Le début d’année a été difficile pour les actions liées à l’intelligence artificielle, car l’inquiétude quant à la rentabilité des investissements massifs dans ce domaine imprègne les marchés et pèse sur certaines des entreprises les plus en vue du secteur.
Le géant des semi-conducteurs Nvidia NVDA a connu une évolution stable pendant la majeure partie du mois de janvier, et ses actions se remettent encore d’une importante vague de ventes au début du mois. Le titre affiche une hausse de 3 % depuis le début de l’année, après avoir progressé de 38 % en 2025. D’autres acteurs de poids comme Advanced Micro Devices AMD ont vu le cours de leurs actions baisser malgré des résultats solides.
Cependant, alors que ces actions peinent à se maintenir, Brian Colello, analyste actions senior chez Morningstar spécialisé dans le secteur des semi-conducteurs, estime que les craintes d’une bulle semblent exagérées. Il explique pourquoi les dépenses prévues en matière d’IA par des hyperscalers tels que Meta META et Alphabet GOOGL lui donnent confiance dans la poursuite de la dynamique du secteur, même si les marchés se montrent plus sélectifs quant aux gagnants et aux perdants de la course à l’IA et que les inquiétudes persistent quant à la capacité d’OpenAI à tenir ses promesses ambitieuses.
Pour les analystes de Morningstar, les récentes ventes massives d’actions technologiques ont même rendu certaines valeurs liées à l’intelligence artificielle, autrefois boudées par les investisseurs qui craignaient des valorisations trop élevées et non viables, particulièrement intéressantes. « Les valeurs technologiques sont en baisse », indique M. Colello. « Cependant, si vous êtes prêt à adopter une vision à plus long terme, ou même simplement à aller à contre-courant, nous estimons qu’il existe des opportunités d’achat. »
Les meilleures actions à privilégier dans le secteur des semi-conducteurs
Nvidia
- Morningstar Rating: ★★★★
- Estimation de juste valeur: USD 240,00
- Rempart concurrentiel: large
- Morningstar Uncertainty Rating: Très élevée
Nous sommes toujours très satisfaits de la feuille de route de Nvidia en matière d’IA. L’entreprise continue d’innover dans le domaine des solutions d’IA à l’échelle des racks, d’élargir sa bibliothèque de modèles d’IA open source pour soutenir le développement de l’écosystème et de faire progresser les solutions d’IA physiques, telles que les véhicules autonomes.
—Brian Colello après les annonces de Nvidia au CES 2026
Broadcom AVGO
- Morningstar Rating: ★★★★
- Estimation de juste valeur: USD 480,00
- Rempart concurrentiel: large
- Morningstar Uncertainty Rating: Élevée
« L’activité de Broadcom dans le domaine des puces IA est en pleine expansion, et nous prévoyons une croissance encore plus spectaculaire au cours des deux prochaines années. Nous constatons une demande exceptionnelle pour la puce TPU de Google, l’arrivée de nouveaux clients et d’importantes commandes supplémentaires de la part des clients existants, ce qui stimule considérablement la demande. »
—William Kerwin à propos du dernier rapport financier de Broadcom
Advanced Micro Devices
- Morningstar Rating: ★★★★
- Estimation de juste valeur: USD 270,00
- Rempart concurrentiel: étroit
- Morningstar Uncertainty Rating: Très élevée
Les préoccupations à moyen terme concernant l’expansion d’OpenAI continuent probablement de peser sur l’action AMD, mais il semble que des efforts importants soient déployés pour fournir les produits MI450 d’AMD à OpenAI cette année, à partir du troisième trimestre, avec des revenus significatifs attendus au quatrième trimestre.
—Brian Colello à propos du dernier rapport financier d’AMD
- Morningstar Rating: ★★★★
- Estimation de juste valeur: USD 280,00
- Rempart concurrentiel: large
- Morningstar Uncertainty Rating: Élevée
Nous estimons que la société occupe une position solide sur les marchés finaux de l’automobile, de l’industrie et de la téléphonie mobile grâce à la combinaison de coûts de transfert élevés pour les clients et d’actifs incorporels. Bien que la société vende ses produits à des industries cycliques, la force de ces avantages concurrentiels nous donne confiance dans sa capacité à générer une performance supérieure au coût du capital au cours de la prochaine décennie et au-delà.
—Brian Colello à propos du dernier rapport financier de NXP
