Indicateurs clefs de Morningstar pour Oracle
- Fair Value Estimate: $330
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: High
Ce que nous avons pensé des résultats d’Oracle
Les obligations de performance restantes d’Oracle ORCL pour le premier trimestre ont augmenté de 359 % pour atteindre 455 milliards de dollars, principalement en raison de l’expansion des relations avec les grands fournisseurs de modèles linguistiques. La direction prévoit également que l’infrastructure cloud d’Oracle augmentera de 77 % en 2026 et atteindra une croissance annualisée de 70 % sur cinq ans.
Pourquoi c’est important : les perspectives de revenus OCI de 144 milliards de dollars sur cinq ans d’Oracle signifient que l’entreprise aura une taille similaire à celle de Google Cloud d’ici à l’exercice 2030, ce qui a complètement dépassé nos attentes. Des dépenses d’investissement supplémentaires sont nécessaires pour permettre à Oracle d’augmenter la capacité de son centre de données pour les nouvelles charges de travail.
- Nous sommes assez confiants dans la capacité d’OCI à atteindre son objectif de chiffre d’affaires sur cinq ans, sur la base du chiffre colossal de RPO de ce trimestre. Les relations d’Oracle avec des entreprises d’intelligence artificielle réputées, telles qu’OpenAI, ainsi que sa participation à Stargate, le placent au centre des charges de travail de formation et d’inférence de l’IA.
- Nous modélisons maintenant un pic de dépenses en capital de 88 milliards de dollars d’ici l’exercice 2030, proche de l’échelle d’investissement des trois autres grands hyperscalers. Par conséquent, nous prévoyons trois années de flux de trésorerie disponible négatif pour Oracle en raison d’une pression substantielle sur les investissements.
Le résultat : nous relevons notre estimation de jsute valeur pour Oracle, qui passe de 205 $ à 330 $, après avoir intégré des perspectives de croissance de l’OCI nettement plus élevées. Nous envisageons une nouvelle hausse de l’action Oracle après le bond de 28 % enregistré après la séance, si Oracle peut convertir les réservations OCI en chiffre d’affaires comme prévu.
- Nous pensons qu’OCI, comme d’autres hyperscalers, bénéficie de coûts de commutation élevés en raison des défis techniques et des coûts supplémentaires liés à la sortie des données. Dans le même temps, de nombreuses entreprises commencent à se sentir à l’aise avec l’approvisionnement en capacité de cloud computing auprès de plusieurs fournisseurs, ce qui donne une chance à des retardataires comme OCI.
À venir : Oracle organise une journée pour les analystes financiers lors de sa conférence AI World en octobre, au cours de laquelle nous devrions en savoir plus sur ses prévisions d’investissement à long terme, une pièce maîtresse du plan d’Oracle visant à répondre aux demandes importantes des clients.
