Principaux enseignements
- L’euro numérique est conçu comme une monnaie de banque centrale sans risque qui compléterait les espèces et réduirait la dépendance à l’égard des prestataires de services de paiement non européens.
- La BCE considère l’euro numérique comme un projet stratégique visant à renforcer la monnaie européenne.
- Le lancement pourrait avoir lieu au plus tôt en 2028, si la législation européenne est adoptée et si la BCE décide de l’émettre.
Ce que dit la BCE à propos de l’euro numérique
L’euro numérique est un nouveau format conçu pour compléter, sans les remplacer, les billets et les pièces en euros. Il s’agit d’une forme numérique d’argent liquide, émise par l’Eurosystème - la Banque centrale européenne et les banques centrales nationales de la zone euro - qui serait accessible à tous les habitants de la zone euro. Elle est conçue comme une monnaie sans risque pour les paiements quotidiens. Les particuliers et les entreprises pourraient l’utiliser pour effectuer des paiements en ligne, dans les magasins et d’une personne à l’autre. La BCE décrit l’euro numérique comme une “forme électronique d’argent liquide pour le monde numérisé”.
Il n’a pas encore été décidé si l’euro numérique sera basé sur la technologie blockchain, mais l’utilisabilité hors ligne est considérée comme essentielle.
Euro numérique vs Stablecoins : Principales différences
L’euro numérique serait émis par la BCE, ce qui le rendrait aussi peu risqué que l’argent liquide. La BCE a pour mandat de maintenir la valeur de l’euro, qu’il soit sous forme physique ou numérique.
Les stablecoins, en revanche, sont des jetons cryptographiques émis à titre privé qui visent à maintenir une parité de 1:1 avec un actif de référence, tel que le dollar américain. Contrairement à la monnaie émise par une banque centrale, les stablecoins dépendent de la crédibilité de l’engagement de l’émetteur à préserver la valeur dans le temps, et les émetteurs peuvent également utiliser des données personnelles à des fins commerciales, indique la BCE.
Les avantages de l’euro numérique pour l’économie européenne
Les paiements de détail en Europe dépendent fortement de plateformes et de services non européens. L’euro numérique vise à renforcer la résilience et l’autonomie stratégique dans le cadre de la gouvernance européenne. “Pour la BCE, l’euro numérique est un projet stratégique, notamment pour gagner en indépendance vis-à-vis des fournisseurs de paiement non européens”, explique Ulrike Kastens, économiste senior pour l’Europe chez DWS.
L’euro numérique pourrait également améliorer l’efficacité en permettant des règlements en temps réel ou quasi instantanés, réduire les frais en diminuant les intermédiaires et favoriser l’inclusion financière, explique Claudio Wewel, stratège en matière de change chez J. Safra Sarasin. Il améliorerait également la transparence, soutiendrait la lutte contre le blanchiment d’argent et resterait exempt de tout risque de défaillance, ce qui constitue un avantage par rapport aux stablecoins privés, ajoute-t-il.
Aux États-Unis, le président Donald Trump a publié en janvier un décret interdisant aux agences fédérales de travailler sur une monnaie numérique de banque centrale, suivi par le Genius Act en juillet, un premier cadre réglementaire fédéral pour un régime de stablecoins soutenu par le dollar américain.
La BCE espère que cela pourrait rendre plus urgente la législation européenne en faveur d’un euro numérique. Les mesures prises par la nouvelle administration américaine “pour promouvoir les crypto-actifs et les monnaies stables adossées au dollar américain soulèvent des inquiétudes pour la stabilité financière et l’autonomie stratégique de l’Europe”, déclare Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE.
“Les données montrent que les systèmes de cartes nationaux perdent des parts de marché dans toute l’Europe, tandis que les systèmes internationaux facturent des frais élevés aux banques et aux commerçants européens”, ajoute-t-il. “Ils pourraient entraîner non seulement de nouvelles pertes de frais et de données, mais aussi le déplacement des dépôts en euros vers les États-Unis et le renforcement du rôle du dollar dans les paiements transfrontaliers.
