Points à retenir
- En privilégiant les fonds de haute qualité qui répondent aux critères de durabilité, il est possible d’augmenter les chances d’obtenir des performances supérieures.
- Trois fonds figurant dans la liste Morningstar Best of Breed ont été sélectionnés pour leurs solides références en matière de durabilité.
- Les investisseurs peuvent utiliser la note ESG de Morningstar et la désignation « faible empreinte carbone » pour sélectionner les fonds appropriés.
Lorsqu’il s’agit de sélectionner des fonds durables, les principes fondamentaux d’un bon investissement sont souvent négligés. Les investisseurs durables commencent généralement par filtrer les fonds gérés selon un mandat de durabilité particulier, puis ils évaluent la qualité fondamentale du fonds, y compris son équipe et son processus. Cependant, les investisseurs qui craignent qu’une approche de durabilité puisse nuire aux performances, ou qui souhaitent simplement élargir leurs opportunités d’investissement, peuvent envisager des stratégies conventionnelles qui répondent également aux critères de durabilité.
Cette approche garantit que la qualité fondamentale du fonds redevienne le principe directeur, en mettant l’accent sur son potentiel à générer des performances excédentaires.
Les fonds ayant obtenu un Medalist rating de bronze, d’argent ou d’or témoignent de la confiance des analystes dans leur capacité à surperformer leur indice de référence sur un cycle de marché complet.
Les investisseurs peuvent ensuite évaluer si ces fonds correspondent à leurs préférences en matière de durabilité, à l’aide d’outils tels que le Morningstar rating et la désignation « faible empreinte carbone ».
Fonds de durabilité les mieux notés
Les trois fonds, sélectionnés parmi la liste « Best of Breed 2025 » de Morningstar, comprennent une stratégie d’actions européennes, une stratégie d’actions américaines et une stratégie d’actions mondiales, toutes trois ayant obtenu un rating de durabilité Morningstar de 4 globes ou plus.
Fidelity European Dynamic Growth
Note Morningstar : Médaille d’or
Fabio Riccelli dirige cette stratégie depuis plus de 15 ans, avec le soutien de plus de 30 analystes spécialisés dans les entreprises européennes. Son expérience, son accès à des recherches internes et son approche à long terme contribuent à gérer la charge de travail et à atténuer le risque lié aux personnes clés. Bien que la cogérante Karoline Rosenberg et le directeur adjoint Mac Elatab aient récemment quitté l’équipe, M. Riccelli dispose d’une équipe de recherche plus large et un nouveau cogérant devrait être nommé.
La solide plateforme de recherche de Fidelity soutient l’approche sans contrainte, axée sur la croissance et fondée sur des convictions fortes du fonds. Le processus met l’accent sur les remparts concurrentiels, la durabilité de la croissance et la valorisation grâce à un cadre rigoureux de sélection des titres par approche ascendante. L’équipe vise une performance totale pour les actionnaires de 10 % à 15 % à moyen et long terme, principalement à partir de positions dans des sociétés à moyenne et grande capitalisation.
Le portefeuille, qui comprend environ 50 titres et n’est pas lié à un indice de référence, présente une forte pondération des moyennes capitalisations (environ 30 %) et se concentre sur les entreprises moins sensibles aux facteurs macroéconomiques. Les secteurs de la consommation, de la santé, de l’industrie et des technologies dominent, tandis que l’immobilier, les télécommunications et l’énergie sont généralement évités. Le portefeuille comprend généralement des entreprises classées « faible » ou « négligeable » par Sustainalytics en matière de risques ESG, ce qui lui vaut un Morningstar rating de 5 globes. La seule exception est la position dans Babcock International, classée « élevé » en matière de risques ESG en raison de problèmes liés à la gouvernance des produits, à l’éthique commerciale et au capital humain. Le fonds bénéficie également d’une désignation « faible émission de carbone », ce qui signifie que le portefeuille présente un faible score de risque carbone et une exposition aux énergies fossiles inférieure à 7 %.
