Les actionnaires de Tesla TSLA et les autres observateurs n’ont pas manqué de remarquer que l’action est très volatile. Et les modalités de gouvernance d’entreprise de la société ont également été erratiques. Les préoccupations des actionnaires concernant la composition du conseil d’administration de Tesla et sa volonté de remettre en question un PDG dominant et influent ont fait l’objet de nombreux commentaires pendant des années.
Cette année, l’attention s’est concentrée sur l’assemblée annuelle des actionnaires de la société. Malgré l’engagement massif des actionnaires lors de la réunion de juin 2024, l’entreprise n’a pas tenu son assemblée “annuelle” depuis plus d’un an. Aujourd’hui, sous la pression de plusieurs de ses actionnaires institutionnels, Tesla a finalement fixé la date du 6 novembre.
Conflit de calendrier avec les actionnaires de Tesla
L’année dernière encore, Tesla a déployé des efforts considérables pour mobiliser les actionnaires individuels, dont la participation aux assemblées annuelles est généralement assez faible, afin qu’ils votent en faveur de certaines décisions clés du conseil d’administration. Il s’agissait notamment de ratifier l’accord salarial de 50 milliards de dollars conclu avec le PDG Elon Musk et de transférer le domicile de l’entreprise du Delaware au Texas.
Un peu plus d’un an plus tard, il est surprenant de constater que l’entreprise n’est plus aussi intéressée par la tenue d’une assemblée en 2025. Dans son nouveau domicile texan, Tesla est tenue d’organiser une assemblée annuelle des actionnaires dans les 13 mois suivant la dernière assemblée. Ce délai est désormais dépassé. Et les actionnaires ont critiqué l’absence de M. Musk dans l’entreprise alors qu’il a fait campagne pour le président Donald Trump, a servi de conseiller principal dans son administration, a quitté et mené une querelle publique avec Trump, puis a annoncé qu’il créait son propre parti politique. Entre-temps, les ventes et les actions de Tesla ont fortement chuté.
La grande diversité des dates choisies pour l’assemblée annuelle n’est pas une nouveauté chez Tesla. Au cours des années 2020, les réunions de l’entreprise ont été espacées de neuf mois seulement, et même de 17 mois cette année. Ce type de volatilité des dates est très inhabituel.
Tesla et ses pairs : Délai entre les assemblées annuelles d'actionnaires
Regardez les six autres entreprises des Sept Magnifiques (Alphabet GOOG, Amazon AMZN, Apple AAPL, Nvidia NVDA, Meta Platforms META, et Microsoft MSFT), ainsi que les pairs de Tesla dans l’industrie automobile, Ford F et General Motors GM. Ces entreprises ont tenu leurs assemblées générales presque exactement à 12 mois d’intervalle. Les variations annuelles de ces dates ne sont que de cinq jours pour ces entreprises, contre plus de 73 jours pour Tesla.
Tesla et ses pairs : Évolution annuelle moyenne de la date de l'assemblée générale des actionnaires
L’importance de l’assemblée générale de Tesla
Il ne s’agit pas seulement de faire preuve de diligence en ce qui concerne les dates. Il s’agit de l’un des moyens les plus importants par lesquels les actionnaires tiennent les gestionnaires et les membres du conseil d’administration de Tesla responsables des performances de l’entreprise et s’assurent que leurs intérêts sont pris en compte en priorité.
Nos recherches montrent que les investisseurs continuent de placer les droits des actionnaires en tête de l’ordre du jour lorsqu’ils votent lors de ces réunions. Tesla est depuis longtemps confrontée aux préoccupations d’ une partie importante de sa base d’investisseurs sur plusieurs questions clés de gouvernance d’entreprise, telles que les performances individuelles des administrateurs, les exigences de vote à la supermajorité et les structures de conseil d’administration classifiées qui limitent effectivement l’influence des actionnaires. Tesla reste également l’une des entreprises les plus fréquemment visées par des résolutions d’actionnaires sur des questions de gouvernance et de développement durable.
Nombre de résolutions votées par les actionnaires
Kristin Hull, fondatrice de Nia Impact Capital, a déposé plusieurs résolutions importantes chez Tesla au fil des ans concernant ses pratiques sur le lieu de travail, en particulier son approche de la prévention du harcèlement et de la discrimination. L’une de ces résolutions, présentée lors de la réunion de 2024, a été soutenue par 40 % des actionnaires indépendants de l’entreprise.
L’opinion de Mme Hull sur la situation est probablement partagée par de nombreux actionnaires qui cherchent à accélérer la réunion : “Le report de la réunion suggère une déconnexion troublante entre le conseil d’administration de Tesla et ses actionnaires. L’année dernière, Tesla a travaillé dur pour obtenir le soutien des actionnaires sur plusieurs questions litigieuses... Cela envoie le message que l’engagement des actionnaires n’est apprécié que lorsqu’il est pratique, plutôt que comme un engagement permanent.”
Après plusieurs années de désaccords entre l’entreprise et une grande partie de son actionnariat, les investisseurs ne peuvent qu’espérer que tout écart sera rapidement comblé. Mme Hull conclut : “Une gouvernance solide et un dialogue avec les parties prenantes sont essentiels à la création de valeur à long terme. Nous aimerions que le conseil d’administration de Tesla prenne les devants, apporte des éclaircissements sur ce retard et s’engage à nouveau à rendre des comptes aux actionnaires, comme ils le méritent.”