Les Européens accepteront-ils l’euro numérique ?
Les enquêtes montrent que l’acceptation est en hausse : Une étude de la BCE a montré que les utilisateurs probables sont passés de 28 % en 2022 à 45 % en 2024. Cette tendance est confirmée par plusieurs enquêtes menées par les banques centrales nationales, selon M. Cipollone.
Selon une enquête de BearingPoint menée dans neuf pays, une personne interrogée sur trois utiliserait l’euro numérique, et une sur cinq serait prête à l’utiliser plusieurs fois par semaine. Les cas d’utilisation préférés sont les achats en ligne et en magasin. La gratuité (43 %) et l’acceptation partout (37 %) seraient les principales exigences.
Mme Kastens, du DEM, reste prudente quant à l’acceptation du public. “Il s’agit d’un projet à très long terme, et l’acceptation du public reste incertaine”, déclare-t-elle. “Ce qui importe le plus, c’est la sécurité des données et la cyber-résilience.
Impact sur les prestataires de services de paiement des pays non membres de la zone euro
Brett Horn, analyste actions chez Morningstar, estime que le choix des consommateurs est en fin de compte le moteur des tendances du secteur. “Nous voyons peu d’avantages qui inciteraient les consommateurs à changer de système, et quelques inconvénients réels par rapport aux anciens systèmes”, la perte potentielle de récompenses et les problèmes de sécurité étant les plus importants.
“Pour les acteurs américains, les stablecoins sont devenus un sujet d’actualité et les acteurs du paiement s’efforcent d’étoffer leurs offres. Bien que nous voyions certains cas d’utilisation pour les stablecoins, nous sommes sceptiques quant à une évolution à grande échelle vers les stablecoins pour les paiements des consommateurs”, ajoute-t-il.
Actuellement, près des deux tiers des transactions par carte de la zone euro sont traitées par des entreprises non européennes, tandis que 13 pays de la zone euro dépendent entièrement de systèmes internationaux ou de solutions mobiles. Les fournisseurs américains tels que Mastercard, Visa, American Express et les applications telles que PayPal, Apple Pay et Alipay dominent le marché, selon une enquête de la BCE.
L’euro numérique peut-il renforcer l’importance de l’euro par rapport au dollar ?
Alors que les marchés des changes évoluent en fonction de l’offre et de la demande, le statut d’une monnaie en tant que monnaie de réserve mondiale - argent détenu par d’autres pays dans leurs réserves et largement utilisé pour le commerce et la finance - dépend de la confiance dans les institutions, la stabilité fiscale et l’influence géopolitique d’un pays.
Claudio Wewel de J. Safra Sarasin voit une rare opportunité pour l’euro d’émerger comme une alternative crédible au dollar, dont la domination en tant que monnaie de réserve mondiale est sous pression. “Les changements tectoniques de la politique étrangère américaine, les inquiétudes concernant la durabilité budgétaire des États-Unis et l’érosion de la confiance dans les institutions américaines sous la présidence de Donald Trump augmentent les efforts des investisseurs étrangers pour se diversifier par rapport à la monnaie”, explique-t-il. L’euro numérique est une piste pour renforcer le rôle de l’euro sur les marchés mondiaux, ajoute-t-il.
Calendrier de lancement de l’euro numérique
- Nov 2023-Oct 2025 : Phase de préparation
- Oct 2025 : Achèvement prévu du processus législatif : Adoption par le Parlement européen et le Conseil, sur la base de la proposition de la Commission européenne.
- Novembre 2025 (au plus tôt) : Le Conseil des gouverneurs de la BCE peut décider de l’émission, à condition que le cadre législatif soit en place. En cas d’approbation, un lancement serait possible deux ou trois ans plus tard (au plus tôt en 2028).
