Meta: l’azienda risolve la causa dei social media per adolescenti, ponendo fine all’incertezza

Metriche chiave di Morningstar per Meta Piattaforma

• Stima del fair value
  : USD 850,00
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Ampio
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Alto

Meta Platforms META ha accettato, nell’ambito di un accordo transattivo, di pagare 17 miliardi di dollari di multa e di apportare modifiche alla sicurezza della piattaforma rivolte agli utenti adolescenti — tra cui limiti di utilizzo giornalieri, blocco delle notifiche e restrizioni notturne. L’accordo proposto è soggetto all’approvazione del tribunale.

Perché è importante: Se approvato, l’accordo eliminerebbe un grave rischio legale che grava sul titolo Meta, considerando che, secondo precedenti stime, le passività legali sarebbero state sostanzialmente superiori ai 17 miliardi di dollari previsti dall’accordo.

• Prevediamo che le modifiche comportamentali imposte a Meta ridurranno solo in misura marginale il tempo trascorso dagli adolescenti sulle piattaforme di Meta. La nostra opinione si basa sul fatto che, sebbene l’accordo imponga un limite di due ore al tempo trascorso sulle app, il tempo medio trascorso dagli adolescenti sulle piattaforme di Meta negli Stati Uniti è inferiore a 30 minuti.
• Considerata la riduzione marginale del tempo trascorso sulla piattaforma, non prevediamo un impatto significativo sulle entrate per due motivi. In primo luogo, gli adolescenti rappresentano meno del 10% della base utenti complessiva degli Stati Uniti. In secondo luogo, il loro contributo alle entrate è ancora più esiguo. Il vero valore degli utenti adolescenti risiede nel lifetime value, ossia nel profitto netto che l’azienda può ricavare nel corso dell’intera durata del rapporto con essi.

In sintesi: Confermiamo la nostra stima del fair value di 850 dollari per azione per Meta, società dotata di un ampio moat. Il valore attuale dell’accordo transattivo di 17 miliardi, da versare nell’arco di 10 anni, è inferiore all’1% della capitalizzazione di mercato dell’azienda. Continuiamo a ritenere che Meta sia sostanzialmente sottovalutata.

• Oltre alle controversie legali che coinvolgono l’azienda, gli investitori continuano a nutrire preoccupazioni riguardo alla redditività degli investimenti di Meta nel settore dell’intelligenza artificiale, che riteniamo costituiscano il principale fattore di incertezza per il titolo.
• Riteniamo che Meta disponga diverse opportunità di monetizzazione nel campo dell’intelligenza artificiale, grazie alla possibilità per l’azienda di generare ricavi tramite pubblicità, la vendita di token a clienti esterni tramite l’API di Meta e la vendita della potenza di calcolo in eccesso ad altri laboratori di intelligenza artificiale. A nostro avviso, il mercato sta sottovalutando notevolmente queste ultime due fonti di ricavo.

Prossimamente: prevediamo che Meta formalizzi i propri piani per la vendita della capacità di calcolo in eccesso a laboratori di IA esterni nei prossimi due trimestri, il che comporterà un contributo significativo alle entrate a partire dal 2027 e oltre.