Moonshot AI a lancé Kimi K3, un modèle à poids variables de 2 800 milliards de paramètres qui, selon les tests de performance, est presque aussi performant que le Fable 5 d’Anthropic, tout en étant moins coûteux. Ce lancement exerce une pression à la baisse sur les entreprises du secteur de l’intelligence artificielle, tant au niveau du matériel que des infrastructures.
Pourquoi est-ce important ? Le principal enseignement que nous tirons du lancement de K3 est que les progrès en matière d’IA se poursuivent, Moonshot utilisant de nouvelles techniques algorithmiques pour améliorer ses performances. Cette amélioration est de bon augure pour l’écosystème dans son ensemble, car un véritable scénario baissier pour l’IA impliquerait un blocage des progrès.
- Bien que K3 représente une avancée, nous hésiterions à lui attribuer une quasi-parité avec des modèles américains de pointe tels que Fable 5 dans le cadre de tâches concrètes, car les modèles à poids ouvert ont tendance à optimiser les tests de performance afin de gonfler les résultats.
- Nous estimons qu’il est de moins en moins probable que le gouvernement américain autorise les entreprises alignées sur l’Occident à regrouper leurs dépenses consacrées aux modèles « open-weight » provenant de Chine, en raison de risques à long terme pour la sécurité nationale, tels que la cession du contrôle de la couche de renseignement à un État adversaire.
En résumé : nous maintenons nos estimations de juste valeur pour Alphabet (GOOGL) (433 USD par action), Amazon (AMZN) (280 USD) et Microsoft (MSFT) (600 USD), qui bénéficient d’un large rempart concurrentiel, et nous estimons que la vague de ventes sur ces titres, provoquée par l’indice K3, est injustifiée.
- Même si l’on adoptait une vision pessimiste et que l’on supposait que les modèles « open-weight » soient véritablement à égalité avec les modèles « frontier » américains, nous estimerions que les arguments en faveur d’un investissement dans les infrastructures cloud ne changeraient guère. La baisse du coût de l’inférence stimule la demande en puissance de calcul, ce qui profite à ces entreprises.
- En d’autres termes, si une entreprise devait regrouper l’ensemble de sa pile d’IA sur des modèles open-weight, elle aurait tout de même besoin d’une infrastructure cloud pour exécuter ces charges de travail, stocker les données, gérer la sécurité et l’accès aux ressources, etc., autant d’éléments favorables aux entreprises d’infrastructure cloud.
