Points à retenir
- Les marchés boursiers mondiaux ont connu une baisse et les prix du pétrole ont augmenté alors que les combats entraient dans leur troisième jour lundi.
- Le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, un point névralgique pour l’approvisionnement mondial en pétrole, a ralenti jusqu’à presque s’arrêter, ce qui met en péril les marchés pétroliers.
- Une hausse prolongée des prix du pétrole aurait rapidement un impact sur les anticipations inflationnistes, les analystes avertissant qu’une crainte inflationniste mondiale pourrait freiner les baisses des taux d’intérêt.
Les prix du pétrole ont augmenté, les actions ont baissé et les investisseurs se sont tournés vers des valeurs refuges lundi, alors que les marchés évaluaient l’escalade du conflit au Moyen-Orient après l’assassinat, ce week-end, du guide suprême iranien, l’ayatollah Ali Khamenei.
Le Brent, référence mondiale, a connu une hausse de 11 % après la réouverture des marchés dimanche soir, et s’échangeait en dernière analyse en hausse de 8 % à 79 dollars. Le WTI a augmenté de 8 % à 72 dollars.
Les prix du GNL ont bondi lundi, l’indice de référence européen TTF grimpant de 45 %, après que le Qatar, deuxième producteur mondial de gaz naturel liquéfié, a annoncé qu’il allait interrompre sa production à la suite des attaques iraniennes contre son installation de Ras Laffan.
L’indice Morningstar Europe a reculé, enregistrant sa pire séance depuis novembre dernier, à la suite de baisses similaires en Asie.
En début de séance, les actions américaines ont enregistré des baisses plus modérées que celles observées en Asie et en Europe.
L’indice Morningstar US Market a reculé de 0,70 % après l’ouverture, tandis que le S&P 500 a perdu 0,67 %. Le Nasdaq 100, fortement orienté vers les technologies, a chuté de 0,64 %. Les gains enregistrés par les grandes sociétés pétrolières comme Exxon Mobil XOM (en hausse de 1,9 %) et les entreprises de défense comme Lockheed Martin LMT (en hausse de 2,9 %) ont été compensés par les baisses généralisées dans le secteur du voyage et d’autres industries cycliques.
Dans un contexte de fuite vers les valeurs refuges, l’or a progressé de plus de 2 % tandis que l’indice du dollar a dépassé les 98 points, atteignant son plus haut niveau en cinq semaines.
Les combats dans le golfe Persique sont entrés dans leur troisième jour lundi, avec une intensification des vagues d’attaques de missiles et de drones dans toute la région, l’Iran menant des frappes de représailles pour venger la mort de l’ayatollah et d’autres hauts responsables lors des attaques américano-israéliennes lancées samedi, après l’échec des négociations visant à freiner le programme nucléaire de Téhéran.
Le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, un point névralgique pour l’approvisionnement mondial en pétrole, a été pratiquement paralysé ce week-end, les assureurs ayant averti qu’ils annuleraient leurs polices et augmenteraient leurs primes. Dimanche, au moins trois pétroliers avaient été endommagés et un membre d’équipage avait été tué lors de frappes de représailles.
Les investisseurs surveillent désormais attentivement si les États-Unis et leurs alliés parviendront à éviter une interruption prolongée des livraisons d’énergie via cette voie commerciale essentielle.
Un point névralgique pour le commerce mondial du pétrole
Le détroit d’Ormuz est une voie maritime de transit essentielle, qui représente environ 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole. Cela comprend environ un tiers des exportations mondiales totales de pétrole brut par voie maritime, principalement à destination de l’Asie, selon la société d’études de marché Kpler.
La hausse des prix du pétrole observée lundi est similaire à celle enregistrée en juin 2025, lorsque les tensions dans la région se sont intensifiées, Israël et l’Iran s’échangeant des frappes aériennes et des tirs de missiles. Toutefois, une volatilité accrue pourrait être observée dans les jours et les semaines à venir si le conflit se poursuit, en particulier si l’Iran décide de déplacer son attention des cibles militaires vers les infrastructures énergétiques.
Les analystes préviennent que cela pourrait entraîner une hausse des prix du pétrole jusqu’à 100 dollars si le conflit devait se prolonger.
« Les prix du pétrole devraient probablement se stabiliser entre 85 et 95 dollars [le baril] à mesure que les réserves stratégiques seront libérées », déclare David Roche, président de Quantum Strategy.
L’OPEP+ a annoncé dimanche qu’elle augmenterait sa production de pétrole de 206 000 barils par jour en avril, alors que la coalition énergétique dirigée par l’Arabie saoudite cherchait à endiguer les perturbations anticipées sur les marchés du brut.
Cependant, des barils supplémentaires pourraient ne pas suffire à augmenter l’offre si les routes commerciales deviennent impraticables. « Les barils supplémentaires ne servent pas à grand-chose s’il n’y a pas de voies maritimes praticables », explique Helima Croft, analyste chez RBC Capital, dans une note adressée à ses clients.
L’approvisionnement en GNL, quant à lui, pourrait constituer un « défi majeur, avec un risque de pénurie si le blocus ou la fermeture de facto du détroit devait se prolonger au-delà de quelques semaines », explique Dan Marks, chercheur en sécurité énergétique au Royal United Services Institute.
« Du point de vue des investisseurs, si le conflit se concentre sur l’Iran et Israël, alors tant pis. Les marchés ont déjà intégré cela dans une certaine mesure, explique Michael Field, stratège des marchés européens chez Morningstar. Mais plus d’autres pays s’en mêlent, plus il est probable que les marchés continuent de baisser, ou du moins qu’ils ne remontent pas tant que l’incertitude règne. »
Quel est le niveau de risque pour l’économie mondiale ?
Alors que le conflit de 12 jours entre l’Iran et Israël l’année dernière a eu un impact limité sur les prix des matières premières, un conflit prolongé au Moyen-Orient pourrait avoir de graves répercussions sur l’économie mondiale.
« Tant que les États-Unis et Israël semblent dans une certaine mesure maîtriser la situation, les prix du pétrole resteront élevés mais contenus. Si les marchés ont le sentiment que les États-Unis et Israël perdent le contrôle de la situation et que la fermeture persiste pendant plus de quelques jours, il est possible qu’une certaine panique s’installe », explique M. Marks.
Selon M. Roche, de Quantum, il existe peu de précédents historiques quant à l’impact potentiel du conflit : « Celui-ci pourrait être de longue durée et avoir un impact économique beaucoup plus important. »
Les investisseurs vont désormais se préparer à une volatilité accrue au cours des prochains jours et des prochaines semaines, les marchés pouvant basculer vers une prise de risque en cas de changement de régime en Iran et de reprise du commerce du pétrole, ou vers une aversion au risque si le conflit persiste et que les perturbations de l’approvisionnement s’intensifient.
« Dans une période d’incertitude prolongée, la hausse des prix du pétrole pourrait générer une crainte inflationniste mondiale, qui à son tour pourrait réduire la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine, actuellement prévue pour la fin de l’année », explique Adam Hetts, responsable mondial des actifs multiples et gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson Investors.
Dans une note, Capital Economics indique qu’un conflit prolongé, entraînant une hausse des prix du pétrole à 90-100 dollars le baril, pourrait faire grimper l’inflation de 0,7 point de pourcentage dans les marchés développés, tout en réduisant potentiellement de « quelques dixièmes » les prévisions du produit intérieur brut pour 2026.
Lukas Strobl et Sunniva Kolostyak ont contribué à cet article.
