Indicateurs clefs de Morningstar pour Eli Lilly
- Fair Value Estimate: $650
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: High
Ce que nous avons pensé des résultats d’Eli Lilly
La croissance de 38% du chiffre d’affaires et de 61% du BPA non GAAP d’Eli Lilly au deuxième trimestre a été supérieure aux attentes du consensus. La direction a relevé ses prévisions pour 2025 à une fourchette de 60 à 62 milliards de dollars de chiffre d’affaires et de 21,75 à 23,00 dollars de BPA non GAAP. Lilly a également annoncé les données Attain-1 sur l’obésité pour le GLP-1 oral orforglipron.
Pourquoi c’est important : Lilly a connu une forte croissance en gagnant des parts sur Novo Nordisk sur le marché du GLP-1 et a été moins affectée par les médicaments composés. Cependant, la faiblesse des données sur l’obésité de l’orforglipron a fait chuter les actions de 15 % dans les échanges intrajournaliers, les investisseurs comparant les données avec le semaglutide oral de Novo.
- L’orforglipron a entraîné une perte de poids de 11,5 %, ajustée en fonction du placebo, à 72 semaines (parmi ceux qui ont suivi le traitement à forte dose) dans Attain-1, contre 13,9 % à 64 semaines dans Oasis 4 pour la dose de 25 mg de semaglutide oral, qui est en passe d’être approuvée par la Food and Drug Administration à la fin de l’année 2025.
- Les données sur les arrêts de traitement par orforglipron en raison d’effets indésirables semblent être un signal d’alarme à première vue (taux de 7,7 % ajusté au placebo, contre seulement 1 % dans Oasis 4), bien que cette statistique n’ait pas été informative dans les essais précédents de Novo et de Lilly, et que les mesures de la tolérabilité gastro-intestinale aient semblé plus similaires.
Le résultat : nous maintenons notre estimation de juste valeur de 650 $, y compris nos hypothèses de ventes maximales de tirzépatide de plus de 60 milliards de dollars et de ventes d’orforglipron de 20 milliards de dollars, bien que nous ayons revu à la hausse nos prévisions pour 2025. Avec la baisse des actions d’aujourd’hui, nous pensons que la valeur de Lilly est équitable.
- Nous pensons que les récents résultats cardiovasculaires positifs renforcent le profil solide du tirzépatide, ce qui devrait se traduire par une augmentation continue des parts de marché, malgré un vent contraire à court terme dû à l’exclusion du formulaire CVS pour Zepbound qui a débuté le 1er juillet.
- Nous surveillons de près le canal LillyDirect (paiement comptant des flacons) pour tout signe de plafonnement, car il a augmenté à 35 % des nouvelles prescriptions de Zepbound au deuxième trimestre, contre 25 % au premier trimestre. Nous pensons qu’il y a une marge de progression, car seulement la moitié des employeurs choisissent de couvrir le médicament contre l’obésité.
© Morningstar, 2025 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.
