Metriche chiave di Morningstar per Alphabet
- Stima del fair value: USD 340
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic Moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Il recente lancio del modello Gemini 3 da parte diAlphabet GOOG e le voci relative a un accordo con Meta per la fornitura di TPU, che potrebbe includere l’installazione di TPU nei data center di Meta, hanno determinato un aumento delle azioni della società nell’ultima settimana, poiché il mercato sta riposizionando Alphabet come leader indiscusso nel campo dell’intelligenza artificiale.
Perché è importante: nell’ultimo anno abbiamo ribadito più volte la nostra fiducia nella strategia full-stack di Alphabet nel campo dell’IA, essendo l’azienda l’unico operatore nel settore dell’IA con soluzioni all’avanguardia che spaziano dall’infrastruttura, alle TPU e a Google Cloud, fino alla distribuzione al consumatore, alla ricerca e a Gemini.
- Riteniamo che le prestazioni superiori di Gemini 3 dimostrino le capacità dell’azienda nel campo dell’IA.
- Riteniamo inoltre che l’accordo con Meta, di cui si parla, sia significativo in quanto sarebbe la prima volta che le TPU verrebbero collocate al di fuori di Google Cloud, aprendo un’altra fonte di entrate per Alphabet se l’azienda aumentasse le vendite esterne di TPU e la mettesse in diretta concorrenza con aziende come Nvidia.
Le stime degli analisti: manteniamo la nostra stima del fair value a 340 dollari per Alphabet, società con un ampio moat, e continuiamo a considerarla in una posizione eccezionale in tutto ciò che riguarda l’IA. Con un aumento delle azioni di quasi il 20% dalla pubblicazione dei risultati del terzo trimestre alla fine di ottobre, riteniamo che il loro valore sia in linea con il fair value.
- Pur rimanendo ottimisti riguardo al programma TPU di Alphabet, lo consideriamo principalmente un avamposto per incrementare le vendite di Google Cloud, ampliando al contempo l’area di monetizzazione dell’IA di Alphabet. Se le vendite esterne di TPU aumentassero in modo significativo, prevediamo un ulteriore rialzo della nostra stima del fair value.
In prospettiva: riteniamo che la multimodalità integrata nei modelli Gemini di Alphabet continui a essere un importante fattore trainante dell’utilizzo. Abbiamo osservato un aumento degli utenti mensili di Gemini dopo il lancio del suo modello di generazione di immagini, Nano Banana, durante l’estate e prevediamo un altro aumento dopo il successo del lancio di Gemini 3.
