Les meilleures actions américaines de petite capitalisation à acheter aujourd’hui

Les actions américaines de petite capitalisation ont le vent en poupe. L’indice Morningstar US Small Cap Market a surperformé l’indice Morningstar US Market, qui couvre l’ensemble du marché, de plus de 3 points de pourcentage au cours du premier semestre 2026, et a devancé l’indice Morningstar US Large Cap Market de plus de 5 points de pourcentage.

Compte tenu de ces performances exceptionnelles, les actions de petite taille, prises dans leur ensemble, ne semblent plus aussi sous-évaluées qu’au début de l’année. Il reste toutefois des opportunités à saisir.

Les 6 meilleures actions US de petite capitalisation à acheter aujourd’hui

Pour établir notre liste des meilleures actions small-cap américaines dans lesquelles investir aujourd’hui, nous avons sélectionné des entreprises de petite taille disposant d’un rempart concurrentiel durable, dont les actions avaient surperformé le marché dans son ensemble au cours du premier semestre 2026 et qui se négociaient toujours dans une fourchette de 4 à 5 étoiles, ce qui suggère qu’elles sont sous-évaluées. Voici les actions qui ont été retenues :

1. CarMax KMX
2. CNH Industrial CNH
3. Scotts Miracle-Gro SMG
4. Choice Hotels International CHH
5. Wyndham Hotels & Resorts WH
6. Baxter International BAX

Voici quelques commentaires des analystes de Morningstar concernant chacune de ces actions.

CarMax KMX

• Morningstar Rating : 5 étoiles
• Rempart concurrentiel : étroit
• Performance depuis le début de l’année (au 30 juin) : 36,88 %
• Secteur : Biens de consommation cycliques

CarMax est la valeur qui affiche la meilleure performance depuis le début de l’année dans notre liste des meilleures actions à petite capitalisation à acheter. En tant que spécialiste des véhicules d’occasion, CarMax s’est forgé un rempart concurrentiel modéré grâce à ses actifs incorporels et à son avantage en termes de coûts. L’action CarMax se négocie à un cours inférieur de 45 % à notre estimation de juste valeur, qui s’élève à 96 dollars.

Voici ce qu’a déclaré Dave Whiston, analyste senior chez Morningstar, après la publication des résultats de CarMax à la mi-juin.

Les résultats du premier trimestre de l’exercice 2027 de CarMax ont fait état d’un bénéfice par action dilué de 1,31 dollar, dépassant ainsi le consensus LSEG de 0,95 dollar, mais le titre a chuté de plus de 9 % lors de la séance du 17 juin. Le nouveau PDG, Keith Barr, a annoncé quatre axes stratégiques, qui seront présentés en détail lors d’un événement destiné aux investisseurs à la fin de l’automne.

Pourquoi est-ce important ? Le marché attend avec impatience les détails de cette nouvelle stratégie, qui, selon nous, est à l’origine de la baisse du cours de l’action le 17 juin, malgré des résultats par action supérieurs aux prévisions. Les axes prioritaires de cette stratégie consistent à proposer un large choix de produits, à offrir une expérience en ligne plus fluide qui vienne compléter l’expérience en magasin, tout en réduisant les frais généraux.

• CarMax met déjà en œuvre des changements, notamment en intégrant davantage de données locales et concurrentielles dans son algorithme de tarification, ainsi qu’en se concentrant sur chaque type de véhicule. Nous apprécions le fait qu’après l’exercice 2027, l’objectif soit de financer par ses propres moyens la baisse des prix grâce à une exploitation plus efficace, plutôt qu’en réduisant la marge brute par unité.
• La direction a déclaré que la réduction des coûts de reconditionnement grâce à un recours accru à la technologie constituait la principale opportunité, certaines améliorations ayant déjà été mises en place. Le prix des GPU a baissé de 230 dollars par rapport à l’année précédente, un résultat supérieur aux prévisions formulées au trimestre dernier, qui tablaient sur une baisse d’environ 300 dollars. Les efforts de redressement ont conduit à l’absence de rachats d’actions au premier trimestre.

En résumé : nous abaissons notre estimation de juste valeur de CarMax, dont le rempart concurrentiel est étroit, de 99 $ à 96 $. Cette révision résulte d’une augmentation de 50 points de base de notre coût moyen pondéré du capital, qui passe ainsi à 9,5 % ; elle reflète une analyse plus fine de notre évaluation actuelle des risques plutôt qu’une vision plus négative de l’entreprise.

