Principaux enseignements
- La gestion active des fonds peut apporter une valeur ajoutée aux investisseurs, malgré l’essor de l’investissement passif.
- Les fonds dotés des notes Morningstar Medalist rating d’argent et d’or figurent parmi les meilleurs choix.
- Les piliers “High People” sont communs à ces fonds.
Dans les fonds d’investissement européens, la gestion active est devenue un choix à contre-courant. Pourtant, lorsqu’elle est correctement exécutée, elle reste capable d’apporter une valeur ajoutée considérable. Les analystes de Morningstar couvrent plus de 70 stratégies de 30 gestionnaires d’actifs différents dans toutes les catégories d’actions européennes. Voici nos meilleurs choix :
Nos meilleurs choix parmi les fonds et les sociétés de fonds
BlackRock
La plateforme européenne de BlackRock, qui compte plus de 20 membres, est à la base de sa large gamme de stratégies, qui s’appuient souvent sur les mêmes idées d’investissement. Dirigé par Stefan Gries et Giles Rothbarth, le groupe est l’une des équipes les mieux dotées en ressources dans ce domaine. Il est organisé autour de cinq grands secteurs et comprend plusieurs investisseurs très expérimentés. Bien qu’il s’agisse d’un environnement très performant et exigeant, qui a parfois entraîné un taux de rotation plus élevé que prévu, la diversité des capacités intellectuelles de l’équipe favorise l’émergence de perspectives larges et perspicaces.
Par exemple, les gestionnaires exploitent de plus en plus les données alternatives dans le cadre de leur processus d’investissement fondamental. La cohésion de l’équipe et l’accès à l’infrastructure d’investissement plus large de BlackRock représentent un avantage concurrentiel, selon nous. L’unité supervise une gamme variée de stratégies, allant de mandats plus flexibles à des fonds axés sur la valeur, l’ESG et les revenus.
Nos meilleures idées parmi les fonds BlackRock sont les suivantes :
Comgest
L’approche de croissance de qualité de la société, qui a fait ses preuves, reste un point d’ancrage solide, même si les récents départs de gérants de portefeuille expérimentés et de longue date ont ébranlé notre conviction. Comgest Growth Europe offre une philosophie distinctive, appliquée de manière cohérente et habile, qui cible uniquement les valeurs de croissance de qualité. L’équipe cherche à investir dans des sociétés financièrement saines qui occupent une position dominante sur le marché, présentent un fort potentiel de croissance des bénéfices et une grande profitabilité, quel que soit le cycle économique. La construction du portefeuille est purement basée sur une sélection ascendante des titres, et l’approche à long terme se traduit par une faible rotation du portefeuille et des périodes de détention de plusieurs années.
Fidélité
L’avance de Fidelity en matière de recherche est essentielle au succès de ses stratégies les plus performantes dans cette classe d’actifs. Les gérants de portefeuille s’appuient souvent sur l’importante équipe de recherche de la société : Avec plus de 30 analystes dédiés aux actions européennes, le groupe offre une couverture large et approfondie de l’univers que peu d’acteurs peuvent égaler dans cette région. Fidelity European est l’un de nos meilleurs choix dans la catégorie Morningstar des actions européennes hors Royaume-Uni.
La stratégie est dirigée par Sam Morse et Marcel Stötzel, qui adoptent une approche patiente, équilibrée et différenciée, axée sur la croissance des dividendes. Par ailleurs, Fidelity European Dynamic Growth reste notre idée la plus convaincante dans la catégorie Morningstar des actions de croissance à grande capitalisation en Europe. Même avec les récents revers, les forces fondamentales de la stratégie restent intactes, selon nous. Fabio Riccelli applique une approche sélective et bottom-up, ciblant les sociétés de moyenne et grande capitalisation. Dans l’ensemble, le fonds s’appuie sur un processus de sélection des titres très discipliné et cohérent pour mettre en œuvre une philosophie d’investissement distinctive.
M&G
M&G European Sustain Paris Aligned et sa fratrie SFDR Article 9, paneuropéenne représentent une proposition attrayante avec des actions européennes axées sur la qualité et alignées sur les objectifs de l’Accord de Paris. Le gestionnaire principal, John William Olsen, a conçu le processus et géré la stratégie depuis 2014. Avec un portefeuille concentré, non contraint et à faible rotation, composé d’actions ayant fait l’objet de recherches approfondies, le fonds a obtenu des résultats attrayants tout au long de son histoire.
Le fonds M&G (Lux) European Strategic Value Fund est très différent et partage peu de points communs avec la stratégie de M. Olsen, même si nous le considérons comme tout aussi convaincant par rapport à son groupe de référence. Le gestionnaire de portefeuille Richard Halle, un vétéran de l’industrie avec des décennies d’expérience en matière d’investissement, a élaboré une approche simple, disciplinée et reproductible de la sélection des titres qui s’associe à un processus raisonnable et prudent de construction de portefeuille. La stratégie offre une exposition fiable à des sociétés européennes bon marché et désavantagées, tout en tenant compte du risque et en exploitant principalement un avantage comportemental.
Idées alternatives pour les investisseurs de fonds européens
Parmi nos meilleures idées d’investissement, plusieurs stratégies se distinguent par leurs caractéristiques uniques. Wellington Strategic European Equity en est un bon exemple. Le fonds obtient une note élevée pour le pilier “Personnes” grâce à son capitaine chevronné Dirk Enderlein, qui est la principale force derrière l’établissement et le succès de la franchise.
En revanche, pour les investisseurs qui recherchent une approche systématique et soucieuse du risque, Robeco QI European Conservative Equities représente, selon nous, une option solide. La gamme d’actions conservatrices quantitatives de la société est gérée par une équipe de six membres dirigée par Pim van Vliet, dont les travaux universitaires ont jeté les bases conceptuelles de la philosophie d’investissement de la stratégie.
Les investisseurs à la recherche d’opportunités peu connues peuvent considérer Magallanes, une boutique d’investissement espagnole qui propose une approche originale et disciplinée de la valeur de toutes les capitalisations.
Cet article est extrait du rapport European Equity Landscape, publié en septembre 2025 et rédigé par Francesco Paganelli et Ronald van Genderen.
