Les meilleurs FNB d’obligations à court terme à acheter

Les fonds négociés en bourse axés sur les obligations à court terme peuvent contribuer à rendre les portefeuilles plus défensifs et à amortir les effets des baisses boursières et des hausses des taux d’intérêt. Les cotes de médaillé Morningstar peuvent aider les investisseurs à identifier les fonds qui, selon nos analystes, ont les meilleures chances de surperformer.

Les fonds de la catégorie « revenu fixe canadien à court terme » doivent investir au moins 90 % de leurs actifs en titres à revenu fixe libellés en dollars canadiens, dont la durée moyenne est inférieure à 3,5 ans. En outre, ils doivent investir principalement dans des titres à revenu fixe de qualité supérieure, de sorte que la qualité du crédit moyenne de l’ensemble du portefeuille soit de qualité supérieure (BBB ou cote équivalente, voire supérieure) et que les titres à revenu fixe à rendement élevé ne représentent pas plus de 40 % des actifs du portefeuille.

Les 4 meilleurs FNB de revenu fixe à court terme à acheter en 2026

Afin d’identifier les meilleurs fonds et FNB canadiens à revenu fixe à court terme à acheter, nous avons sélectionné les catégories d’actifs les moins coûteuses ayant obtenu une

(Bronze, Argent ou Or) et bénéficiant d’une couverture d’au moins 50 % par les analystes. Tous les fonds et FNB figurant sur cette liste appartiennent à la « Revenu fixe canadien à court terme » et disposent d’au moins 100 millions de $ CA d’actifs. Toutes les données sont en date du 24 juin.

1. BMO Short Corporate Bond Index ETF ZCS
2. iShares Core Canadian Short Term Bond Index ETF XSB
3. Vanguard Canadian Short-Term Bond Index ETF VSB
4. Vanguard Canadian Short-Term Corporate Bond Index ETF VSC

Morningstar s’attend à ce que les fonds canadiens de revenu fixe à court terme figurant sur cette liste et bénéficiant d’une cote élevée surperforment leurs pairs sur l’ensemble d’un cycle de marché. Cependant, même si tous les fonds de notre liste appartiennent à la même catégorie, ils peuvent appliquer des stratégies différentes et, par conséquent, présenter des comportements distincts les uns des autres. Les investisseurs doivent effectuer des recherches approfondies pour comprendre exactement dans quoi un fonds particulier investit avant d’en acheter une part.

Voici un aperçu de chacun des meilleurs fonds et FNB canadiens de revenu fixe à court terme. N’oubliez pas de consulter le rapport complet d’un fonds pour plus de détails.

BMO Short Corporate Bond Index ETF

• Taille du fonds: 4,8 milliards de $ CA
• Fonds indiciel : Oui
• RFG: 0,11
• Cote de médaillé Morningstar
  : Argent

Au cours de l’année écoulée, le fonds BMO a progressé de 3,97 %, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 3,02 %. Lancé en octobre 2009, ce fonds a enregistré une hausse de 6,24 % au cours des trois dernières années et de 2,96 % au cours des cinq dernières années.

Le BMO Short Corporate Bond Index ETF offre une exposition complète au marché canadien des obligations d’entreprises à court terme à un coût minime.

Le fonds réplique l’indice FTSE Canada Short Corporate Bond, qui regroupe des obligations d’entreprises de qualité supérieure dont la durée résiduelle est comprise entre un et cinq ans. Les obligations éligibles doivent être libellées en dollars canadiens et avoir un montant d’émission minimum de 100 millions de dollars canadiens. L’indice exclut également les types d’obligations plus risqués, tels que les obligations convertibles et les titres à taux variable. Il accorde une pondération aux obligations sélectionnées en fonction de leur valeur de marché. Les gestionnaires à gestion active disposent ici d’une marge de manœuvre réduite pour trouver un avantage informationnel, en raison de la plus grande certitude quant aux flux de trésorerie futurs des obligations de qualité supérieure. Un portefeuille passif, pondéré en fonction de la valeur de marché, constitue une approche judicieuse sur ce marché.