• Nous apprécions que M. Barr se concentre sur les coûts et sur l’optimisation de l’expérience client, car ces deux facteurs contribueront à stimuler les ventes et la profitabilité et, à terme, à faire grimper le cours de l’action bien au-delà de ses niveaux actuels. Bien que le titre ait progressé de près de 30 % en 2026, nous prévoyons un potentiel de hausse supplémentaire.
• Ce potentiel de croissance ne peut être concrétisé sans une réduction des coûts et une meilleure conversion des clients. Nous sommes ravis d’entendre M. Barr reconnaître que l’approche omnicanale doit être améliorée afin que les clients puissent bénéficier d’une expérience plus fluide en magasin après avoir entamé leur processus d’achat en ligne.

Consultez le rapport complet de Morningstar sur CarMax.

CNH Industrial CNH

• Morningstar Rating : 5 étoiles
• Rempart concurrentiel : étroit
• Performance depuis le début de l’année (au 30 juin) : 22,89 %
• Secteur : Industrie

CNH Industrial est l’une des trois actions notées 5 étoiles figurant sur notre liste des petites capitalisations attractives à acheter ; le titre se négocie actuellement à un niveau inférieur de 45 % à notre estimation de juste valeur, fixée à 20,50 dollars. « Notre estimation de juste valeur, à 20,50 dollars par action, correspond à 43 fois notre estimation du bénéfice par action (BPA) pour 2026, qui est déjà revue à la baisse », explique George Maglares, analyste chez Morningstar. Il souligne que les prévisions de la direction pour 2026 correspondent probablement à un creux conjoncturel et que notre valorisation est nettement moins exigeante si l’on se base sur les résultats de CNH pour 2023 (précédent pic), avec un ratio cours/bénéfice implicite de 12 et un ratio valeur d’entreprise/EBITDA de 10.

Voici les perspectives de M. Maglares pour l’entreprise.

CNH Industrial a une histoire quelque peu complexe qui remonte à 2013, année où l’ancienne entreprise Case New Holland a fusionné avec les activités non automobiles du groupe italien Fiat pour former CNH Industrial. À la suite de la pandémie, la direction de CNH a décidé de séparer davantage les actifs « tout-terrain » et « routiers » de la société. Cela a abouti à la scission, en 2022, du groupe Iveco, qui regroupait les actifs restants liés aux véhicules utilitaires « routiers » et aux groupes motopropulseurs. La société CNH Industrial ainsi issue se concentre désormais sur ses activités agricoles (qui représentent la majeure partie de son chiffre d’affaires industriel), le secteur de la construction et sa filiale de financement captive. La direction étudie également des options concernant le secteur de la construction, dont la taille est insuffisante et qui pèse sur la performance du groupe.

La division agricole occupe la deuxième place mondiale et son organisation est très similaire à celle de son principal concurrent mondial, Deere. Les deux entreprises ont une longue histoire et ont développé des marques emblématiques pour l’agriculture industrialisée à travers le monde. Cela leur a permis de se constituer une vaste base installée de produits et de clients fidèles. Elles disposent toutes deux de réseaux de concessionnaires indépendants comptant des milliers de points de vente et bénéficiant d’une portée mondiale. Elles exploitent également des filiales de financement captives afin de proposer des solutions de financement groupées, renforçant ainsi leur proposition de valeur. Le prochain chapitre stratégique pour CNH est l’avènement de l’« agriculture de précision », c’est-à-dire l’intégration de diverses technologies numériques dans les équipements agricoles afin d’améliorer les rendements des cultures et de générer d’autres gains d’efficacité. L’entreprise qualifie cette approche de stratégie « fer et technologie ». L’intégration de ces technologies de pointe dans ses produits et la collaboration étroite avec son réseau de clients placent idéalement CNH dans un cercle vertueux d’innovation génératrice de marges sur un marché mondial en pleine croissance.

En conséquence, nous qualifierions la stratégie commerciale de CNH de « fast follower ». Sa part de marché plus faible et son bilan plus fragile se sont traduits par une performance inférieure à celle de Deere. De plus, cela a contraint CNH à acquérir diverses capacités plutôt que de miser sur un développement organique. Nous estimons toutefois que CNH dispose d’un portefeuille de produits, d’un réseau de concessionnaires et d’une filiale financière comparables, le tout à grande échelle. Bien qu’elle soit en retard sur Deere, la vague montante de l’agriculture de précision profitera inévitablement à tous les acteurs du secteur.

Consultez le rapport complet de Morningstar sur CNH Industrial.