Dodge & Cox Worldwide US Stock
Note Morningstar : Médaille d’or
Six investisseurs chevronnés dirigent le comité d’investissement en actions américaines de ce fonds, avec le soutien d’une équipe de recherche solide. La structure du comité favorise une exécution cohérente et atténue le risque lié aux personnes clés, avec des transitions en douceur même en cas de départs exceptionnels, comme celui de Karol Marcin en 2024. Le soutien important des analystes et l’investissement de plus d’un million de dollars par gestionnaire dans le fonds américain soulignent la forte cohésion et l’engagement de l’équipe.
Une recherche fondamentale collaborative et approfondie, guidée par un état d’esprit anticonformiste et patient, stimule la génération d’idées et la construction du portefeuille. L’équipe cible des entreprises présentant des avantages concurrentiels, des perspectives de croissance solides et une direction compétente, prenant souvent des positions contraires au consensus. La discipline en matière d’évaluation, les comités sectoriels et les examens au niveau du portefeuille contribuent à affiner les idées, tandis que l’amélioration des outils de gestion des risques, l’ouverture au débat et l’utilisation sélective des produits dérivés renforcent la résilience du portefeuille.
Le portefeuille axé sur la recherche détient entre 60 et 90 titres avec un taux de rotation modéré, ce qui permet aux pondérations sectorielles d’évoluer progressivement. Il peut s’écarter considérablement de son indice de référence, le S&P 500. L’exposition au secteur financier est à son plus bas niveau depuis 2011, tandis que celle au secteur de la santé a atteint son plus haut niveau depuis 2009, avec l’ajout de nouveaux noms tels que Humana. L’allocation aux moyennes capitalisations de la stratégie a également augmenté. Le portefeuille comprend plusieurs sociétés présentant une note ESG élevée, telles que les sociétés énergétiques Occidental Petroleum et ConocoPhillips, ainsi que le service public Dominion Energy. Ces participations empêchent le fonds d’obtenir la désignation « faible empreinte carbone ». Il conserve toutefois un profil de durabilité raisonnablement solide, comme en témoignent les 4 globes qu’il a reçus.
GuardCap Actions mondiales
Note Morningstar : Médaille d’argent
Cette équipe soudée est composée des gestionnaires principaux Michael Boyd et Giles Warren, ainsi que des gestionnaires de portefeuille Bojana Bidovec et Orlaith O’Connor. Ce groupe expérimenté et stable allie une expertise approfondie du secteur à des co-investissements significatifs et se distingue par sa collaboration intense, sa perspective à long terme et sa culture de recherche rigoureuse. Après une recherche bottom-up rigoureuse, l’équipe investit dans un groupe sélectionné d’actions qui répondent à des critères stricts de qualité et de valorisation.
La force de cette stratégie réside dans son processus rigoureux et sans compromis, axé sur le long terme, la croissance qualitative, la valorisation et une recherche approfondie. Les idées naissent d’une sélection systématique et de discussions thématiques, suivies d’un processus de recherche structuré en plusieurs étapes au cours duquel tous les gestionnaires débattent des conclusions et votent à chaque étape. Seules les idées les plus convaincantes sont retenues dans le pool de convictions fortes, la sélection finale étant effectuée par les gestionnaires principaux.
Le portefeuille concentré de 20 à 25 titres reflète une nette préférence pour une croissance durable et de haute qualité. Environ 90 % des titres détenus bénéficient d’un wide rempart concurrentiel et affichent tous des résultats financiers solides. Le positionnement sectoriel privilégie les valeurs liées à la consommation, à la technologie et à la santé, tout en évitant les valeurs cycliques telles que l’énergie et les banques. Cela oriente également le portefeuille vers des entreprises présentant de solides références en matière d’ESG. En effet, presque tous les titres du portefeuille ont une classification ESG à faible risque, à l’exception de Colgate-Palmolive (moyen) et Waters (négligeable). Cela permet au fonds d’obtenir 5 globes et une désignation « faible carbone ».
Cet article est extrait du rapport Morningstar Best of Breed.