Le marché des obligations d’entreprises de qualité supérieure au Canada est fortement concentré dans le secteur financier, en particulier autour des cinq plus grandes banques canadiennes. Cette concentration est encore plus marquée sur le segment à court terme du marché. Cela reflète les opportunités disponibles sur ce marché, mais les investisseurs doivent être conscients de ces risques de concentration avant de s’engager. Le fonds a tendance à placer plus de la moitié de ses actifs dans le secteur financier. Un tiers du portefeuille provient d’obligations émises par les cinq plus grandes banques canadiennes, qui constituent également les cinq principaux émetteurs du fonds. Ces établissements sont classés comme des banques d’importance systémique nationale et sont soumis à des exigences de fonds propres strictes ainsi qu’à une surveillance réglementaire rigoureuse.

Le fonds détient également environ un tiers de ses actifs sous forme de dettes soumises au renflouement interne, provenant principalement de grandes banques. Il n’inclut que les dettes de renflouement interne situées en amont dans la structure du capital et exclut les dettes de catégorie 1 supplémentaire, plus risquées. Ces titres seront convertis en actions si les régulateurs canadiens estiment que l’émetteur n’est plus viable. Des cas de non-viabilité ne devraient guère constituer une surprise, car les grandes banques canadiennes doivent se conformer à des exigences de fonds propres rigoureuses et faire l’objet d’une surveillance réglementaire étroite. Le secteur bancaire canadien a démontré sa solidité, ce qui se traduit par des cotes de crédit comprises entre AA et A pour ces titres.

L’orientation du fonds vers les titres d’entreprises le fait paraître plus risqué que ses homologues de la catégorie Morningstar, dont le champ d’action est plus large. De nombreux fonds de la même catégorie investissent dans des obligations d’État à court terme ou des obligations titrisées, qui bénéficient généralement de cotes de crédit plus élevées. En mai 2026, le fonds investissait environ 40 % de ses actifs dans des obligations notées BBB, ce qui était comparable à ses homologues de la catégorie fortement orientés vers les titres d’entreprises.

Ce risque de crédit supplémentaire a permis au fonds d’enregistrer des rendements absolus et ajustés au risque supérieurs à la moyenne de la catégorie ces dernières années. Mais cela signifie également que le fonds risque de souffrir davantage en cas d’élargissement des écarts de crédit.

Lire le rapport complet de Morningstar sur le BMO Short Corporate Bond Index ETF.

iShares Core Canadian Short Term Bond Index FNB

• Taille du fonds: 4,3 milliards de $ CA
• Fonds indiciel : Oui
• RFG: 0,1
• Cote de médaillé Morningstar
  : Or

Ce fonds de 4,3 milliards de $ CA a enregistré une performance de 3,14 % au cours de l’année écoulée, alors que la performance moyenne des fonds de sa catégorie s’élève à 3,02 %. Lancé en novembre 2000, ce fonds BlackRock a progressé de 5,03 % au cours des trois dernières années et de 2,15 % au cours des cinq dernières années.

La large couverture et les faibles frais du iShares Core Canadian Short Term Bond ETF s’avèrent avantageux sur le marché canadien des obligations à court terme de qualité supérieure.

Le fonds réplique l’indice FTSE Canada Short Term Overall Bond. Cet indice est un portefeuille pondéré en fonction de la valeur de marché, composé d’obligations de qualité supérieure dont la durée résiduelle est comprise entre un et cinq ans. Les obligations éligibles doivent avoir un montant d’émission minimum de 100 millions de dollars canadiens et un taux d’intérêt fixe. L’indice exclut les titres adossés à des créances hypothécaires et les obligations convertibles, mais accepte les dettes à capital conditionnel. Ces obligations doivent être converties en actions ou faire l’objet d’une dépréciation, à la discrétion de l’autorité de régulation, en cas de non-viabilité. La plupart de ces obligations sont émises par des banques d’importance systémique nationales (D-SIB) dans le cadre de leurs exigences de fonds propres. Malgré cette incertitude supplémentaire, une désignation de non-viabilité ne devrait pas constituer une surprise, et les régulateurs continueront probablement à travailler en étroite collaboration avec ces banques avant de prendre une telle décision.

La pondération en fonction de la valeur de marché du fonds le fait pencher vers les plus grands émetteurs, à savoir le gouvernement canadien et les établissements financiers. Les obligations d’État représentent environ 70 % du portefeuille, un pourcentage bien supérieur aux 30 % à 35 % détenus en moyenne par les fonds comparables de la catégorie. Ce chiffre comprend environ 20 % d’obligations provinciales, le reste étant constitué d’obligations d’État fédérales. Au sein de la part de plus de 30 % du fonds consacrée aux obligations d’entreprises, pas moins de 20 points de pourcentage sont généralement alloués aux institutions financières. Toutefois, les fonds comparables de la catégorie investissent souvent davantage dans ce secteur.

