Metriche chiave di Morningstar per Berkshire Hathaway
- Fair Value: USD 765,000
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: Low
Il commento sulla trimestrale di Berkshire Hathaway
Nel terzo trimestre, Berkshire Hathaway BRK.A ha riportato risultati operativi sostanzialmente in linea con le nostre aspettative. L’azienda continua a beneficiare dei solidi risultati dei suoi asset nel settore assicurativo, anche se altri segmenti del business sembrano essere un pò in difficoltà.
Perché è importante: Berkshire ha storicamente compensato la sottoperformance in uno o più dei suoi segmenti con la sovraperformance in altri, con le attività assicurative dell’azienda che hanno fatto la parte del leone negli ultimi anni.
- Dopo un periodo di risultati eccezionali, nel 2025 le attività assicurative si sono un po’ normalizzate, in quanto i minori aumenti di prezzo e le maggiori perdite dovute a catastrofi naturali (soprattutto nel primo trimestre) hanno avuto un impatto sui risultati di sottoscrizione.
- BNSF continua tuttavia a sottoperformare Union Pacific, nonostante il terzo trimestre abbia registrato un ulteriore miglioramento del rapporto operativo.
- Berkshire Hathaway Energy, invece, ha registrato un leggero calo nel terzo trimestre e continua a segnalare che i risultati futuri potrebbero essere influenzati dalla recente legislazione volta a limitare gli investimenti nelle energie rinnovabili.
- La divisione produzione, servizi e vendita al dettaglio ha registrato un trimestre leggermente migliore, con una redditività in aumento rispetto all’anno precedente.
Le stime degli analisti: Con i risultati operativi del terzo trimestre di Berkshire in linea con le nostre aspettative, prevediamo di mantenere la stima del fair value a quota USD 765.000 (USD 510) per le azione di Classe A (B) e consideriamo il titolo Berkshire leggermente sottovalutato dal mercato.
- Escludendo l’impatto dei guadagni/perdite da investimenti e altri aggiustamenti, il fatturato operativo rettificato del terzo trimestre è aumentato del 2,1% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 95,0 miliardi di dollari.
- Gli utili operativi rettificati sono aumentati del 33,6% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 13,5 miliardi di dollari, grazie ai solidi risultati del settore assicurativo e a quelli della maggior parte delle attività dell’azienda.
- Il book value delle azioni, che funge da indicatore per misurare le variazioni del valore intrinseco di Berkshire, è aumentato del 10,9% rispetto all’anno precedente, salendo a 485.429 dollari dai 437.580 dollari di fine settembre 2024.
