Alors que l’année touche à sa fin, le mois de décembre est synonyme de listes de cadeaux, de traditions de fin d’année et d’un moment de réflexion sur l’année écoulée. Chez Morningstar, l’équipe de recherche profite de ce mois pour partager ses lectures préférées de l’année, en dressant une liste de titres à offrir en cadeau ou à utiliser avec nos allocations de formation restantes.
Les choix de cette année abordent plusieurs thèmes clés qui seront d’actualité tout au long de l’année 2025 : renforcer la résilience dans des marchés incertains, redéfinir la richesse et le bien-être au-delà des aspects financiers et, bien sûr, naviguer dans le monde de l’intelligence artificielle. Nous espérons que cette liste vous inspirera des idées de cadeaux pour les fêtes de fin d’année ou des suggestions à ajouter à votre liste de lecture pour 2026.
Co-intelligence
par Ethan Mollick
Recommandé par Mathieu Caquineau, directeur principal
Mollick offre une perspective claire et perspicace sur l’histoire de l’IA, son potentiel et ses écueils. Ce que j’ai trouvé le plus précieux, c’est son approche pratique de la collaboration : au lieu de craindre l’IA ou de l’idéaliser, il nous montre comment travailler avec elle, en utilisant ses forces tout en restant conscient de ses limites. Ce livre est un guide réfléchi et équilibré pour tous ceux qui naviguent dans cette nouvelle ère de partenariat entre l’homme et l’IA.
Personnes négligentes
par Sarah Wynn-Williams
Recommandé par Gregg Wolper, analyste principal, et Todd Trubey, analyste principal.
Les mémoires de Wynn-Williams sont celles d’une employée haut placée de Facebook qui est arrivée avec un idéalisme peut-être irréaliste. Après avoir passé beaucoup de temps à travailler et à voyager avec Mark Zuckerberg, Sheryl Sandberg et d’autres cadres supérieurs, elle est progressivement devenue très déçue par le fossé entre leurs paroles et leurs actes. Une multitude d’anecdotes personnelles souvent humoristiques et un style d’écriture léger en font une lecture agréable et révélatrice, même s’il convient de noter qu’il ne s’agit que du point de vue d’une seule personne.
La singularité se rapproche
par Ray Kurzweil
Recommandé par Mme Monika Calay, directrice
J’ai découvert Ray Kurzweil il y a 17 ans dans un article de Mental Floss décrivant un penseur visionnaire qui estimait que, si nous pouvions rester en vie suffisamment longtemps, nous pourrions vivre éternellement. Son nouveau livre, The Singularity Is Nearer, actualise ses prédictions initiales, notamment l’intelligence artificielle générale d’ici 2029 et la singularité technologique vers 2045, lorsque l’intelligence humaine et l’intelligence artificielle convergeront.
Kurzweil soutient que les progrès technologiques exponentiels conduiront à des avancées telles que la création de nanorobots avancés capables d’entretenir et de réparer le corps, et à terme de s’interfacer avec le cerveau, ce qui pourrait permettre de prolonger considérablement la durée de vie et d’accroître l’intelligence humaine.
Pour les chefs d’entreprise, cet ouvrage est un appel à élargir notre vision au-delà des cycles trimestriels et des titres sensationnalistes. Aujourd’hui, tout le monde se demande : « Sommes-nous dans une bulle IA ? » La véritable question est : « Comment préparons-nous nos organisations à un avenir qui évolue de manière exponentielle ? »
Si Kurzweil a ne serait-ce qu’en partie raison, les deux prochaines décennies vont transformer tous les secteurs d’activité, redéfinir les capacités humaines et récompenser ceux qui osent planifier avec audace plutôt que de réagir avec prudence. Le défi consiste désormais à construire le monde qui s’annonce et à avoir le courage d’imaginer ce qui est possible.
1929
par Andrew Ross Sorkin
Recommandé par Dan Kemp, directeur de la recherche et des investissements, et Todd Trubey, analyste principal.
Sorkin fournit un compte rendu détaillé et vivant du krach boursier emblématique qui nous rappelle comment le comportement humain et l’optimisme débridé peuvent entraîner un risque systémique. C’est une lecture passionnante pour tous ceux qui souhaitent comprendre les signes avant-coureurs de l’excès et l’importance de la discipline sur des marchés volatils.
