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Quelles sont les actions les plus populaires parmi les meilleurs gérants d’actions françaises ?

Les 7 gérants parmi les mieux notés détiennent le plus souvent de grandes actions françaises de qualité. Certaines sont encore sous-évaluées.

Collage illustration featuring 'Funds' at the center, surrounded by upward and downward-pointing triangles, with images of a building and coins.

Principaux enseignements

  • Sur les 89 fonds de la catégorie Actions France agréés à la vente en France, 7 sont gérés activement et ont une note « Morningstar Medalist Rating » positive (« Bronze », « Silver » ou « Gold »).
  • L’analyse des portefeuilles de ces 7 gestionnaires fait ressortir 6 actions françaises les plus fréquemment détenues par ces derniers.
  • Au sein de ces 6 actions, 3 sont sous-évaluées et 3 se traitent en ligne avec l’estimation de juste valeur de Morningstar.

Quelles sont les actions préférées des meilleurs gérants au sein de la catégorie Actions France ?

Depuis le début de l’année, les gérants au sein de la catégorie Actions France font un peu mieux que leur indice de référence, avec une progression de 8,1% pour la moyenne de catégorie contre un gain de 4,9% pour l’indice Morningstar France TME (dividendes inclus).

Parmi les 89 fonds au sein de la catégorie Actions France qui sont agréés à la vente en France, 13 fonds ont reçu une note Morningstar Medalist Rating positive. Parmi ces 13 stratégies, 2 sont représentées par deux fonds gérés par le(la) même gérant(e) ou équipe de gestion. Quatre fonds sont gérés passivement.

Nous avons concentré notre analyse sur les 7 fonds restants, qui sont gérés activement. Nous avons ensuite regardé quelles actions françaises apparaissent le plus fréquemment au sein des portefeuilles des gérants actifs les mieux notés par Morningstar et quelles actions sont surpondérées par rapport à l’indice de référence de la catégorie.

En tête des titres les plus fréquemment présents dans les portefeuilles des fonds analysés, on retrouve LVMH MC, Schneider Electric SU, Air Liquide AI, L’Oréal OR, Sanofi SAN, Hermès International RMS. Il s’agit de sociétés de grande capitalisation disposant de positions de leader ou de quasi-leader dans leur secteur d’activité. Elles bénéficient toutes d’un rempart concurrentiel étendu ou étroit, c’est-à-dire qu’elles sont en mesure de générer durablement une rentabilité du capital élevée.

Parmi ces actions, 6 sont aujourd’hui décotées par rapport à l’estimation de juste valeur de Morningstar. En outre, 3 font l’objet d’une surpondération marquée par rapport à leur pondération dans l’indice de référence : Air Liquide, EssilorLuxottica EL et Hermès International.

Mais les choix d’exposition à ces mêmes titres peuvent varier de manière assez significative d’un gérant à l’autre.

Le cas le plus parlant est celui du fonds Moneta Multi Caps. Alors que la plupart des fonds sont exposés à la société Schneider Electric, qui est pour 4 fonds sur 7 en première position des portefeuilles, le fonds géré par Romain Burnand et son équipe n’a pas d’exposition. Il en va de même pour le reste du portefeuille qui est systématiquement sous-pondéré des premières positions de l’indice ainsi que des 6 actions françaises de qualité les plus fréquentes au sein des portefeuilles des autres gérants.

Indicateurs clefs de Morningstar pour Sanofi

Analyst: Jay Lee

Indicateurs clefs de Morningstar pour LVMH

Analyst: Jelena Sokolova, CFA

Indicateurs clefs de Morningstar pour Schneider Electric

Analyst: Matthew Donen, CFA

Indicateurs clefs de Morningstar pour Safran

Analyst: Loredana Muharremi

Indicateurs clefs de Morningstar pour L’Oréal

Analyst: Dan Su, CFA

Indicateurs clefs de Morningstar pour Air Liquide

Analyst: Krzysztof Smalec, CFA

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