Scotts Miracle-Gro SMG

• Morningstar Rating : 4 étoiles
• Rempart concurrentiel : étroit
• Performance depuis le début de l’année (au 30 juin) : 18,99 %
• Secteur : Matériaux de base

Scotts Miracle-Gro semble être une action de petite capitalisation intéressante à acheter, son cours s’établissant à 15 % en dessous de notre estimation de juste valeur, fixée à 80 dollars. Le leader du marché américain des produits de jardinage et d’entretien des pelouses pour particuliers s’est forgé un rempart concurrentiel étroit, ses marques fortes lui conférant un pouvoir de fixation des prix.

Voici le dernier commentaire de Seth Goldstein, analyste senior chez Morningstar, concernant l’estimation de juste valeur de Scotts et les facteurs de croissance de sa profitabilité.

Sur le segment grand public américain, nous prévoyons une performance légère des ventes au cours de l’exercice 2026, grâce à une hausse des volumes. Bien que nous anticipions également une performance légère pour l’exercice 2027, nous prévoyons une baisse des marges en raison de l’inflation des coûts des engrais et de l’énergie. Scotts devrait être en mesure de répercuter la majeure partie des hausses de prix, mais devra probablement faire face à une baisse des volumes en conséquence. À plus long terme, nous prévoyons que ce segment bénéficiera d’une normalisation des volumes et d’une amélioration des marges, à mesure que les coûts des intrants baisseront et que les prix resteront relativement stables.

Nos prévisions concernant les mises en chantier aux États-Unis, qui devraient s’établir en moyenne entre 1,4 et 1,5 million par an au cours de la prochaine décennie, déterminent nos perspectives à long terme. Cela devrait stimuler la demande pour les produits de Scotts au cours des prochaines années. Nous partons du principe que Scotts sera en mesure d’augmenter ses prix au rythme de l’inflation. Nous prévoyons une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires d’environ 3 % à 4 % jusqu’à l’exercice 2033, à mesure que Scotts se développe dans le commerce électronique, conclut des partenariats pour commercialiser de nouveaux produits et cible davantage de clients professionnels dans le domaine de l’entretien des pelouses et du jardinage. Ces prévisions s’inscrivent dans la lignée des initiatives de croissance de la direction. Nous partons du principe que la profitabilité sectorielle progressera pour atteindre un niveau situé dans la fourchette basse des 20 %, tout en restant inférieure aux niveaux d’avant la pandémie, qui se situaient dans la fourchette moyenne des 20 %. Bien que la direction envisage de réaliser certaines acquisitions de nouveaux produits de jardinage, nous n’intégrons aucune opération dans notre modèle tant qu’elle n’a pas été annoncée.

Dans un scénario pessimiste, nous tablons sur une faible croissance du chiffre d’affaires et une reprise des marges moins importante que dans notre scénario de base. Notre estimation de juste valeur passerait alors à 50 dollars par action.

Consultez le rapport complet de Morningstar sur Scotts Miracle-Gro.

Choice Hotels International CHH

• Morningstar Rating : 4 étoiles
• Rempart concurrentiel : étroit
• Performance depuis le début de l’année (au 30 juin) : 16,36 %
• Secteur : Biens de consommation cycliques

Choice Hotels International est l’une des deux entreprises du secteur de l’hôtellerie figurant sur notre liste des meilleures actions à faible capitalisation. La société est actuellement à la recherche d’un nouveau PDG après la démission de Patrick Pacious fin mai. Nous estimons que l’action vaut 127 dollars, alors qu’elle se négocie actuellement à un cours inférieur de 13 % à ce niveau.

Voici les perspectives actuelles de Dan Wasiolek, analyste senior chez Morningstar, concernant cette entreprise.

Avec environ 90 % du portefeuille américain de Choice Hotels situé à moins d’un mile d’une autoroute inter-États, la société est bien placée pour tirer parti des activités américaines dans les domaines de l’intelligence artificielle, de la relocalisation et des infrastructures. Par ailleurs, la demande en 2026 devrait bénéficier de comparaisons plus favorables (compte tenu de la fermeture des services publics en 2025 et des droits de douane instaurés le 2 avril) ainsi que des effets positifs de la Coupe du monde de la FIFA de cette année et des mesures de relance économique américaines. À long terme, nous prévoyons que Choice augmentera progressivement sa part de marché en termes de chambres dans le secteur hôtelier au cours de la prochaine décennie, avec une croissance annuelle moyenne de son parc de plus de 2 %, supérieure à la hausse de l’offre de 1 % à 2 % que nous estimons pour l’ensemble du secteur américain sur cette période. La croissance du nombre de chambres s’accompagne d’une amélioration de la qualité des établissements, puisque le portefeuille de projets de Choice devrait générer un chiffre d’affaires supérieur, en moyenne, de 70 % à celui de sa base existante ; par ailleurs, la société a supprimé en 2025 les chambres dont le chiffre d’affaires était inférieur de 20 % à la moyenne consolidée. L’expansion de son portefeuille d’établissements haut de gamme et de séjours prolongés devrait renforcer les atouts de la société en matière d’actifs incorporels liés à la marque et de coûts de changement de fournisseur. Plus précisément, cette croissance est soutenue par une marque Comfort redynamisée (27 % du nombre total de chambres dans le monde en 2025), le nouveau concept Everhome et la marque de séjours prolongés WoodSpring (6 % à eux deux), l’acquisition de la marque haut de gamme Radisson en 2022, de nouveaux partenariats de franchise au Canada et en Chine en 2025, ainsi qu’un programme de fidélité solide comptant 74 millions de membres au 31 décembre 2025, contre 44 millions en 2019. Choice détient une part de 1,6 % du chiffre d’affaires hôtelier mondial, ce qui la classe au huitième rang du secteur, et une part de 5,6 % du chiffre d’affaires hôtelier américain, ce qui la classe au quatrième rang du secteur.

