Meta conclut un accord à l’amiable dans l’affaire concernant les réseaux sociaux et les adolescents pour un montant de 17 milliards de dollars

Indicateurs clefs de Morningstar pour Meta Platforms

• Estimation de juste valeur
  : 850,00 USD
• Note Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Note « Economic Moat » de Morningstar
  : Élevée
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Élevée

Meta Platforms META a accepté, dans le cadre d’un accord à l’amiable, de verser 17 milliards de dollars d’amendes et de mettre en place des mesures de sécurité au niveau de la plateforme destinées aux adolescents, notamment des limites d’utilisation quotidiennes, le blocage des notifications et des restrictions pendant la nuit. L’accord proposé doit encore être approuvé par le tribunal.

Pourquoi c’est important ? Si elle est approuvée, cette entente lèverait une lourde incertitude juridique pesant sur l’action Meta, les estimations précédentes faisant état de responsabilités juridiques nettement supérieures aux 17 milliards de dollars proposés dans le cadre de l’entente.

• Nous estimons que les changements de comportement imposés à Meta ne réduiront que très légèrement le temps passé par les adolescents sur les services de Meta. Notre opinion repose sur le fait que, bien que l’accord impose une limite de deux heures d’utilisation des applications, le temps moyen passé par les adolescents sur les plateformes de Meta aux États-Unis est inférieur à 30 min.
• Compte tenu de la réduction minime du temps passé sur la plateforme, nous ne constatons pas d’impact significatif sur le chiffre d’affaires, et ce pour deux raisons. Premièrement, les adolescents représentent moins de 10 % de l’ensemble des utilisateurs américains. Deuxièmement, leur contribution au chiffre d’affaires est encore plus faible. La véritable valeur des utilisateurs adolescents réside dans leur valeur à long terme, qui est préservée dans le cadre de cet accord.

En conclusion : nous maintenons notre estimation de juste valeur de Meta, qui bénéficie d’un rempart concurrentiel large, à 850 dollars par action. La valeur actuelle de l’indemnité de 17 milliards, qui sera versée sur une période de 10 ans, représente moins de 1 % de la capitalisation boursière de l’entreprise. Nous continuons de considérer que Meta est nettement sous-évaluée.

• Outre les difficultés juridiques auxquelles l’entreprise est confrontée, les investisseurs restent préoccupés par la performance de Meta dans le domaine de l’intelligence artificielle, ce que nous considérons comme le principal facteur pesant sur le cours de l’action.
• Nous estimons que Meta dispose d’une opportunité de monétisation de l’IA à plusieurs volets, l’entreprise tirant des revenus des publicités, de la vente de jetons à des clients externes via l’API Meta et de la vente de sa capacité de calcul excédentaire à d’autres laboratoires d’IA. Selon nous, le marché sous-évalue fortement ces deux derniers aspects.

À venir : nous prévoyons que Meta concrétise ses projets visant à vendre sa capacité de calcul excédentaire à des laboratoires d’IA externes au cours des deux prochains trimestres, ce qui devrait générer des contributions significatives au chiffre d’affaires à partir de 2027.