Indicateurs clefs de Morningstar pour Palantir Technologies
- Fair Value Estimate: USD 135
- Note Morningstar: ★
- Morningstar Economic Moat Rating: Etroite
- Morningstar Uncertainty Rating: Très élevé
Ce que nous avons pensé des résultats de Palantir Technologies
Palantir est en légère baisse dans les échanges d’après séance après avoir dépassé les prévisions de la direction pour la quasi-totalité des indicateurs publiés. La règle des 40 - la somme de la croissance du chiffre d’affaires et des marges opérationnelles - a atteint 114 %, un record absolu. Les ventes commerciales aux États-Unis ont augmenté de 121 % d’une année sur l’autre, contre 92 % au trimestre précédent.
Pourquoi c’est important : Nous observons une nouvelle tendance où le multiple d’évaluation de Palantir limite l’enthousiasme du marché, malgré la trajectoire de croissance rapide de l’entreprise. Nous pensons que Palantir et son cadre ontologique sont des leaders dans le domaine de l’intelligence artificielle, mais l’entreprise est confrontée à un obstacle de valorisation.
- Palantir se négocie à environ 120 fois son chiffre d’affaires, soit une prime de 350 % par rapport aux autres sociétés d’intelligence artificielle. Nous pensons que Palantir a besoin d’une compression progressive des multiples et d’un taux de croissance annuel moyen de 45 % (90e percentile ou plus pour l’univers des logiciels) sur cinq ans pour justifier un investissement à ces niveaux. Le rapport risque/récompense est médiocre.
- Notre analyse des précédents innovateurs technologiques, depuis les années 1970, montre qu’il est rare qu’une entreprise justifie cette valorisation. Palantir peut défier les probabilités, compte tenu de ses technologies de prise de décision automatisée de premier ordre, mais elle doit croître (et plus encore) pour que les investisseurs obtiennent une performance à partir des prix actuels.
Conclusion : Nous maintenons notre note de rempart concurrentiel étroit et augmentons notre estimation de juste valeur à 135 $ contre 115 $, en raison de la plus forte augmentation des prévisions de Palantir dans l’histoire et de notre confiance croissante dans le fait que son cadre ontologique n’a pas de concurrents clairs.
- Nous pensons que Palantir est le meilleur logiciel pour l’opérationnalisation de l’IA, mais il est risqué de poursuivre l’élan. Les prix actuels ne laissent pas de place à l’erreur.
Chiffres clés : La croissance commerciale de Palantir aux États-Unis a largement dépassé celle du gouvernement américain (52 %) et des segments internationaux (32 %). Sa rétention nette en dollars, qui comprend l’expansion de la clientèle et les ventes incitatives, s’élève à 134 % - la meilleure de notre univers de logiciels. Nous sommes impressionnés.
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