Les marchés émergents ont surperformé les marchés développés en 2025. Au cours de l’année écoulée jusqu’en août, l’indice Morningstar Emerging Markets a enregistré une performance de 7,6 % en euros, tandis que l’indice Morningstar Global a enregistré une performance de 2,8 %.
Les marchés se sont d’abord repliés à la suite de l’annonce des tarifs douaniers américains en avril, mais ils se sont ensuite redressés grâce au retour de la confiance. L’accord sur un cadre tarifaire entre les États-Unis et la Chine a joué un rôle clé dans le rétablissement de la confiance des investisseurs à l’égard de la Chine et des marchés émergents en général. Cet optimisme a été renforcé par l’affaiblissement du dollar américain et par l’abandon de l’idée d’une surperformance des actions américaines, ce qui a incité les investisseurs à réaffecter leurs capitaux vers d’autres régions.
Les analystes de Morningstar sont très convaincus par ces fonds EM :
Lefonds JPM Emerging Markets Income , noté Silver, est une option de revenu de qualité exceptionnelle au sein de l’espace des marchés émergents. La stratégie bénéficie d’un leadership fort, des ressources analytiques approfondies de JPM et d’un processus d’investissement bien structuré et discipliné. Le gestionnaire principal, Omar Negyal, vise un rendement du dividende d’environ 130 % du rendement de l’indice MSCI Emerging Markets. Avant d’investir dans une action, l’équipe évalue minutieusement la rentabilité des fonds propres, le flux de trésorerie disponible et la politique de dividendes de l’entreprise afin de garantir la durabilité des dividendes et le potentiel de croissance à long terme.
En mettant l’accent sur la valeur et la qualité, la stratégie est bien positionnée pour réaliser de bonnes performances sur des marchés fondamentalement dynamiques, ainsi que dans des environnements baissiers ou modérément haussiers. Cependant, elle peut être à la traîne sur les marchés à forte croissance en raison de son bêta relativement plus faible. Dans l’ensemble, l’approche équilibrée et l’accent mis sur la qualité devraient aider la stratégie à surperformer tout au long du cycle.
Lefonds JOHCM Global Emerging Markets Opportunities , noté Silver, utilise une approche top-down, ciblant les valeurs de croissance à prix raisonnable (GARP). La stratégie s’appuie sur une analyse descendante rigoureuse des 26 pays de l’indice MSCI EM. L’équipe de gestion utilise un cadre exclusif pour classer les pays en fonction de leurs caractéristiques macroéconomiques et structurelles, ce qui constitue la base de la construction du portefeuille. Au niveau des titres, les gérants se concentrent sur la valeur et le potentiel de croissance, en utilisant des filtres quantitatifs et des visites d’entreprises pour identifier les noms attractifs.
Le portefeuille qui en résulte est concentré sur 40 à 60 actions et comporte souvent des paris actifs importants au niveau des pays et des secteurs. L’approche GARP du fonds lui permet d’obtenir de bons résultats dans toute une série d’environnements de marché, bien que ses paris importants au niveau des pays puissent affecter son profil de performance à court terme. Sur le long terme, l’équipe a fait preuve d’une solide expérience, ajoutant régulièrement de la valeur grâce à une combinaison de perspectives macroéconomiques descendantes et de sélection de titres ascendante.
Lefonds GQG Partners Emerging Markets Equity , noté Gold, est l’une des stratégies les moins conventionnelles - et les plus convaincantes - de l’espace des marchés émergents. Bien qu’elle soit orientée vers la croissance, conformément à la philosophie de “croissance de qualité mondiale” de la société, elle est agnostique en termes de style. Le gestionnaire principal Rajiv Jain maintient intentionnellement une approche flexible, arguant que l’adhésion stricte à un style unique ou l’évitement de segments entiers peut nuire à la performance, en particulier dans le paysage dynamique et souvent imprévisible des marchés émergents.
Lorsque Jain identifie une multitude d’opportunités attrayantes dans un secteur ou un pays spécifique ou, à l’inverse, qu’il en voit peu, il n’a pas peur de prendre des positions actives significatives, ce qui se traduit par des pondérations de portefeuille qui peuvent diverger fortement de celles de ses pairs et des indices de référence. Fait unique parmi les gestionnaires de marchés émergents, M. Jain inclut également certaines sociétés domiciliées aux États-Unis ayant une exposition significative aux marchés émergents, telles que Nvidia NVDA et Meta Platforms META, lorsqu’il estime qu’elles s’alignent sur les objectifs du fonds. Cette approche flexible et fondée sur les convictions a contribué à la forte attractivité de la stratégie et à son potentiel à long terme.
Lazard Emerging Markets , noté Bronze, bénéficie d’une équipe accomplie et d’une approche d’investissement disciplinée. Le processus de valeur relative audacieux mais patient de l’équipe est un élément clé de différenciation. Le gérant principal, James Donald, se concentre sur les sociétés dont la rentabilité des fonds propres est supérieure à la moyenne et dont les valorisations sont inférieures à la moyenne. Le portefeuille comprend généralement entre 70 et 90 actions qui répondent à des critères de profitabilité stricts.
L’expertise approfondie de Lazard en matière de marchés émergents constitue un atout majeur de la stratégie. L’équipe dédiée de huit personnes s’appuie sur les connaissances d’une plateforme plus large d’environ 55 professionnels de l’investissement sur les marchés émergents, offrant une couverture complète et une forte génération d’idées à travers un vaste ensemble d’opportunités. La stratégie peut se prévaloir d’un solide historique à long terme et a toujours fait preuve de résilience pendant les périodes de ralentissement du marché.