La quasi-totalité de ses établissements étant exploités en franchise, Choice bénéficie d’un modèle économique attractif fondé sur des redevances récurrentes, offrant une performance élevée sur le capital investi (estimée à 18 % en moyenne au cours des cinq prochaines années, goodwill compris), les hôtels franchisés présentant de faibles coûts fixes et de faibles besoins en capitaux. Ce modèle « asset-light » engendre des coûts de changement, compte tenu des contrats d’une durée de 20 à 30 ans qui prévoient des frais de résiliation importants pour les propriétaires.

Consultez le rapport complet de Morningstar sur Choice Hotels International.

Wyndham Hotels & Resorts WH

• Morningstar Rating : 4 étoiles
• Rempart concurrentiel : étroit
• Performance depuis le début de l’année (au 30 juin) : 12,59 %
• Secteur : Biens de consommation cycliques

Deuxième titre du secteur de l’hôtellerie figurant sur notre liste des meilleures actions à petite capitalisation dans lesquelles investir, Wyndham Hotels & Resorts se négocie à un cours inférieur de 12 % à notre estimation de juste valeur, fixée à 96 dollars. « Les investissements de Wyndham dans l’intelligence artificielle permettent de réduire les coûts liés aux centres d’appels et au marketing, tout en améliorant l’expérience utilisateur, ce qui contribue à renforcer la rentabilité par unité pour les propriétaires et à stimuler la demande des clients », note M. Wasiolek de Morningstar. « L’entreprise a intégré l’intelligence artificielle dans son application, qui est connectée à des modèles d’IA externes, ce qui stimule les ventes de services annexes (en hausse de 21 %). »

Voici le point de vue de Wasiolek sur l’entreprise.

Malgré la hausse des prix du gaz due à la guerre en Iran, la demande aux États-Unis pour Wyndham reste stable, grâce à des comparaisons plus favorables (la fermeture des services publics en 2025 et les droits de douane du 2 avril), aux effets positifs de la Coupe du monde de cette année et des mesures de relance économique américaines, ainsi qu’au lancement d’un cycle pluriannuel d’investissements dans l’intelligence artificielle, la relocalisation et les infrastructures. De plus, nous prévoyons que Wyndham Hotels & Resorts augmentera progressivement sa part de marché en termes de chambres dans le secteur hôtelier et conservera un avantage en termes d’actifs incorporels liés à la marque et de coûts de changement de fournisseur. Ce point de vue est étayé par la part de 50 % détenue par la société sur l’ensemble des hôtels de marque des segments économique et intermédiaire aux États-Unis (où Wyndham compte plusieurs marques figurant parmi les 10 premières en termes de satisfaction client, selon J.D. Power) et par le quatrième plus grand programme de fidélité du secteur en nombre d’adhérents (122 millions au 31 décembre 2025), ce qui incite les propriétaires d’hôtels tiers à rejoindre la plateforme. Par ailleurs, Wyndham détient respectivement environ 5 % et 2 % du parc hôtelier existant aux États-Unis et dans le monde, avec un portefeuille de projets en cours représentant plus de 30 % de son parc actuel. En conséquence, nous tablons sur une croissance moyenne du nombre de chambres de 3 % au cours des dix prochaines années (2026-2035), supérieure à la hausse de 1 % à 2 % que nous prévoyons pour le secteur hôtelier américain, et nous prévoyons une croissance annuelle de 2 % du chiffre d’affaires par chambre disponible pendant cette période, soutenue par une demande supplémentaire liée à l’expansion des infrastructures américaines (20 % du chiffre d’affaires brut par chambre en 2025 provenant des travailleurs du secteur des infrastructures) au cours des prochaines années.

