Les actions « valeur » ont connu une excellente année 2026 jusqu’à présent, mais ce segment recèle encore des opportunités intéressantes.
Depuis le début de l’année, les actions « value » européennes ont surperformé l’ensemble du marché. Alors que l’indice Morningstar Europe a progressé de 12,8 % en euros jusqu’au 21 août, l’indice Morningstar Developed Europe Market Target Value a enregistré une performance de 16,4 %.
Le style « value » européen se négocie à un ratio cours/juste valeur de 0,99, ce qui signifie que son cours est très proche de l’estimation de juste valeur établie par les analystes de Morningstar. L’indice régional européen dans son ensemble reste légèrement moins cher, avec un ratio cours/juste valeur de 0,96.
Il existe toutefois des entreprises dont les actions se négocient avec des décotes importantes par rapport à leurs estimations de juste valeur.
5 actions « valeur » à forte capitalisation sous-évaluées
Voici les cinq plus grandes entreprises européennes suivies par les analystes de Morningstar, appartenant à la Morningstar Style Box « Large Value », dont les actions se négocient avec une décote supérieure à 20 % au 17 août 2026.
Deutsche Telekom DTE
- Secteur: Services de communication
- Rempart concurrentiel: étroit
- Note Morningstar Rating™: ★★★★
- Cours/juste valeur: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Moyen
Javier Correonero, analyste actions chez Morningstar, déclare : « Nous maintenons notre estimation de juste valeur à 38 euros pour Deutsche Telekom, dont le rempart concurrentiel est étroit. L’action semble sous-évaluée. Notre estimation de juste valeur correspond à un multiple de 6 fois l’EBITDA prévisionnel, ce que nous ne considérons pas comme excessif pour une entreprise qui affiche une croissance régulière de son chiffre d’affaires européen comprise entre 1 % et 5 %, qui bénéficie d’une exposition au marché américain, structurellement plus favorable, et qui prend les bonnes décisions en matière d’allocation du capital. »
Sanofi SAN
- Secteur: Santé
- Rempart concurrentiel: étroit
- Note Morningstar Rating™: ★★★★
- Cours/juste valeur: 0,74
- Morningstar Uncertainty Rating: Moyen
Jay Lee, analyste financier chez Morningstar, déclare : « Nous maintenons nos estimations de juste valeur à 107 euros pour Sanofi, dont le rempart concurrentiel est étroit. Malgré la réaction négative du marché, nous approuvons l’orientation générale de la refonte stratégique menée par M. Garijo. Nous estimons toutefois que les investisseurs ont besoin de plus de précisions sur la stratégie de R&D de Sanofi, ainsi que d’un calendrier plus précis concernant la perte d’exclusivité du Dupixent. »
Groupe Reckitt Benckiser RKT
- Secteur: Consommation défensive
- Avantage concurrentiel: large
- Note Morningstar Rating™: ★★★★
- Cours/juste valeur: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Moyen
Diana Radu, analyste actions chez Morningstar, déclare : « Nous confirmons nos estimations de juste valeur pour Reckitt, qui bénéficie d’un rempart concurrentiel large, à 6.800 GBX par action. Aux niveaux actuels, nous considérons que les actions de Reckitt sont sous-évaluées et se situent dans la fourchette des 4 étoiles. »
Mercedes-Benz Group AG MBG
- Secteur: Consommation cyclique
- Avantage concurrentiel: Aucun
- Note Morningstar Rating™: ★★★★
- Prix/Juste valeur: 0,75
- Morningstar Uncertainty Rating: Très élevé
Rella Suskin, analyste financière chez Morningstar, déclare : « Nous révisons notre estimation de juste valeur de Mercedes, sans rempart concurrentiel durable, à 60 euros par action, car nous revoyons à la baisse nos hypothèses de fixation des prix dans toutes les zones géographiques à l’avenir, à mesure que la concurrence s’intensifie. »
Imperial Brands IMB
- Secteur: Consommation défensive
- Rempart concurrentiel: large
- Morningstar Rating™: ★★★★
- Cours/juste valeur: 0,76
- Morningstar Uncertainty Rating: Moyen
Kristoffer Inton, analyste boursier chez Morningstar, déclare : « Après avoir examiné les résultats du premier semestre de l’exercice 2026, nous avons maintenu notre estimation de juste valeur à 3.300 GBX par action. Imperial Brands a annoncé une croissance de 1,8 % de son revenu net pour les produits du tabac et les produits de nouvelle génération, à taux de change constant, au cours de son premier semestre de l’exercice 2026. La société a maintenu ses prévisions annuelles précédemment publiées, tablant sur une croissance à un chiffre faible du revenu net des produits du tabac et des produits de nouvelle génération (NGP). »
Qu’est-ce que le ratio cours/juste valeur de Morningstar ?
Le ratio cours/juste valeur permet de déterminer si une action est bon marché ou chère en divisant son cours par l’estimation de juste valeur établie par les analystes de Morningstar à la clôture du marché la plus récente. Un ratio supérieur à 1 indique que le cours est supérieur à l’estimation de juste valeur établie par Morningstar ; un ratio inférieur à 1 indique qu’il est inférieur.
La « Morningstar Style Box »
Morningstar utilise le « Style Box » pour identifier le style d’investissement d’une entreprise. Le « Morningstar Style Box » est une grille composée de neuf cases qui offre une représentation graphique du style d’investissement des actions. Le style « Croissance » se caractérise par des taux de croissance élevés des résultats, du chiffre d’affaires, de la valeur comptable et des flux de trésorerie, ainsi que par des valorisations élevées, c’est-à-dire des ratios de cours élevés et de faibles rendements du dividende. Souvent, ces entreprises évoluent dans des secteurs en forte expansion.
