Le marché boursier aborde le second semestre de 2026 après avoir connu un fort rebond suite à la chute provoquée par la guerre en Iran, sous l’impulsion des valeurs technologiques. Toutefois, le secteur technologique ne figure pas en tête du classement en termes de performances depuis le début de l’année. À la grande surprise sans doute de nombreux investisseurs, c’est le secteur industriel qui occupe la première place. De leur côté, les valeurs énergétiques se sont retrouvées en queue de peloton après avoir profité de la flambée des cours du pétrole au cours du premier trimestre.
Quelle sera la suite ? Quels sont les secteurs qui semblent sous-évalués, et ceux qui semblent surévalués ? Et où les analystes de Morningstar voient-ils les meilleures opportunités ? Nous avons rassemblé les perspectives et les principales recommandations pour chaque secteur, formulées par l’ensemble de l’équipe d’analyse des actions américaines de Morningstar.
Matériaux de base
Les actions du secteur des matières premières ont connu des difficultés au deuxième trimestre, n’enregistrant que de légers gains après une solide performance au premier trimestre. Toutefois, selon Seth Goldstein, stratège senior en actions, la plupart des titres de ce secteur sont désormais évalués à leur juste valeur, voire surévalués. Il analyse en détail les performances récentes et met en avant ses principaux choix dans le secteur des matières premières, parmi lesquels figurent Linde (LIN) et Corteva ( CTVA).
Services de communication
Michael Hodel, directeur sectoriel de la recherche sur les actions dans le secteur des services de communication, souligne qu’au deuxième trimestre, l’attention s’est principalement portée sur une action d’une société qui, en apparence, opère dans le secteur aérospatial : SpaceX (SPCX). En raison de son activité de communications par satellite Starlink, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus des perspectives des entreprises de télécommunications terrestres telles que Comcast (CMCSA) et Charter ( CHTR). Parallèlement, Meta Platforms ( META) et Alphabet ( GOOGL) ont déterminé les performances du secteur.
M. Hodel explique pourquoi Comcast, Omnicon ( OMC) et Disney ( DIS) figurent parmi les valeurs préférées de Morningstar dans ce secteur.
Secteurs défensifs de la consommation
Les valeurs défensives du secteur de la consommation ont été le troisième secteur le moins performant au deuxième trimestre, n’enregistrant que de très légers gains. Toutefois, pour les investisseurs à long terme qui cherchent à faire fructifier leur capital, Erin Lash, directrice de la recherche sur les actions du secteur de la consommation, souligne que plus de la moitié des titres suivis par Morningstar sont désormais considérés comme sous-évalués. Parmi les titres mis en avant par Mme Lash comme ses meilleurs choix figurent Clorox (CLX) et Kraft Heinz (KHC).
Biens de consommation cycliques
Les valeurs cycliques de consommation ont affiché de meilleurs résultats au deuxième trimestre, mais sont tout de même restées à la traîne par rapport à l’ensemble du marché. Alors que de nombreux consommateurs subissent les effets de l’inflation et de la hausse des prix de l’essence, ce secteur a enregistré une sous-performance au cours des 12 derniers mois. Plus de la moitié des titres figurant sur la liste de Morningstar sont sous-évalués. Mme Lash estime que les sous-secteurs de l’habillement et du voyage semblent particulièrement attractifs. Elle met en avant Nike (NKE), Lululemon ( LULU) et Gildan ( GIL).
Énergie
Cette année a sans aucun doute été marquée par des hauts et des bas pour les valeurs du secteur de l’énergie. Ce secteur a enregistré les meilleures performances au premier trimestre, avant de se retrouver en queue de peloton au deuxième. Le catalyseur a bien sûr été la flambée des cours du pétrole due à la guerre en Iran, puis la chute qui s’en est suivie lorsqu’un accord de paix (quoique fragile) a été conclu.
Beaucoup dépendra de la manière dont évoluera le bras de fer entre les États-Unis et l’Iran, mais Joshua Aguilar, responsable de la couverture du secteur de l’énergie, estime que, pour l’instant, ce secteur semble correctement valorisé. Toutefois, le risque de surproduction pourrait créer des opportunités. Parmi ses valeurs favorites figurent Devon Energy (DVN) et Antero Resources ( AR).