Avec 100 % de ses 8 300 hôtels exploités en franchise, Wyndham dispose d’un modèle économique attractif basé sur des redevances récurrentes, offrant une bonne performance sur le capital investi, car ces partenariats à faible intensité d’actifs se caractérisent par de faibles coûts fixes et des besoins en capitaux réduits. Ce modèle à faible intensité d’actifs engendre des coûts de changement de fournisseur, compte tenu des contrats d’une durée de 10 à 20 ans qui prévoient des frais de résiliation importants pour les propriétaires.

Nous considérons l’acquisition de La Quinta en 2018 comme un choix stratégique judicieux qui renforce le rempart concurrentiel limité de Wyndham, fondé sur ses actifs incorporels, tout en favorisant sa croissance à long terme. En effet, nous estimons que La Quinta pourrait atteindre près de 2 000 hôtels à long terme, contre 893 à la fin de l’année 2025.

Le caractère cyclique du marché et la surconstruction constituent les principaux risques pour les actionnaires. En règle générale, les phases de reprise du secteur hôtelier américain durent entre cinq et neuf ans, mais le récent cycle haussier, qui s’est achevé début 2020, a duré dix ans.

Consultez le rapport complet de Morningstar sur Wyndham Hotels & Resorts.

Baxter International BAX

• Morningstar Rating : 5 étoiles
• Rempart concurrentiel : étroit
• Performance depuis le début de l’année (au 30 juin) : 11,67 %
• Secteur : Santé

Baxter International vient compléter notre liste des meilleures actions américaines à petite capitalisation à acheter aujourd’hui ; c’est également la seule entreprise issue du secteur de la santé. « Avec l’augmentation de la consommation de soins, l’allègement des pressions sur la chaîne d’approvisionnement et la mise en place de nouveaux contrats avec des groupements d’achat, la profitabilité de Baxter continue de se redresser », explique Julie Utterback, analyste senior chez Morningstar.

Voici comment Mme Utterback parvient à son estimation de juste valeur de l’action, fixée à 40 dollars.

Nous maintenons notre estimation de juste valeur de Baxter à 40 dollars par action, mais les investisseurs doivent garder à l’esprit que nos prévisions reposent sur un redressement à long terme de l’activité, notamment en matière de marges.

Dans l’ensemble, après une nouvelle année difficile en 2025, nous prévoyons que le chiffre d’affaires de Baxter pourrait progresser de 3 % par an en moyenne jusqu’en 2030. Ces prévisions de chiffre d’affaires tiennent compte des défis auxquels Baxter sera confronté jusqu’en 2027, notamment la suspension volontaire des livraisons de sa plateforme de pompes à perfusion Novum. Par ailleurs, l’entreprise pourrait rencontrer des difficultés dans son important secteur des équipements médicaux si les finances des hôpitaux venaient à être mises à mal par une hausse du taux de personnes non assurées aux États-Unis, le gouvernement fédéral réduisant ses dépenses consacrées aux marchés d’assurance individuels (à partir de 2026) et à Medicaid (à partir de 2027).

Nous prévoyons également que le bénéfice par action ajusté progressera de 9 % par an en moyenne jusqu’en 2030, principalement grâce à l’amélioration des marges sous la direction du nouveau PDG, qui entend instaurer une culture d’amélioration continue au sein des activités de Baxter. Nous partons également du principe que les flux de trésorerie disponibles pourront atteindre des niveaux à peu près équivalents au résultat net ajusté, l’entreprise devant mieux maîtriser son fonds de roulement à l’avenir. Par ailleurs, les rachats d’actions représentent environ 100 points de base de nos prévisions de croissance du BPA ajusté jusqu’en 2030, même s’ils pourraient rester modérés à court terme.

Consultez le rapport complet de Morningstar sur Baxter International.

Les actions à petite capitalisation constituent-elles un bon investissement à l’heure actuelle ?

Fin juin, les actions américaines à petite capitalisation semblaient légèrement sous-évaluées selon les indicateurs de Morningstar. Cela dit, ces titres sont réputés pour leur forte volatilité et pourraient bien le rester compte tenu des craintes concernant une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale cette année.

Nous encourageons les investisseurs à long terme qui souhaitent investir dès aujourd’hui dans des actions de petite capitalisation à privilégier les titres sous-évalués de petites entreprises disposant d’un rempart concurrentiel durable. En général, ces entreprises ont mis en place des barrières structurelles qui les protègent de la concurrence ; celles qui sont sous-évaluées devraient d’ailleurs mieux résister en cas de baisse.