Points à retenir
- Les ETF européens à dividendes élevés ont affiché des différences de performance wide bien qu’ils appartiennent à la même catégorie.
- Les règles de construction des indices de référence déterminent l’exposition sectorielle, les pondérations des facteurs et, en fin de compte, les résultats de performance.
- L’ETF à dividendes le plus performant est celui qui est le plus exposé aux valeurs financières, lesquelles ont enregistré de solides gains en 2025.
Au cours d’une année globalement favorable pour les marchés boursiers européens, les investisseurs dans les ETF axés sur les dividendes se demanderont également comment ces fonds ont performé.
Bien que tous les ETF européens à revenu élevé puisent dans un ensemble similaire de sociétés européennes versant des dividendes, le processus de sélection des titres et la composition de l’indice peuvent varier considérablement, tout comme la performance finale de ces fonds apparemment similaires.
Certains ETF axés sur les dividendes privilégient la stabilité des distributions, d’autres recherchent le rendement, et d’autres encore se concentrent sur la croissance des dividendes. D’autres enfin combinent le revenu avec des considérations ESG ou de qualité.
Tout cela se traduit par des performances variées. Par exemple, l’ETF STOXX Europe Select Dividend 30 EXSH, d’une valeur de 600 millions d’euros, a progressé de 35 % depuis le début de l’année 2025, tandis que l’ETF iShares MSCI Europe Quality Dividend QDVX, d’une valeur de 904 millions d’euros, n’a enregistré qu’une performance de 7 %.
Performance des ETF européens axés sur les dividendes sur un et trois ans
iShares STOXX Europe Select Dividend 30 UCITS ETF (DE)
Le fonds iShares STOXX Europe Select Dividend 30 UCITS ETF (DE), d’une valeur de 649,2 millions d’euros, a progressé de 37,76 % en un an. Le gain réalisé par ce fonds géré passivement a dépassé le gain moyen de 15,94 % enregistré par les fonds de la catégorie des actions européennes à revenu, le plaçant ainsi dans le premier centile en termes de performance. Le fonds a surpassé son indice de référence, l’indice Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5 %, de 13,7 points de pourcentage. Au cours des trois dernières années, le fonds iShares a progressé de 16,85 %, tandis que le fonds moyen de sa catégorie a progressé de 11,27 %.
Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30 UCITS ETF
Le fonds passif Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30 UCITS ETF a progressé de 37,49 % par rapport à la même période en 2024, tandis que les fonds européens axés sur les revenus d’actions ont enregistré une hausse moyenne de 15,94 %. Le fonds s’est classé dans le deuxième centile en termes de performance et a surpassé son indice de référence, l’indice Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5 %, de 13,43 points de pourcentage. Le fonds, qui pèse 294,9 millions d’euros, a progressé de 16,63 % au cours des trois dernières années, surpassant la moyenne des fonds de sa catégorie, qui ont progressé de 11,27 %.
WisdomTree Europe Equity Income UCITS ETF
Le fonds WisdomTree Europe Equity Income UCITS ETF, d’une valeur de 108,2 millions d’euros, a progressé de 24,7 % au cours de l’année écoulée. Le gain réalisé par ce fonds géré de manière passive a dépassé le gain moyen de 15,94 % enregistré par les fonds de la catégorie des actions européennes à revenu, le plaçant ainsi dans le huitième centile en termes de performance. Le fonds a enregistré une performance globalement conforme à celle de son indice de référence, le Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5 % Index. Au cours des trois dernières années, le fonds WisdomTree a progressé de 12,92 %, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 11,27 %.
Franklin European Quality Dividend UCITS ETF
Le fonds Franklin European Quality Dividend UCITS ETF, géré de manière passive, a enregistré une performance de 18,72 % au cours de l’année écoulée, surpassant ainsi la moyenne des fonds de la catégorie des actions européennes à revenu, qui a progressé de 15,94 %. Le fonds s’est classé dans le 33e centile en termes de performance et a sous-performé son indice de référence, le Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5 % Index, de 5,34 points de pourcentage. Le fonds, qui pèse 351,1 millions d’euros, a progressé de 13,97 % au cours des trois dernières années, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 11,27 %.
Solutions indiciaires Amundi — Amundi MSCI Europe High Dividend Factor
Au cours de l’année écoulée, le fonds géré passivement Amundi Index Solutions—Amundi MSCI Europe High Dividend Factor a progressé de 16,11 %, tandis que le fonds européen moyen axé sur les revenus d’actions a enregistré une hausse de 15,94 %. Le fonds s’est classé dans le 40e centile en termes de performance et a sous-performé son indice de référence, le Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5 % Index, de 7,95 points de pourcentage. Le fonds, qui pèse 259,6 millions d’euros, a progressé de 12,91 % au cours des trois dernières années, surpassant la moyenne des fonds de sa catégorie, qui ont progressé de 11,27 %.
iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced UCITS ETF
Le fonds iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced UCITS ETF, d’une valeur de 907,9 millions d’euros, a progressé de 7,1 % au cours de l’année écoulée. Le gain réalisé par ce fonds géré passivement est resté en deçà du gain moyen de 15,94 % enregistré par les fonds de la catégorie des actions européennes à revenu, le plaçant ainsi dans le 97e centile en termes de performance. Le fonds a sous-performé son indice de référence, l’indice Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5 %, de 16,96 points de pourcentage. Au cours des trois dernières années, le fonds iShares a progressé de 10,32 %, tandis que le fonds moyen de sa catégorie a progressé de 11,27 %.
