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Les 5 leaders européens des dividendes

Ces entreprises allient des dividendes en hausse, des avantages concurrentiels de durabilité, des revenus attractifs et des valorisations avantageuses.

Illustration de style collage avec le chiffre « 5 » au centre, entouré de pièces flottantes et d'un graphique en arrière-plan.

Les investisseurs axés sur les dividendes sont souvent confrontés à un choix difficile. De nombreuses actions versant des dividendes offrent des taux de distribution élevés, mais se négocient à un prix supérieur à leur juste valeur, tandis que d’autres semblent proposer des cours attractifs, mais offrent des revenus faibles ou irréguliers.

Les opportunités les plus prometteuses se situent généralement à la croisée de ces deux mondes : il s’agit d’entreprises capables d’augmenter régulièrement leurs dividendes, de maintenir des rendements de dividendes solides, de disposer d’un rempart concurrentiel durable tout en affichant des valorisations raisonnables.

Qu’est-ce qu’une valeur phare en matière de dividendes ?

Pour identifier ces opportunités, les investisseurs pourraient s’intéresser aux sociétés dites « leaders en matière de dividendes », c’est-à-dire celles qui présentent quatre caractéristiques importantes :

  • Une longue tradition de croissance des dividendes.
  • Un rendement prévisionnel du dividende attractif.
  • Une Morningstar Economic Moat Rating « étroite » ou « large ».
  • Une décote par rapport à l’estimation de juste valeur établie par Morningstar.

Ensemble, ces facteurs peuvent aider les investisseurs à identifier les entreprises capables de générer à la fois des revenus et une performance à long terme pour les actionnaires.

L’indice Morningstar Europe Dividend Yield Focus constitue un terrain de recherche utile pour dénicher ce type d’entreprises. Plutôt que de se concentrer sur les rendements de dividendes les plus élevés du marché, cet indice s’efforce d’identifier les entreprises capables de maintenir et d’augmenter ces dividendes au fil du temps.

Cette distinction est importante car un rendement exceptionnellement élevé peut constituer un signal d’alerte plutôt qu’une opportunité, reflétant une baisse du cours de l’action due à une détérioration des fondamentaux ou à des difficultés financières. En intégrant des indicateurs tels que les notations « Rempart concurrentiel » et les scores « Distance to Default », l’indice cherche à éviter ce que l’on appelle les « pièges aux dividendes » et se concentre plutôt sur les entreprises disposant d’avantages concurrentiels durables, de bilans solides et d’une génération de flux de trésorerie stable.

Il en résulte un portefeuille concentré d’une centaine de sociétés européennes versant des dividendes, qui offre généralement un rendement nettement supérieur à celui du marché boursier européen dans son ensemble. Plusieurs des composantes de l’indice se négocient bien en deçà des estimations de juste valeur établies par Morningstar, ce qui les rend sous-évaluées.

Pour identifier les « leaders en matière de dividendes », nous avons passé au crible les composantes de l’indice Morningstar Europe Dividend Yield Focus afin de repérer celles qui présentent des rendements prévisionnels attractifs, un historique de croissance des dividendes, une note de « rempart concurrentiel » (étroit ou large) et des décotes significatives par rapport aux estimations de juste valeur de Morningstar. Cinq leaders européens en matière de dividendes se distinguent.

Voici quelques informations sur chacune des sociétés phares en matière de dividendes figurant dans cette liste. Toutes les données sont celles du 9 juin 2026.

Croda International CRDA

Diana Radu, analyste en actions chez Morningstar, déclare : « Les distributions aux actionnaires sont appropriées. La politique de l’entreprise consiste à verser régulièrement aux actionnaires un dividende représentant 40 à 50 % des bénéfices ajustés sur l’ensemble du cycle économique. Dans la pratique, cela s’est traduit par une augmentation annuelle du dividende depuis près de 30 ans. »

Consultez les dividendes par action et d’autres données de Croda International.

Groupe Reckitt Benckiser ( RKT)

Diana Radu, analyste actions chez Morningstar, déclare : « L’approche de Reckitt en matière de distributions aux actionnaires est appropriée. Reckitt mène une politique de dividendes progressiste et a augmenté ses dividendes de 5 % par an au cours des deux dernières années, une tendance qui, selon nous, devrait se poursuivre à moyen terme. Depuis octobre 2023, la société a lancé deux programmes de rachat d’actions d’un montant de 1 milliard de livres sterling chacun. Le dernier programme de rachat, d’un montant d’environ 1 milliard de livres sterling, a été annoncé début 2026. Nous estimons que ces décisions ont été prises au bon moment, compte tenu de la forte baisse du cours de l’action observée ces dernières années. »

Consultez les dividendes par action de Reckitt Benckiser ainsi que d’autres données.

