Malgré la volatilité récente, les obligations d’État de la zone euro restent un élément de base très prisé et peu risqué dans les portefeuilles bien diversifiés.
« Nous pensons qu’ils offriront une performance supérieure à celle des liquidités sur le long terme, tout en apportant davantage de stabilité aux portefeuilles que les actions », explique Shannon Kirwin, responsable des titres à revenu fixe chez Morningstar.
Selon les données de Morningstar, cette classe d’actifs a enregistré des entrées nettes positives pendant cinq mois consécutifs.
Que sont les ETF sur obligations d’État en euros ?
Les portefeuilles d’obligations d’État en euros comprennent principalement des obligations souveraines et des titres émis par des organismes soutenus par l’État. Ces placements sont généralement libellés en euros ou couverts contre les fluctuations de change, et sont couramment utilisés comme base de référence à faible risque dans les portefeuilles.
Les 5 meilleurs ETF sur obligations d’État en euros à acheter en 2026
Afin de déterminer les meilleurs ETF sur obligations d’État en euros à acheter, nous avons sélectionné ceux ayant obtenu une Medalist rating de Morningstar (Bronze, Argent ou Or) et bénéficiant d’une couverture analytique à 100 %. Tous les ETF figurant sur cette liste appartiennent à la catégorie Morningstar « Obligations d’État en euros » et disposent d’au moins 100 millions d’euros d’actifs. Toutes les données sont en date du 16 mars.
- iShares Core € Govt Bond UCITS ETF EUNH
- ETF UCITS State Street SPDR Bloomberg Euro Government Bond Acc SYBB
- Xtrackers II ETF UCITS sur les obligations d’État de la zone euro XGLE
- Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF PR1R
- Fonds indiciel Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF VETY
Morningstar prévoit que les fonds d’obligations d’État en euros figurant sur cette liste et bénéficiant d’une notation élevée surperformeront leurs homologues sur l’ensemble d’un cycle de marché. Cependant, même si tous les fonds de notre liste appartiennent à la même catégorie, ils peuvent appliquer des stratégies différentes et, par conséquent, afficher des performances distinctes les uns des autres. Les investisseurs doivent donc se renseigner afin de comprendre précisément dans quoi un fonds donné investit avant de l’acquérir.
Voici un aperçu des meilleurs ETF sur obligations d’État en euros. N’hésitez pas à consulter le rapport complet de chaque fonds pour plus de détails.
ETF iShares Core € Govt Bond UCITS
- Morningstar Medalist rating: Or
- Morningstar Rating: ★★★
- Frais de gestion : 0,07
- Rendement sur 12 mois : 2,44 %
Ce fonds de 5,5 milliards d’euros a enregistré une hausse de 2,79 % au cours des douze derniers mois, alors que la moyenne des fonds de sa catégorie s’élève à 2,44 %. Le fonds iShares, lancé en avril 2009, a progressé de 2,14 % au cours des trois dernières années et a reculé de 2,56 % au cours des cinq dernières années.
Le marché des obligations d’État de la zone euro est très liquide, et les possibilités de surperformer un indice de référence standard sont limitées à long terme. Cela fait d’une approche de suivi d’indice comme celle-ci, couvrant tous les émetteurs et toutes les échéances à moindre coût, une solution par défaut pour les investisseurs à la recherche d’un placement de base leur permettant de s’exposer à ce marché. Les faibles frais de gestion prélevés par cette stratégie constituent un solide facteur favorable à la performance.
Les fonds passifs offrant une exposition au marché des obligations souveraines de la zone euro répliquent des indices proposés par différents fournisseurs, ce qui peut entraîner de légères différences dans la sélection des titres. Toutefois, cela ne s’est pas traduit par des écarts de performance perceptibles entre les fonds passifs comparables au cours des dernières années. Cette stratégie réplique un indice couvrant toutes les échéances et regroupant à la fois les émetteurs du cœur de la zone euro et ceux des pays périphériques bénéficiant d’une notation « investment grade ».
Les deux principales sources de risque liées à cette exposition au marché sont les taux d’intérêt et la perception de la solvabilité des différents émetteurs, en particulier ceux classés comme périphériques, tels que l’Italie et l’Espagne. À long terme, ces risques ont eu tendance à s’équilibrer, et le risque entre pays centraux et périphériques a été largement atténué par le rôle protecteur que la BCE continue de jouer. Toutefois, à court terme, ces stratégies passives peuvent connaître des périodes de sous-performance, principalement lors de changements dans les orientations de politique monétaire.
Outre les stratégies axées sur la valeur relative entre pays et la duration, les gestionnaires actifs pourraient soutenir les rendements en intégrant des titres de dette d’agences et quasi-souverains, sans pour autant accroître de manière significative le risque de crédit de la stratégie. Toutefois, les gestionnaires actifs de cette catégorie ont tendance à ne pas s’écarter beaucoup de l’indice de référence.
L’allocation aux obligations d’État libellées en euros s’inscrit généralement dans une logique d’achat et de conservation, c’est-à-dire une stratégie à long terme. En ce sens, et sur ce marché obligataire, les coûts liés à un rééquilibrage régulier peuvent facilement l’emporter sur les avantages potentiels des décisions d’investissement génératrices d’alpha. Cela place les fonds passifs à faible coût en position de force pour générer une performance supérieure à la moyenne de leur catégorie — y compris par rapport aux fonds gérés activement — sur de longues périodes.