Dans quelles actions les ETF axés sur les dividendes investissent-ils ?
Pour les investisseurs dans des ETF axés sur les actions à dividendes, il est essentiel de comprendre les différences entre les indices que ces ETF suivent et leur incidence sur les portefeuilles.
La diversité des stratégies des ETF axés sur les dividendes peut être observée en comparant les performances et les concentrations de portefeuille des ETF de la catégorie Morningstar Europe Equity Income, disponibles à la vente en Europe et ayant obtenu la note Morningstar Medalist rating of Gold ou Silver.
Les différences entre les stratégies sont souvent particulièrement visibles dans la pondération sectorielle des fonds. Par exemple, parmi les cinq fonds sélectionnés, la part des valeurs financières varie entre 24,89 % et 47,93 %, et celle des valeurs de santé entre 10,6 % et plus de 16 %.
Les indices de référence sont importants pour les ETF européens axés sur les dividendes
L’indice MSCI Europe High Dividend Yield, qui met l’accent sur la durabilité des dividendes et exclut les entreprises dont les distributions sont en baisse ou dont les bénéfices sont faibles, sert de référence aux ETF Amundi MSCI Europe High Dividend Factor. Cet indice privilégie les grandes valeurs défensives telles que les géants du tabac, de la santé et de l’assurance.
Le secteur financier a le plus contribué à la performance de l’ETF Amundi depuis le début de l’année, mais la forte pondération du secteur de la santé a pesé sur la performance.
Une approche différente sous-tend l’indice MSCI Europe High Dividend Yield Advanced Select, l’indice de référence de l’ETF iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced. Ici, les règles traditionnelles en matière de dividendes sont associées à des critères ESG, des indicateurs de qualité et des filtres de momentum. Un modèle d’optimisation affine ensuite le portefeuille afin d’améliorer le rendement tout en maîtrisant l’exposition au carbone et le risque de concentration.
L’ETF affiche un profil de contribution à la performance plus diversifié, les services financiers constituant le principal moteur, complétés par les services aux collectivités. Les autres secteurs, notamment les services de communication et l’énergie, n’apportent qu’une contribution modeste.
À l’opposé, on trouve l’indice STOXX Europe Select Dividend 30, référence pour les fonds iShares STOXX Europe Select Dividend 30 et Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30, qui concentre l’ensemble de l’univers des actions européennes en seulement 30 sociétés. Ces entreprises répondent à des critères stricts en matière de dividendes, mais une fois sélectionnées, elles sont pondérées en fonction de leur rendement en dividendes plutôt que de leur taille sur le marché. Cela conduit à une forte exposition aux banques, aux assureurs et aux producteurs d’énergie, des secteurs où les rendements sont élevés.
La performance de l’ETF est principalement tirée par les services financiers, qui contribuent de loin le plus, suivis par le soutien solide des secteurs de l’énergie et des services publics. Les autres secteurs n’apportent que des gains marginaux.
D’autres familles d’indices occupent des positions intermédiaires. L’indice de référence du Franklin European Quality Dividend, le LibertyQ European Dividend Index, met l’accent sur la persistance des dividendes, excluant toute société ayant réduit ses dividendes au cours des cinq dernières années.
Pour cet indice, les services financiers sont en tête des performances, tandis que les secteurs de l’industrie et des services de communication apportent également une contribution notable. Les secteurs des services publics et de l’énergie ont également une incidence positive, mais dans une moindre mesure.
Enfin, WisdomTree adopte une approche différente, en sélectionnant le tiers du marché offrant les rendements les plus élevés et en pondérant les composants en fonction du total des dividendes versés en espèces. Cela oriente son portefeuille vers les banques, les services publics et les grandes sociétés de matières premières, reflétant ainsi les secteurs où les flux de trésorerie des entreprises européennes sont les plus concentrés.
Dans ce cas, les services financiers contribuent à nouveau le plus fortement à la performance depuis le début de l’année, mais les services aux collectivités et les valeurs industrielles apportent un soutien secondaire significatif, ce qui se traduit par un profil de contribution sectorielle plus équilibré.
Performance à long terme des ETF européens axés sur les dividendes
Lorsqu’ils évaluent les ETF, les investisseurs devraient se concentrer sur les performances à long terme sur plusieurs années et cycles de marché. Toutefois, les performances à court terme peuvent fournir des informations précieuses sur les biais inhérents aux stratégies.
