Points clés à retenir
- Les actions de Volkswagen ont été durement touchées au cours des cinq dernières années, dans un contexte de concurrence accrue et de baisse des ventes.
- Un nouvel accord de restructuration, prévoyant notamment une réduction de la production et la fermeture d’usines, pourrait apporter le coup de pouce dont l’entreprise a tant besoin.
- À 82 euros par action, le titre reste bien en deçà de son estimation de juste valeur.
Volkswagen VOW3 s’engage dans une stratégie de redressement radicale.
Le cours de l’action est en baisse depuis cinq ans, la concurrence chinoise accrue, les droits de douane américains et l’affaiblissement de la demande européenne ayant pesé sur la profitabilité. L’action de ce constructeur automobile affiche une baisse de 22 % depuis le début de l’année 2026, et se négocie désormais à moins d’un tiers de son niveau de 2021.
Mais un accord de restructuration décisif pourrait-il marquer un tournant pour le plus grand constructeur automobile européen ?
Quelles sont les implications du plan de redressement de Volkswagen pour le cours de l’action ?
Les actions de Volkswagen ont progressé de 6 % la semaine dernière, après que le conseil de surveillance du géant automobile allemand a approuvé les plans de restructuration en profondeur proposés par le PDG Oliver Blume.
Cette stratégie prévoit 50 000 suppressions d’emplois supplémentaires, une réduction du nombre de modèles et de nouvelles fermetures d’usines, dans le cadre de ce que l’entreprise a qualifié de « programme de transformation le plus ambitieux » de son histoire.
L’accord conclu cette semaine en vue de la cession de l’usine d’Osnabrück, en difficulté, à une entreprise israélienne du secteur de la défense s’inscrit dans le cadre de cette transition. D’autres usines automobiles en difficulté pourraient désormais emboîter le pas.
Rella Suskin, analyste actions chez Morningstar, qualifie ce plan de « grand pas en avant » dans « l’histoire marquée par le manque de souplesse » de cette entreprise fondée il y a 89 ans. Toutefois, bien que les prévisions de suppressions d’emplois de l’entreprise aient dépassé les attentes du marché, elle juge « irréaliste » l’objectif d’atteindre une marge opérationnelle de 9 % d’ici 2030.
Cette annonce intervient après que l’entreprise a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2026, en raison d’une faiblesse persistante des ventes. Le résultat d’exploitation a reculé de 12 % au premier semestre, après avoir été divisé par plus de deux tout au long de l’année 2025. Alors, faut-il acheter des actions Volkswagen en ce moment ?
Faut-il acheter des actions Volkswagen en 2026 ?
Avec une capitalisation boursière de 41,6 milliards d’euros, l’action Volkswagen se négocie actuellement à un niveau proche de son plus bas niveau depuis deux ans, à 82 euros par action.
Morningstar a néanmoins maintenu son estimation de juste valeur de l’action à 116 euros à la suite de l’accord de restructuration conclu la semaine dernière, invoquant un « potentiel de hausse significatif » même si la croissance du chiffre d’affaires reste stable.
L’avenir du plus grand constructeur automobile européen risque d’être semé d’embûches. Mais, pour l’instant du moins, les actions Volkswagen semblent disposer d’une marge de progression considérable.
