Le secteur des logiciels accuse un retard de plus en plus important par rapport aux actions liées à l’intelligence artificielle, alors même que le commerce de l’IA s’est ralenti. Dan Romanoff, analyste senior chez Morningstar, attribue ces fortes baisses aux craintes des investisseurs concernant l’impact de l’IA sur l’industrie du logiciel.
Cependant, les éditeurs de logiciels continuent d’afficher des résultats solides. « Les fondamentaux n’ont pas beaucoup changé, mais il est certain que le sentiment et la performance boursière ont considérablement divergé de la performance fondamentale réelle », explique M. Romanoff.
Il s’agit d’une opportunité, même si l’incertitude règne quant à l’impact futur de l’IA sur les marges et la profitabilité. Dans l’ensemble, M. Romanoff estime que les titres des éditeurs de logiciels qu’il couvre se négocient actuellement avec une décote d’environ 25 %.
Meilleurs choix de logiciels
- Note Morningstar Rating: ★★★★
- Estimation de juste valeur: 600,00 $
- Rempart concurrentiel: large
- Morningstar Uncertainty Rating: moyenne
Les résultats semblent satisfaisants à tous les niveaux, avec une hausse significative par rapport à nos estimations tant en termes de chiffre d’affaires que de bénéfices. Le chiffre d’affaires de tous les segments a dépassé les prévisions les plus optimistes. Nous constatons notamment une forte progression d’Azure, tant dans les charges de travail traditionnelles que dans celles liées à l’intelligence artificielle.
—Dan Romanoff à propos du dernier rapport financier de Microsoft
- Note Morningstar Rating: ★★★★
- Estimation de juste valeur: 212,00 $
- Rempart concurrentiel: large
- Morningstar Uncertainty Rating: Élevée
Les résultats et les prévisions du troisième trimestre démontrent que ServiceNow continue de se démarquer des autres fournisseurs de logiciels d’entreprise et de mener la monétisation de l’IA. L’entreprise a dépassé nos estimations de chiffre d’affaires et de marge pour le trimestre, ce qui conforte également notre vision à long terme.
Nous relevons notre estimation de juste valeur de ServiceNow, société bénéficiant d’un rempart concurrentiel important, de 1 050 $ à 1 060 $ par action, sur la base d’ajustements modérés liés aux résultats et aux prévisions. Nous considérons que l’action est sous-évaluée et estimons qu’elle offre la meilleure combinaison de croissance et de profitabilité dans le secteur des logiciels.
—Dan Romanoff à propos du dernier rapport financier de ServiceNow