Partners Group PGHN

Johann Scholtz, analyste actions chez Morningstar, déclare : « Nous apprécions le fait que les fondateurs de la société perçoivent l’essentiel de leur rémunération sous forme de dividendes et de plus-values sur les actions, au même titre que les autres actionnaires. Une fois de plus, cela contraste fortement avec la pratique en vigueur chez bon nombre de ses concurrents, où les fondateurs, même s’ils ne participent plus activement aux opérations de financement, perçoivent une part importante des intérêts de performance, s’appropriant ainsi une part des bénéfices supérieure à celle à laquelle leur participation leur donnerait droit. »

Consultez les dividendes par action et d’autres données de Partners Group.

Deutsche Telekom DTE

Javier Correonero, analyste actions chez Morningstar, déclare : « Le dividende de Deutsche Telekom pour l’exercice 2025 s’élève à 1,00 euro, soit une hausse de 11 % par rapport à 2024. Nous tablons sur un dividende supérieur à 1,10 euro en 2026, suivi d’une croissance de l’ordre de 10 à 15 %. Le rendement du dividende de DT est inférieur à celui de ses concurrents, mais il n’y a aucun risque de réduction des dividendes, l’entreprise disposant d’une marge de manœuvre pour augmenter ses dividendes à un taux de l’ordre de 10 à 15 %, soutenue par l’EBITDA et la génération de flux de trésorerie disponible. »

Consultez les dividendes par action de Deutsche Telekom ainsi que d’autres données.

Groupe Spirax SPX

Matthew Donen, analyste financier chez Morningstar, déclare : « Les niveaux d’endettement sont modérés et gérés de manière satisfaisante, malgré l’augmentation des emprunts depuis 2016 destinée à financer des acquisitions. Les distributions de dividendes ont également été bien équilibrées par rapport aux besoins de l’entreprise. Des dividendes exceptionnels ont également été versés par le passé. »

Consultez les dividendes par action et d’autres données du groupe Spirax.

Pourquoi la croissance des dividendes est-elle importante ?

De nombreux investisseurs se concentrent exclusivement sur le rendement, mais la croissance des dividendes peut s’avérer tout aussi importante. Une entreprise qui augmente régulièrement ses dividendes témoigne souvent d’une confiance dans ses bénéfices futurs et dans sa capacité à générer des flux de trésorerie. Sur le long terme, la croissance des dividendes peut aider les investisseurs à compenser l’inflation et à augmenter considérablement leur performance globale. Les entreprises capables de maintenir une croissance de leurs dividendes affichent généralement des fondamentaux plus solides que celles qui s’appuient sur des taux de distribution exceptionnellement élevés pour attirer les investisseurs.

Pourquoi les remparts concurrentiels sont-ils importants ?

La pérennité des politiques de dividendes dépend en fin de compte de la solidité de l’activité sous-jacente. Les entreprises disposant d’un rempart concurrentiel large ou étroit bénéficient d’avantages concurrentiels qui les aident à protéger leurs bénéfices face à la concurrence. Ces avantages peuvent provenir de marques fortes, d’un leadership en matière de coûts, d’effets de réseau, de coûts de changement de fournisseur ou d’actifs incorporels. Ces entreprises sont souvent mieux placées pour maintenir leur capacité bénéficiaire tout au long des cycles économiques, ce qui en fait des verseurs de dividendes plus fiables sur le long terme.

Ne négligez pas l’évaluation

Même une action à dividende de la plus haute qualité peut s’avérer un mauvais investissement si elle est achetée à un prix trop élevé. C’est pourquoi l’évaluation reste un élément essentiel du cadre « Dividend Leaders ». L’achat d’actions de sociétés cotées en dessous de l’estimation de juste valeur établie par Morningstar peut offrir aux investisseurs une marge de sécurité supplémentaire tout en renforçant le potentiel de performance future.

En résumé

Les meilleurs placements en actions à dividendes se définissent rarement uniquement par leur rendement. Les investisseurs devraient plutôt rechercher des entreprises qui allient une croissance des dividendes, des avantages concurrentiels durables, des caractéristiques de rendement intéressantes et des valorisations raisonnables.

Ces « leaders en matière de dividendes » constituent le type d’entreprises que les investisseurs axés sur le revenu pourraient envisager de prendre en compte lorsqu’ils rééquilibrent leurs portefeuilles en vue de 2026.

L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.

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