Indicateurs clés Morningstar pour le FNB iShares Core S&P 500 Index ETF ( XUS)
- : OrCote de médaillé Morningstar
- : ÉlevéPilier Processus
- : Supérieur à la moyennePillier Gestionnaire
- : Supérieur à la moyennePilier Société
Le FNB iShares S&P 500 Index ETF reflète fidèlement le marché boursier américain des grandes capitalisations, ce qui permet à son portefeuille, caractérisé par des frais réduits et une gestion efficace, de dégager un avantage à long terme.
Le fonds réplique l’indice S&P 500. Un comité sélectionne 500 des plus grandes actions américaines, soit environ 80 % du marché boursier américain, et les pondère selon leur capitalisation boursière. Le comité de l’indice dispose d’un pouvoir discrétionnaire pour sélectionner les sociétés qui répondent à ses critères de liquidité et de rentabilité. Si une approche fondée sur un comité peut manquer de clarté, elle offre une flexibilité permettant de réduire les changements inutiles lors de la reconstitution, ce qui limite les coûts de transaction par rapport à des indices plus rigides basés sur des règles.
L’attribution de la taille des positions en fonction de la capitalisation boursière d’une action est une méthode simple et efficace pour pondérer le portefeuille. Les actions américaines étant très négociées, elles reflètent rapidement les nouvelles informations, et il est difficile de se démarquer. La pondération selon la capitalisation boursière s’ajuste naturellement aux variations de prix sans rééquilibrage fréquent, ce qui réduit les coûts de transaction. Ceci, ajouté à des frais moins élevés, confère aux fonds indiciels de grandes capitalisations mixtes un avantage de performance à long terme par rapport à la plupart de leurs homologues à gestion active.
Le fonds détient un portefeuille large et bien diversifié. Il comprend généralement environ 500 actions, et les 10 premières représentaient environ 35 % du portefeuille à la fin du mois de février 2026. Néanmoins, la pondération selon la capitalisation boursière peut contribuer à la concentration du portefeuille lorsque quelques actions dominent le marché. Cela a été le cas récemment avec une poignée d’actions technologiques à très forte capitalisation qui ont pris de l’importance et occupent une part plus importante du portefeuille.
Lorsque quelques sociétés ou secteurs fortement valorisés tirent l’essentiel des gains du marché, la pondération selon la capitalisation boursière peut surexposer la stratégie aux fluctuations d’une action ou d’un secteur. Mais il ne s’agit pas d’un défaut de conception, car cela reflète simplement la composition du marché. Son faible taux de rotation, ses frais réduits et sa large diversification sur le marché américain compensent largement ces risques.
Le fonds négocié en bourse américain a généré un rendement annualisé de 15,5 % au cours des 10 dernières années, jusqu’en février 2026. Il détient peu de liquidités, ce qui devrait lui permettre de surperformer ses homologues à gestion active, alourdis par leurs liquidités, lors des hausses du marché. De même, un faible « cash drag » pourrait nuire à ce fonds en cas de baisse du marché boursier, mais les rendements positifs à long terme confèrent à cette approche efficace un avantage certain. Les performances des différentes séries de fonds varieront en raison des différences de frais et de taux de change pour les investisseurs non américains.
iShares Core S&P 500 Index ETF: faits saillants de la performance
L’indice S&P 500 a enregistré un rendement annualisé de 15,5 % au cours des 10 dernières années jusqu’en février 2026. Les fonds suivant cette stratégie présentent des frais variables, ce qui influence les rendements relatifs. Cependant, les frais sont généralement faibles, ce qui leur permet de capter la quasi-totalité de la performance du S&P 500. La performance des devises selon les régions peut également influencer les rendements relatifs. De plus, la plupart des séries de fonds ont recours au prêt de titres, ce qui leur permet de récupérer une partie de leurs frais, améliorant ainsi légèrement les rendements des investisseurs.
La performance de la stratégie suit de près les fluctuations du marché boursier américain, puisqu’elle est toujours entièrement investie. Toutes choses égales par ailleurs, cette stratégie devrait surperformer les fonds de la catégorie Morningstar qui détiennent des liquidités lors des hausses du marché, ce qui freine les rendements. Mais l’absence de réserve de liquidités signifie également que la stratégie peut sous-performer ses pairs similaires lorsque le marché baisse.
La stratégie a tendance à privilégier les plus grandes valeurs américaines et affichera ses meilleures performances lorsque ces titres s’envoleront. Cela a été le cas au cours de la dernière décennie environ. Les plus grandes valeurs du marché, comme Nvidia, ont dominé les rendements du S&P 500. Toutefois, si les actions de moyenne et petite capitalisation surperforment, elle sera à la traîne par rapport aux fonds qui privilégient les petites entreprises.
Les investisseurs doivent s’attendre à des fluctuations significatives de la performance sur des périodes plus courtes en raison de la dépendance du S&P 500 vis-à-vis des plus grandes entreprises du marché. Au cours de ses plus de 50 ans d’histoire, le S&P 500 a enregistré un rendement annuel négatif environ 20 % du temps. Toutefois, cela reste moins fréquent que la moyenne de ses homologues américains de type mixte, et il n’a baissé que deux fois sur une période de 10 ans.
Pour les investisseurs non américains, iShares propose des fonds traditionnels ou couverts contre le risque de devise qui reproduisent cette stratégie. Si les fonds couverts atténuent le risque de devise, le coût de la couverture peut réduire les rendements. Les fonds non couverts sont exposés aux fluctuations de devises, mais l’impact des taux de devises sur le rendement total tend à s’estomper à long terme.