L’accent mis sur les obligations d’État oriente le fonds vers des titres de meilleure qualité au sein de la catégorie de qualité supérieure. Il investit souvent environ la moitié de ses actifs dans des obligations ayant une cote AAA, contre 25 % pour la moyenne de la catégorie. Les fonds comparables de la catégorie ont plutôt tendance à privilégier les obligations ayant une cote A ou BBB, ce qui peut leur donner un avantage lorsque les écarts de crédit se resserrent. Toutefois, le profil de qualité du crédit solide du fonds lui a permis, et devrait continuer à lui permettre, d’offrir une protection supérieure en cas de chocs de crédit. Par exemple, il a surpassé la moyenne de la catégorie de 40 points de base lorsque les écarts de crédit se sont élargis au cours des quatre premiers mois de 2025.

L’indice exclut les obligations dont la durée résiduelle est inférieure à un an, sur lesquelles s’orientent de nombreux fonds comparables de la catégorie. Cela allonge la durée moyenne du fonds de quelques mois par rapport à la moyenne de la catégorie. Il devrait donc être plus vulnérable aux chocs de taux d’intérêt, tels que l’effondrement lié aux taux d’intérêt de 2022, que certains de ses concurrents.

Lire le rapport complet de Morningstar sur le iShares Core Canadian Short Term Bond Index ETF.

Vanguard Canadian Short-Term Bond Index ETF

• Taille du fonds: 1,5 milliard de $ CA
• Fonds indiciel : Oui
• RFG: 0,12
• Cote de médaillé Morningstar
  : Or

Au cours de l’année écoulée, le fonds Vanguard a progressé de 3,03 %, tandis que la moyenne des fonds de sa catégorie a augmenté de 3,02 %. Lancé en novembre 2011, ce fonds a enregistré une hausse de 4,94 % au cours des trois dernières années et de 2,14 % au cours des cinq dernières années.

Le Vanguard Canadian Short-Term Bond Index ETF propose un portefeuille avec une pondération en fonction de la valeur de marché, composé d’obligations canadiennes à court terme. La large couverture du fonds et ses frais réduits devraient lui conférer un avantage à long terme.

Le fonds réplique l’indice Bloomberg Global Aggregate Canada Government/Credit 1-5 Year Float Adjusted. Cet indice est un portefeuille pondéré en fonction de la valeur de marché, composé d’obligations de qualité supérieure dont la durée résiduelle est comprise entre un et cinq ans. Les obligations éligibles doivent avoir un encours minimal de 150 millions de dollars canadiens et un taux d’intérêt fixe. L’indice exclut les obligations présentant des caractéristiques propres aux actions, telles que les actions privilégiées ou les obligations convertibles, mais accepte les dettes à capital conditionnel. Ces obligations doivent être converties en actions ou faire l’objet d’une dépréciation à la discrétion de l’autorité de régulation en cas de non-viabilité. La plupart de ces obligations sont émises par des banques nationales d’importance systémique dans le cadre de leurs exigences de fonds propres. Malgré ce niveau supplémentaire d’incertitude, une désignation de non-viabilité ne devrait pas constituer une surprise, et les régulateurs continueront probablement à travailler en étroite collaboration avec ces banques avant de prendre une telle décision.

La pondération en fonction de la valeur de marché oriente le fonds vers les plus grands émetteurs, à savoir le gouvernement canadien et les établissements financiers. Les bons du Trésor représentent près d’un tiers du portefeuille, une part bien supérieure aux 10 % détenus en moyenne par la catégorie. Le fonds a également tendance à surpondérer la dette provinciale et celle des agences, tandis que ses homologues de la catégorie détiennent davantage d’obligations d’entreprises. Le fonds affiche une part importante (20 %) d’obligations émises par des établissements financiers, mais celle-ci reste inférieure à la moyenne de la catégorie.

L’accent mis sur les obligations d’État oriente le fonds vers des titres de meilleure qualité au sein de la catégorie de qualité supérieure. Il investit souvent environ la moitié de ses actifs dans des obligations ayant une cote AAA, contre 25 % pour la moyenne de la catégorie. Les fonds comparables de la catégorie ont plutôt tendance à privilégier les obligations ayant une cote A ou BBB, ce qui peut leur donner un avantage lorsque les écarts de crédit se resserrent. Cependant, le profil de qualité du crédit solide du fonds a offert, et devrait continuer d’offrir, une protection supérieure en cas de chocs de crédit. Par exemple, il a surpassé la moyenne de la catégorie de 40 points de base lorsque les écarts de crédit se sont élargis au cours des quatre premiers mois de 2025.