Comprendre le chaos
par J. Doyne Farmer
Recommandé par Dan Kemp, directeur de la recherche et des investissements
Making Sense of Chaos remet en question la pensée économique traditionnelle et présente la théorie de la complexité comme un prisme permettant de comprendre les marchés modernes. Cet ouvrage est particulièrement pertinent pour naviguer dans le monde interconnecté d’aujourd’hui et anticiper les risques émergents.
L’année 1929 et cet ouvrage offrent tous deux une perspective, l’un à travers des leçons historiques et l’autre à travers des cadres prospectifs, qui peuvent affiner notre approche du risque et de la résilience.
Les cinq types de richesse
par Sahil Bloom
Recommandé par Todd Trubey, analyste principal
Bloom remet en question avec succès l’hypothèse consensuelle selon laquelle la richesse est strictement financière et conteste l’idée que l’argent fait le bonheur. Au-delà d’un certain niveau de revenu, note-t-il, une augmentation ou une diminution modérée a rarement une incidence sur le niveau de bonheur. Bloom présente ensuite ses cinq catégories de richesse : le temps, la richesse sociale, mentale, physique et financière. Dans chaque section, il construit un collage de documents issus de la philosophie, des sciences sociales et de récits pour décrire le domaine et expliquer son importance. Il décompose également chaque type de richesse et propose des moyens de mesurer et d’améliorer votre richesse dans ce domaine. Il ne s’agit pas d’un texte rigide ou trop dogmatique : vous pouvez très bien tirer un grand profit d’une section et peu d’une autre. Dans l’ensemble, vous ressortirez probablement de ce livre avec une vision moins narrow de l’argent, une appréciation plus large de vos autres types de richesse et une idée de la manière dont vous pouvez accroître votre richesse à l’avenir.
L’argent de ma mère
par Beth Pinsker
Recommandé par Christine Benz, directrice des finances personnelles et de la planification de la retraite
Je consulte de nombreux ouvrages financiers pour le podcastThe Long View, mais si je devais n’en retenir qu’un seul, mon préféré de 2025 serait My Mother’s Money de Pinsker . Il regorge de conseils extrêmement utiles pour les personnes qui assistent leurs proches âgés dans la gestion de leurs finances et de leurs soins de santé. Il est également utile pour les personnes qui souhaitent simplifier la vie de leurs proches. Il contient par exemple des conseils sur la manière de créer un dossier contenant des informations utiles à emporter en cas d’hospitalisation. Ce n’est pas un sujet très réjouissant, mais Pinsker raconte l’histoire de sa mère avec beaucoup d’empathie et d’amour. C’est une autrice remarquable.
Entreprises en difficulté
par Scott Fearon
Recommandé par David Reyna, analyste principal
Fearon propose une analyse extrêmement honnête des raisons pour lesquelles les entreprises échouent, démontrant que la plupart des faillites d’entreprises sont dues à des erreurs humaines prévisibles : déni, excès de confiance et mauvaise interprétation des cycles, et pas seulement à la « malchance ». Son approche est pratique, fondée sur des modèles et étayée par des exemples concrets.
Le livre met également l’accent sur une approche rigoureuse de la vérification de la réalité, soulignant l’importance de comparer les déclarations de la direction avec les actions concrètes de l’entreprise. Pour toute personne chargée d’évaluer des stratégies ou des dirigeants, cette priorité accordée aux preuves concrètes plutôt qu’aux discours est particulièrement appréciable.
Fearon présente des modèles mentaux clairs et reproductibles à travers six schémas d’échec simples, mémorisables et largement applicables. Ces modèles vous aident à identifier les problèmes à un stade précoce, que vous analysiez des entreprises, des stratégies d’investissement ou le comportement organisationnel.
En fin de compte, cela vous rend plus sceptique. Pas cynique, juste réaliste. Le livre enseigne l’importance d’affronter rapidement les vérités dérangeantes, une leçon qui trouve un écho sur les marchés et dans le leadership.
La psychologie de l’argent
par Morgan Housel
Recommandé par David Reyna, analyste principal
Housel partage des principes intemporels à travers des récits accessibles, rendant intuitifs des concepts généraux tels que la capitalisation, le risque et la chance. Il s’agit de finance comportementale sans jargon, mémorable car les récits restent gravés dans l’esprit.