Dans l’ensemble, une stratégie passive à faible coût sur le marché des obligations d’État de la zone euro peut être considérée comme l’option par défaut pour les investisseurs ayant un horizon à long terme.
José Garcia-Zarate, directeur principal
Consultez le rapport complet de Morningstar sur l’ETF iShares Core € Govt Bond UCITS.
Fonds SPDR Bloomberg Euro Government Bond UCITS ETF de State Street
- Morningstar Medalist Rating: Or
- Morningstar Rating: ★★★
- Frais de gestion : 0,07
- Rendement sur 12 mois : 2,30 %
Ce fonds de 1,2 milliard d’euros a enregistré une hausse de 2,87 % au cours des douze derniers mois, alors que la moyenne des fonds de sa catégorie s’élève à 2,44 %. Le fonds State Street, lancé en mai 2011, a progressé de 2,14 % au cours des trois dernières années et a reculé de 2,59 % au cours des cinq dernières années.
Le fonds reflète la répartition de l’indice en termes d’échéances, de pays et de qualité de crédit. L’indice Bloomberg Euro Treasury Bond mesure la performance du marché des obligations d’État de la zone euro notées « investment grade ». L’indice couvre toutes les tranches d’échéances supérieures à un an. Les obligations doivent avoir un encours minimal de 300 millions d’euros et sont pondérées en fonction de leur encours.
Les pays émetteurs doivent disposer d’une notation de qualité « investment grade », calculée comme étant la notation médiane attribuée par les trois principales agences de notation. Les valeurs de l’indice sont calculées à partir des cours moyens fournis par les teneurs de marché à la clôture de la séance de Londres. L’indice est rééquilibré chaque mois. Les revenus de coupons obligataires perçus au cours du mois sont réinvestis dans l’indice lors du rééquilibrage.
Le fonds reproduit la répartition de l’indice en termes d’échéances, de pays et de qualité de crédit. Les quatre principaux émetteurs de la zone euro (l’Italie, la France, l’Allemagne et l’Espagne) représentent généralement 80 % de la valeur du fonds. La répartition par échéance reflète les tendances en matière d’émissions d’obligations d’État dans l’ensemble de la zone euro.
Remarque : la notation et l’analyse du pilier « Processus » sont attribuées indirectement par un analyste. Lorsqu’un analyste couvre un produit géré passivement qui réplique un indice particulier, Morningstar associe la notation du pilier « Processus » attribuée à ce produit à l’indice concerné. Morningstar applique ensuite le pilier « Processus » associé à un indice donné à toutes les autres stratégies passives non couvertes qui répliquent ce même indice. Cela permet de s’assurer que l’avis de l’analyste est pris en compte dès qu’il est disponible et favorise la cohérence lors de l’analyse des produits passifs associés à un indice donné.
José Garcia-Zarate, directeur principal
Consultez le rapport complet de Morningstar sur le fonds SPDR Bloomberg Euro Government Bond UCITS ETF Acc de State Street.
Xtrackers II ETF OPCVM sur obligations d’État de la zone euro
- Morningstar Medalist rating: Or
- Morningstar Rating: ★★★
- Frais de gestion : 0,07
- Rendement sur 12 mois : 0,00 %
Ce fonds de 2,9 milliards d’euros a progressé de 2,41 % au cours des douze derniers mois, affichant une performance globalement similaire à celle de la moyenne des fonds de sa catégorie, qui a progressé de 2,44 %. Le fonds Xtrackers, lancé en mai 2007, a progressé de 2,16 % au cours des trois dernières années et a reculé de 2,60 % au cours des cinq dernières années.
Consultez le rapport complet de Morningstar sur l’ETF UCITS Xtrackers II Eurozone Government Bond.
Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF
- Morningstar Medalist rating: Or
- Morningstar Rating: ★★★
- Frais de gestion : 0,05
- Rendement sur 12 mois : 2,66 %
Le fonds Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF est géré par une équipe de gestion qui bénéficie d’une note « Au-dessus de la moyenne » attribuée par Morningstar pour ses ressources humaines. Les membres de l’équipe travaillent en moyenne depuis plus de six ans au sein du fonds. Amundi obtient une note globale « Moyenne ».
Au cours des douze derniers mois, le fonds Amundi a progressé de 2,77 %, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 2,44 %. Lancé en février 2019, ce fonds a enregistré une hausse de 2,17 % au cours des trois dernières années et une baisse de 2,53 % au cours des cinq dernières années.
Consultez le rapport complet de Morningstar sur le fonds Amundi Index Solutions - Amundi Prime Euro Government Bond UCITS ETF.
Fonds indiciel (ETF) UCITS Vanguard EUR sur les obligations d’État de la zone euro
- Morningstar Medalist Rating: Or
- Morningstar Rating: ★★★
- Frais de gestion : 0,07
- Rendement sur 12 mois : 2,85 %
Au cours des douze derniers mois, le fonds Vanguard a progressé de 2,76 %, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 2,44 %. Lancé en février 2016, ce fonds a enregistré une hausse de 2,15 % au cours des trois dernières années et une baisse de 2,53 % au cours des cinq dernières années.
Consultez le rapport complet de Morningstar sur l’ETF Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS.
