Malgré un fort penchant pour le marché intérieur, de nombreux investisseurs canadiens privilégient les actions américaines. La catégorie des actions américaines représente près d’un quart de tous les actifs des FNB canadiens. Ce chiffre ne tient même pas compte des FNB d’actions mondiales exposés aux États-Unis ni des investissements directs des investisseurs canadiens dans des FNB cotés aux États-Unis. Les FNB cotés aux États-Unis facturent en moyenne des frais inférieurs à ceux des FNB cotés au Canada, mais les investisseurs assument la volatilité des taux de change en contrepartie des économies de frais.
Les investisseurs qui souhaitent s’exposer aux actions américaines sans disposer d’un solde en $ US peuvent opter pour des FNB cotés au Canada et couverts en dollars canadiens afin d’atténuer les fluctuations de change. La détention de FNB cotés aux États-Unis sur un compte de courtage canadien peut également s’accompagner de coûts administratifs et de coûts de transaction supplémentaires.
Les investisseurs doivent être attentifs à la retenue à la source supplémentaire à laquelle ils sont soumis lorsqu’ils investissent sur les marchés internationaux. Les conventions fiscales, telles que celles conclues entre les États-Unis et le Canada, peuvent alléger certaines de ces obligations. Il n’en reste pas moins que la localisation des actifs joue un rôle important dans la minimisation des obligations fiscales.
- Dans le cadre d’un régime enregistré d’épargne-retraite (REER), les investisseurs devraient détenir directement les titres américains afin d’éviter toute retenue d’impôt sur les dividendes. Les États-Unis reconnaissent le statut non imposable du compte REER, ce qui exonère les distributions de FNB de toute retenue d’impôt étranger.
- Dans un compte non enregistré imposable, l’imposition des FNB détenant des actions américaines est similaire, quel que soit le domicile du FNB. Pour les actions internationales non américaines, les FNB cotés au Canada qui détiennent directement les actions étrangères sous-jacentes bénéficient du meilleur traitement en matière de retenue à la source. Les investisseurs ne peuvent pas demander de crédit d’impôt étranger pour un FNB coté aux États-Unis détenant des actions de marchés émergents, par exemple.
- La détention de FNB d’actions internationales dans un régime enregistré d’épargne-études ou un compte d’épargne libre d’impôt n’est généralement pas avantageuse sur le plan fiscal. Les investisseurs ne peuvent pas profiter des conventions fiscales ou du crédit d’impôt étranger.
- Attention aux FNB cotés au Canada qui détiennent des FNB cotés aux États-Unis. Les investisseurs dans ces fonds de fonds peuvent être soumis à une double imposition.
