Alphabet pubblicherà i numeri del secondo trimestre 2026 il prossimo 22 luglio. Ecco il punto di vista di Morningstar su quali aspetti tenere in considerazione nei risultati di Alphabet e sulle prospettive del titolo.
Metriche chiave di Morningstar per Alphabet
- : 433,00 USDFair value estimate
- : ★★★★Morningstar Rating
- : AmpioEconomic Moat
- : MedioMorningstar Uncertainty Rating
Il focus sulla trimestre di Alphabet
- Presteremo attenzione alla crescita di Google Cloud sia nei dati trimestrali che nei ricavi futuri contrattualizzati (ovvero il portafoglio ordini). Riteniamo che gli investitori vogliano la certezza che il portafoglio ordini pari a 460 miliardi di dollari si traduca in vendite nei prossimi due anni. Fattori estranei al portafoglio ordini, quali la spesa basata sul consumo e i nuovi impegni, saranno fondamentali per comprendere lo stato di salute del settore cloud.
- I numeri dell’azienda dovrebbero attestarsi nella fascia alta delle guidance relative alla spesa annua in conto capitale, compresa tra 180 e 190 miliardi di dollari. Riteniamo che gli investitori presteranno particolare attenzione alla spesa in conto capitale annuale prevista per il 2026, nonché a eventuali dati impliciti per il 2027 e ai relativi impatti sugli utili.
- Sotto esame anche gli utenti attivi mensili relativi a Gemini, poiché tali dati consentono di comprendere il grado di apprezzamento dei modelli di intelligenza artificiale dell’azienda da parte dei consumatori.
- A nostro avviso, la ricerca su Google e la monetizzazione dell’IA tramite la ricerca continuano a rivestire un’importanza cruciale. Prevediamo che la monetizzazione rimanga solida e riteniamo che questa transizione dimostri che l’azienda abbia individuato il modello di monetizzazione adeguato per l’IA.
Il fair value di Alphabet
Manteniamo la nostra stima del fair value a 433 dollari per azione in vista della pubblicazione dei risultati. Riteniamo che il titolo sia sottovalutato e prevediamo che gli investitori apprezzeranno le opportunità di monetizzazione su più fronti offerte dall’IA nel corso dell’anno. Sebbene vi siano preoccupazioni riguardo al possibile ritardo di Gemini nelle tecnologie di punta, riteniamo che Alphabet mantenga un buon posizionamento competitivo a livello di modelli e nell’intero stack dell’IA (chip, infrastruttura cloud e applicazioni). Riteniamo che Alphabet possa individuare opportunità di monetizzazione in tutti i propri settori di attività, sfruttando l’IA.
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Il presente articolo è stato redatto da Irza Waraich.
