Indicateurs clefs de Morningstar pour BlackRock
- Estimation de juste valeur: 1 170,00 $
- Note Morningstar rating: ★★★
- Note Morningstar relative au rempart concurrentiel: wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Élevée
Notre analyse des résultats financiers de BlackRock
BlackRock BLK a clôturé le mois de décembre 2025 avec un montant record de 14 042 milliards de dollars d’actifs sous gestion, en hausse de 21,6 % par rapport à l’année précédente et supérieur à notre estimation de 13 966 milliards de dollars. La société continue de bénéficier des flux vers ses offres passives ainsi que des gains continus du marché.
Pourquoi est-ce important ? BlackRock continue de surpasser la plupart de ses concurrents traditionnels dans le domaine de la gestion d’actifs en termes de croissance organique des actifs sous gestion, car sa gamme de fonds indiciels et de fonds négociés en bourse attire davantage les investisseurs que ses produits actifs. L’expansion de la plateforme de capital privé de la société n’a fait que renforcer sa capacité à générer des flux positifs de manière plus régulière.
- Les entrées nettes à long terme de 268 milliards de dollars au quatrième trimestre ont représenté un taux de croissance organique annualisé des actifs sous gestion de 8,6 %, bien supérieur à notre objectif annuel de 3 % à 5 %. Nous prévoyons des taux de croissance plus faibles pour la plupart des concurrents de BlackRock lorsqu’ils publieront leurs résultats.
- La plateforme iShares reste le principal moteur des flux pour BlackRock. Au quatrième trimestre, la société a enregistré un afflux net à long terme record de 181 milliards de dollars, soit un taux de croissance organique annualisé de 13,9 % des actifs sous gestion, provenant de son activité ETF.
Conclusion : alors que nous nous attendions à ce que le second semestre 2025 soit marqué par des vents contraires pour les flux et les gains du marché, à mesure que les effets des politiques budgétaires, tarifaires et d’immigration du gouvernement américain se feraient davantage sentir, BlackRock a continué à bénéficier des gains continus du marché.
- Bien que les résultats du quatrième trimestre de BlackRock, société classée « avec un rempart concurrentiel », ne soient guère susceptibles de modifier notre opinion à long terme sur l’entreprise, nous prévoyons d’augmenter notre estimation de juste valeur de 1 170 dollars à 1 200 dollars par action, car nous ajustons la base de référence pour les actifs sous gestion dans notre modèle d’évaluation. Nous considérons que les actions sont actuellement légèrement sous-évaluées.
- Nous prévoyons toutefois de rester prudents dans nos hypothèses à court terme concernant BlackRock et les autres gestionnaires d’actifs basés aux États-Unis. Nous estimons que les mesures gouvernementales mises en place au cours de l’année écoulée finiront par avoir une incidence sur les marchés des actions et des titres à revenu fixe.
