Apple pubblicherà i conti del secondo trimestre dell’anno fiscale 2026 il prossimo 30 aprile. Ecco il commento degli analisti di Morningstar su cosa aspettarsi dagli utili e dalle azioni di Apple.
Metriche chiave di Morningstar per Apple
- : USD 260Fair value estimate
- : ★★★Morningstar Rating
- : AmpioEconomic Moat
- : MedioMorningstar Uncertainty Rating
La trimestrale di Apple sotto la lente
- L’iPhone è il principale motore di crescita di Apple. Prevediamo un altro trimestre caratterizzato da una crescita in doppia cifra su base annua, sulla scia di un trimestre di dicembre eccezionale. Attribuiamo questo risultato al forte successo della famiglia iPhone 17 e al ciclo di rinnovo dei dispositivi, accumulatosi a seguito degli acquisti effettuati durante l’era del Covid.
- La crescita in Cina è un trend importante da tenere d’occhio. Nel trimestre conclusosi a dicembre si è registrata una crescita straordinaria, dopo un paio d’anni di calo. La capacità di Apple di tornare a crescere in Cina rappresenterebbe un fattore estremamente positivo per gli investitori.
- Nonostante i dazi e l’aumento dei prezzi delle memorie, il margine lordo di Apple rimane davvero notevole. Il management ha previsto un margine lordo record per il trimestre di marzo, nonostante l’impennata dei prezzi delle memorie. Attribuiamo il merito di questi numeri alla buona gestione della catena di fornitura dell’azienda e al peso relativamente basso delle memorie nel conto complessivo delle componenti dell’iPhone, che hanno permesso di mantenere margini elevati nonostante l’inflazione dei costi.
- Apprezziamo la scelta di John Ternus come successore di Tim Cook alla guida dell’azienda. Prevediamo che Ternus si concentrerà sull’innovazione dei dispositivi nell’era dell’IA. In linea di massima, riteniamo che punterà sulla continuità strategica, mantenendo l’attenzione sulla crescita dei servizi, sull’integrazione dei semiconduttori e sull’aumento dei margini.
Il fair value di Apple
Con un Morningstar Rating di 3 stelle, riteniamo che il titolo Apple sia valutato in linea con la nostra stima del fair value di USD 260 per azione, il che implica un multiplo EV/Sales (Valore di impresa/Ricavi) pari a 8 volte per l’anno fiscale 2026 e un free cash flow yield del 3% per lo stesso anno. Prevediamo una crescita annua del fatturato di Apple dell’8% fino al 2030, con l’iPhone come principale motore di crescita, con un aumento delle vendite del 7% nei prossimi cinque anni.
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Questo articolo è stato redatto da Jillian Moore.
