Rob Hales, CFA

Accélération de la croissance et révision à la hausse des prévisions; l’action est modérément sous-évaluée.

Nous pensons que l’action SAP est extrêmement sous-évaluée.

Les investisseurs se concentreront sur la croissance du chiffre d’affaires lié au cloud, sur les signes indiquant que la guerre en Iran pèse sur la dynamique de l’activité, ainsi que sur toute évolution des perspectives en matière de marges.

Nous pensons que l’action Sopra Steria Group est extrêmement sous-évaluée.

Nous pensons que l’action Dassault Systemes est modérément sous-évaluée.

Les investisseurs se concentreront sur la croissance du secteur du cloud et l'évolution du carnet de commandes ; tout signe de ralentissement de la demande dans un contexte de hausse des coûts énergétiques devrait influencer l'évolution du cours de l'action.

Estimation de la juste valeur en baisse de 17 %.

Nous pensons que l’action Capgemini est extrêmement sous-évaluée.

Nous pensons que l’action SAP est modérément sous-évaluée.

Les investisseurs se concentreront sur la croissance des revenus liés au cloud, les tendances en matière de carnet de commandes dans ce domaine et la trajectoire de l'éditeur de logiciels après 2027.

Nous pensons que l’action Capgemini est extrêmement sous-évaluée.

Nous pensons que l’action SAP est modérément sous-évaluée.

L’action est sous-évaluée.

Les actions de l'éditeur de logiciels restent assez bien valorisées.

La plus grande entreprise d'Europe en termes de capitalisation boursière pourrait être plus touchée par les droits de douane que d'autres sociétés de logiciels.

Nous initions le suivi du titre avec une note de rempart concurrentiel « No-Moat ».

L’action est légèrement sous-évaluée.

Nous maintenons notre estimation de juste valeur.

L’action de ce leader européen bénéficie de son positionnement de premier plan dans l’offshore et l’ingénierie.