Indicateurs clefs de Morningstar pour Tesla
- Fair Value Estimate: USD 300
- Note Morningstar: ★
- Morningstar Economic Moat Rating: Etroite
- Morningstar Uncertainty Rating: Très élevé
Ce que nous avons pensé des résultats de Tesla
Les bénéfices de Tesla TSLA au troisième trimestre reflètent une amélioration séquentielle due à des livraisons de voitures record et à des déploiements de stockage d’énergie. Pourtant, les actions de Tesla étaient en baisse au moment de la rédaction de ce rapport, le 22 octobre, dans les échanges après les heures de bourse, le marché réagissant à l’incertitude des livraisons à court terme.
Pourquoi c’est important : La vente de véhicules électriques est actuellement la principale activité de Tesla. L’expiration du crédit d’impôt américain pour les véhicules électriques en septembre devrait peser sur les ventes de véhicules électriques au cours de l’année prochaine. Tesla étant le leader des ventes de véhicules électriques aux États-Unis, il est probable que les livraisons à court terme seront moins importantes.
- Le marché pourrait également réagir au report par la direction des perspectives de lancement complet de son produit robotaxi, qui était initialement prévu pour 2026. Tesla étend ses tests de robotaxi à d’autres villes. Mais la conférence de presse sur les résultats a confirmé notre opinion selon laquelle le lancement complet serait probablement retardé.
- Tesla doit également faire face à une concurrence accrue dans ses activités de production et de stockage d’énergie. Nous pensons que cela entraînera un ralentissement du taux de croissance au fil du temps, car davantage de producteurs de batteries vendent au marché des batteries à l’échelle des services publics.
Conclusion : Nous relevons notre estimation de juste valeur pour Tesla narrow-moat à 300 $, contre 250 $. Les principaux facteurs sont une valorisation plus élevée des robotsaxis et une adoption accrue à long terme du logiciel de conduite autonome de Tesla.
- Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a déclaré qu’elle retirerait les employés de Tesla de ses véhicules robotaxi à partir de la zone d’essai d’Austin, au Texas. Cela nous conforte dans l’idée que le logiciel s’améliore au point que les robotaxis et les abonnements généreront un meilleur flux de trésorerie disponible à long terme.
- Aux prix actuels, nous considérons que les actions Tesla sont surévaluées, le titre se négociant environ 40 % au-dessus de notre estimation de juste valeur actualisée. Nous recommandons aux investisseurs d’attendre un repli plus important et que l’action offre une marge de sécurité avant d’envisager un point d’entrée.
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