SAP s’apprête à publier son rapport financier du deuxième trimestre et du premier semestre 2026 après la clôture du marché, le 23 juillet. Voici l’analyse de Morningstar sur les points à surveiller dans les résultats de SAP et les perspectives de son titre.
SAP SAP
Analyste : Rob Hales, CFA
- Estimation de juste valeur: 265,00 euros
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Rempart concurrentiel: Large
- Morningstar Uncertainty Rating: Moyen
Date de publication des résultats de SAP
SAP publiera ses résultats le 23 juillet après la clôture de la bourse, vers 22h05 CEST.
Les points à surveiller dans les résultats du deuxième trimestre de SAP
- La croissance du chiffre d’affaires lié au cloud et celle du carnet de commandes actuel dans ce domaine restent des éléments clés :
- Croissance du chiffre d’affaires du cloud : le consensus pour le deuxième trimestre s’établit à 22 %.
- Évolution actuelle du carnet de commandes dans le secteur du cloud : selon les prévisions pour 2026, la croissance à taux de change constant devrait connaître un léger ralentissement par rapport au niveau de 25% enregistré en 2025. Le consensus table donc probablement sur un taux d’environ 23 à 24% au deuxième trimestre.
- Les investisseuses et les investisseurs seront à l’affût du moindre signe indiquant que les clientes et les clients sont contraints de réorienter leurs budgets d’investissement vers le matériel au détriment des logiciels, compte tenu de la flambée des prix provoquée par la pénurie de mémoire. IBM pourrait bien être le canari dans la mine, son récent avertissement sur la profitabilité ayant entraîné une chute de 25% de son cours en une seule journée.
- Le marché sera à l’affût du moindre signe négatif concernant la dynamique d’activité lié à la guerre en Iran et à la hausse des coûts énergétiques qui en découle, compte tenu de la forte concentration de la clientèle de SAP dans le secteur industriel. Ainsi, toute remarque évoquant notamment des « cycles de vente allongés » et susceptible de semer le doute quant aux prévisions pour 2026 entraînerait probablement une forte réaction du cours de l’action.
- Les investisseuses et les investisseurs seront à l’affût du moindre indice laissant entrevoir une évolution des perspectives en matière de marge. Au cours du trimestre, Bloomberg a rapporté que SAP limitait les nouvelles embauches et réduisait les déplacements professionnels non liés à l’IA afin de réaffecter ces économies à des investissements dans l’IA.
