Azioni Apple: quali prospettive con il lancio dell’iPhone Duo

Metriche chiave di Morningstar per Apple

• Stima del fair value
  : USD 290
• Morningstar Rating
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Ampio
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medio

Apple AAPL ha presentato l’iPhone Duo, il suo primo smartphone pieghevole, durante l’evento del 9 settembre 2026. In occasione dell’evento, l’azienda ha annunciato anche l’iPhone 18 Pro, l’Apple Watch Series 12 e l’Apple Watch Ultra 4, oltre agli AirPods 5.

Perché è importante: Apprezziamo il Duo e prevediamo che si tratti di un prodotto premium a basso volume. Il prezzo di partenza di 1.999 dollari rafforza le nostre aspettative di una forte crescita, trainata dai prezzi, per l’iPhone nell’anno fiscale 2027.

• Questo è stato il primo evento con il nuovo CEO John Ternus al timone. Abbiamo apprezzato la sua immediata enfasi sull’IA, con Apple (principalmente con l’iPhone) come hub centrale dei dispositivi per l’IA personale. Riteniamo che Apple stia facendo bene a ritagliarsi la propria nicchia nel settore dell’IA, concentrandosi sull’interazione con i dispositivi e sui servizi personalizzati.
• L’iPhone 18 Pro appare in gran parte evolutivo, con aggiornamenti attesi ma positivi al chip, alla fotocamera e alla durata della batteria. Prevediamo una riprogettazione più ampia per il modello di punta di Apple il prossimo anno, in occasione del 20° anniversario del lancio dell’iPhone originale.

In sintesi: aumentiamo la nostra stima del fair value per Apple, società con un ampio vantaggio competitivo, a 290 dollari da 285 dollari, sulla base di ipotesi di prezzo leggermente più elevate che ora includono il modello Duo. Le azioni sono rimaste sostanzialmente stabili nel corso della giornata, a indicare che i dati diffusi sono in linea con le aspettative del mercato. A nostro avviso, le azioni rimangono leggermente sopravvalutate.

• Apple ha aumentato i prezzi in risposta all’inflazione dei costi della memoria. Riteniamo che la domanda di Apple sia inelastica e prevediamo volumi stabili nell’anno fiscale 2027 con una crescita dei prezzi a doppia cifra. Il prezzo di partenza del Duo, pari a 1.999 dollari, non è così elevato come alcuni temevano ed è in linea con la nostra visione di una perdita di volume limitata dovuta all’aumento dei prezzi.
• Il margine lordo è il punto chiave del dibattito, alla luce dei costi delle memorie e degli aumenti dei prezzi. Riteniamo che Apple condividerà questo onere e prevediamo una compressione del margine lordo di oltre 100 punti base nell’anno fiscale 2027. Prevediamo che Apple recuperi il margine nel 2028, poiché riteniamo che i prezzi della memoria si attenueranno con l’aumentare dell’offerta.