L’indice exclut les obligations dont la durée résiduelle est inférieure à un an, sur lesquelles s’orientent de nombreux fonds comparables de la catégorie. Cela allonge la durée moyenne du fonds de quelques mois par rapport à la moyenne de la catégorie. Il devrait donc être plus vulnérable aux chocs de taux d’intérêt, tels que l’effondrement lié aux taux d’intérêt de 2022, que certains de ses concurrents.

Lire le rapport complet de Morningstar sur le Vanguard Canadian Short-Term Bond Index ETF.

Vanguard Canadian Short-Term Corporate Bond Index ETF

• Taille du fonds: 1,5 milliard de $ CA
• Fonds indiciel : Oui
• RFG: 0,11
• Cote de médaillé Morningstar
  : Or

Ce fonds de 1,5 milliard de $ CA a enregistré une performance de 3,78 % au cours de l’année écoulée, alors que la performance moyenne des fonds de sa catégorie s’élève à 3,02 %. Lancé en novembre 2012, le fonds Vanguard a progressé de 6,08 % au cours des trois dernières années et de 2,89 % au cours des cinq dernières années.

Correction (25 août 2025) : ce rapport a été publié avec une erreur d’affichage de la cote, indiquant une cote de médaillé Morningstar Neutre au lieu d’Argent. La cote et le rapport reflètent désormais correctement la cote de médaillé Morningstar Argent.

Le Vanguard Canadian Short-Term Corporate Bond Index ETF adopte une approche raisonnable du marché canadien des obligations d’entreprises à court terme de qualité supérieure en tirant parti de sa large couverture et de ses faibles frais.

Le fonds réplique l’indice Bloomberg Global Aggregate Canadian 1-5 Year Corporate Float Adjusted, qui comprend des obligations d’entreprises de qualité supérieure libellées en dollars canadiens et dont la durée effective est comprise entre un et cinq ans. Les émissions éligibles doivent être à taux fixe et présenter une valeur nominale en circulation d’au moins 300 millions de USD. Les obligations éligibles sont soumises à une pondération en fonction de leur valeur de marché, ce qui oriente le fonds vers les émissions les plus importantes et les plus liquides.

La pondération en fonction de la valeur de marché constitue une approche judicieuse pour le marché des obligations d’entreprises de qualité supérieure à court terme. Le fonds reflète fidèlement les caractéristiques de risque/rendement de ce segment en s’appuyant sur la sagesse collective du marché concernant la valeur relative de chacun de ses titres pour déterminer la taille de ses positions. Les gestionnaires actifs peinent à trouver un avantage informationnel par rapport aux segments obligataires plus risqués, car les flux de trésorerie futurs attendus pour les obligations à court terme et de haute qualité sont plus certains.

Reflétant l’ensemble des opportunités, le portefeuille de ce fonds détient plus de 400 obligations provenant de plus de 100 émetteurs. Mais ce portefeuille hérite également des risques propres à ce marché, à savoir sa concentration sur les émetteurs du secteur des services financiers et les titres convertibles émis de plus en plus par les principales banques canadiennes.

Environ 40 % du fonds est investi dans des titres de dette à capital conditionnel en cas d’insolvabilité ou dans des obligations « senior bail-in ». Ces titres ont été créés pour aider les économies à résister à des tensions financières majeures à la suite de la crise financière mondiale de 2008. Si l’émetteur de ces obligations est jugé non viable par les régulateurs canadiens, la dette serait convertie de manière définitive en actions, ce qui entraînerait des pertes pour les investisseurs. Ces titres bénéficient généralement de cotes de crédit légèrement inférieures à celles des titres de dette comparables proposés par le même émetteur et compensent les investisseurs par des rendements légèrement supérieurs pour ce risque extrême peu probable.

Malgré tout, ce portefeuille reflète fidèlement le marché des obligations d’entreprises canadiennes à court terme de qualité supérieure, et son faible RFG, de 0,11 %, en fait une option très intéressante.

Lire le rapport complet de Morningstar sur le Vanguard Canadian Short-Term Corporate Bond Index ETF.