Cet ouvrage met l’accent sur le comportement plutôt que sur l’intelligence, soulignant que la manière dont vous gérez votre argent est souvent plus importante que vos connaissances. Cette idée est à la fois humiliante et stimulante, et c’est un état d’esprit que la plupart des gens négligent.
Cela redéfinit également la notion de « richesse ». L’idée selon laquelle la richesse est « ce que l’on ne voit pas » (épargne, résilience, optionalité) modifie la façon dont on envisage la réussite financière et la planification à long terme.
Enfin, il offre des conseils pratiques pour la vie quotidienne. Il ne s’agit pas d’un ouvrage technique sur l’investissement, mais d’un guide pour prendre des décisions financières adaptées à votre personnalité, à votre tolérance au risque et à votre situation personnelle. Il vous fournit des cadres que vous pouvez réellement appliquer, et pas seulement des théories.
Les barbares aux portes
par Bryan Burrough et John Helyar
Le Roi du Capital
par David Carey et John E. Morris
Recommandé par Alec Lucas, Directeur
Les investisseurs intéressés par le contexte historique de l’essor du crédit privé peuvent apprendre beaucoup de Barbarians at the Gate et The King of Capital. Barbarians est un ouvrage économique réputé qui retrace le rachat de RJR Nabisco à la fin de l’année 1988. Basé sur plus de 100 entretiens, il s’agit d’un récit captivant et édifiant centré sur le flamboyant PDG F. Ross Johnson, dont la tentative de s’enrichir grâce à un rachat par endettement mené par la direction a déclenché une guerre d’enchères qui a entraîné la vente d’actifs, des licenciements et de mauvais résultats pour l’entreprise. Au fil des pages, les lecteurs font la connaissance des fondateurs de ce que l’on appelle aujourd’hui les «gestionnaires d’actifs alternatifs», comme Henry Kravis de KKR et, brièvement, Stephen Schwarzman de Blackstone. Schwarzman est le sujet royal de The King of Capital, et Kravis y occupe également une place importante. Cet ouvrage dresse un portrait complémentaire du secteur des rachats par endettement, rebaptisé par la suite « capital-investissement ». Les auteurs dressent un portrait sympathique de Schwarzman, sans pour autant le présenter comme irréprochable, et dans un chapitre ultérieur, ils défendent les résultats globaux des rachats, malgré des exemples édifiants comme celui de RJR Nabisco.
Lectures recommandées sur Substack concernant les investissements
Recommandé par Jeff Ptak, directeur général
Cette année, j’ai pris une pause dans la lecture de livres sur l’investissement et la finance, mais j’ai consommé du contenu intéressant sur le sujet sur Substack, notamment :
« PRIV et accessoires PRIV »
Une analyse approfondie et experte des subtilités du premier fonds négocié en bourse public/privé. Entre d’autres mains, cela pourrait constituer une lecture aride, mais Conor MacWilliams écrit avec verve sur les canalisations, la plomberie, les acteurs et les mystères généraux impliqués, sans ménager ses efforts.
Nadig.com
Il est difficile de trouver quelqu’un qui fasse preuve d’une curiosité et d’une perspicacité aussi irrépressibles que Dave Nadig en matière d’ETF (dont il est depuis longtemps un leader d’opinion), d’avenir de l’investissement et, plus généralement, de nouvelles frontières. Son Substack met pleinement en valeur toute cette profondeur et cette étendue.
« FT Alphaville »
Nous sommes tous conscients que la haute finance peut parfois frôler la parodie, où l’intérêt personnel, la rationalisation et les risques professionnels non négligeables prennent le pas sur la raison et la substance économique. L’équipe de FTAV reconnaît l’illogisme et la satire lorsqu’elle les observe et n’hésite pas à décrire la situation sans détours. Avant tout, il s’agit d’une exploration divertissante des marchés.
« Écosystème d’investissement »
Tom Brakke publie toutes les deux semaines une excellente synthèse des recherches et des articles consacrés à la gestion de portefeuille, à la sélection des investissements, à la gestion des risques et à divers autres sujets incontournables pour les analystes et les allocataires. M. Brakke évolue depuis longtemps dans le secteur des fonds d’investissement et apporte à ce domaine un regard particulièrement averti.