Services financiers
Les valeurs financières ont sous-performé l’ensemble du marché au deuxième trimestre, et elles constituent le deuxième groupe le moins performant sur l’année écoulée. Sean Dunlop, de Morningstar, attribue cette situation à une combinaison de craintes liées aux bouleversements provoqués par l’intelligence artificielle dans les services financiers et aux failles observées sur le marché du crédit privé. S’il reconnaît que certaines entreprises font l’objet de préoccupations légitimes, il estime que les répercussions sur le secteur sont aveugles. Dans ce contexte, Charles Schwab ( SCHW ) et Bank of America ( BAC ) figurent parmi les valeurs privilégiées par l’équipe.
Santé
Les valeurs du secteur de la santé ont affiché des performances mitigées au deuxième trimestre et ont, à l’instar des valeurs financières, sous-performé le marché dans son ensemble. Toutefois, au cours de l’année écoulée, ce secteur a généré des performances compétitives grâce à une certaine clarification des orientations politiques du gouvernement.
Selon la directrice Karen Andersen, des défis subsistent pour les sociétés proposant des régimes de santé et certaines valeurs du secteur des sciences de la vie, mais les titres biopharmaceutiques offrent de solides opportunités. Mme Andersen cite notamment Medline ( MDLN ) et GE Healthcare ( GEHC ) parmi les valeurs phares du secteur.
Secteur industriel
Les valeurs industrielles ont connu une progression remarquable, les investisseurs ayant privilégié à la fois les entreprises du secteur des actifs tangibles et celles associées au développement des infrastructures d’intelligence artificielle. Cependant, le secteur ayant progressé de plus de 35 % au cours de l’année écoulée, les analystes de Morningstar estiment que ce groupe est désormais pleinement valorisé, selon le directeur Suryansh Sharma. Il existe néanmoins des opportunités dans l’ensemble du secteur, notamment dans les machines agricoles, l’aérospatiale et la défense, ainsi que dans la construction. CarMax ( KMX ) et Lennar ( LEN ) figurent parmi les valeurs privilégiées.
Immobilier
Les valeurs immobilières ont enregistré une bonne performance en 2026, avec des performances positives généralisées dans l’ensemble du secteur. Toutefois, ce groupe reste nettement à la traîne par rapport à l’ensemble du marché sur les douze derniers mois. Un peu moins de 60 % des valeurs immobilières figurant sur la liste de Morningstar sont considérées comme sous-évaluées, tandis qu’un tiers d’entre elles sont jugées correctement évaluées. Kevin Brown, analyste actions senior, met en avant Kilroy Realty (KRC) et d’autres titres comme des opportunités pour les investisseurs.
Technologie
Certes, certains segments du secteur technologique ont enregistré des hausses spectaculaires, mais le secteur des logiciels a été malmené, et certains des plus grands noms de la Bourse sont à la traîne. Dan Romanoff, analyste actions senior, explique que dans ce contexte, le matériel informatique et les semi-conducteurs sont considérés comme légèrement surévalués, tandis que les logiciels sont sous-évalués. Néanmoins, même dans des secteurs comme celui des semi-conducteurs, les analystes de Morningstar identifient des entreprises qui constituent des opportunités d’achat intéressantes. Parmi celles-ci figurent les géants du secteur que sont Nvidia (NVDA) et Microsoft (MSFT).
Services publics
Les actions des services publics connaissent une hausse depuis trois ans, certaines ayant enregistré des gains importants grâce à l’explosion de la demande en électricité des centres de données. Toutefois, la tendance haussière du secteur s’est essoufflée au deuxième trimestre. Les analystes de Morningstar restent néanmoins optimistes quant à la croissance de la demande énergétique liée aux données dans les années à venir et s’attendent à ce que les investissements dans les infrastructures se poursuivent. Travis Miller et Andrew Bischof, analystes actions seniors, citent DTE Energy (DTE) et Edison International (EIX) parmi les valeurs les plus attractives du secteur.
