Fidelity True North, série F
- Cote de médaillé Morningstar : Bronze
- Cote Morningstar : ★★★★
- Catégorie Morningstar : Actions canadiennes
- RFG : 1,09 %
Maxime Lemieux, de Fidelity True North, est un gestionnaire de portefeuille de longue date qui adopte une approche patiente en s’appuyant sur une équipe d’analystes expérimentés. La stratégie obtient des taux supérieurs à la moyenne pour le Pilier Processus et le Pilier Gestionnaire.
La longue carrière de M. Lemieux en tant que gestionnaire de portefeuilles d’actions canadiennes fait la différence. Il est l’unique gestionnaire depuis 2009, gestionnaire de portefeuille depuis 2000, et il effectue des recherches sur les actions canadiennes au sein de l’entreprise depuis 1996. M. Lemieux travaille avec une équipe d’analystes chevronnés pour trouver des idées de placement, mais c’est lui qui prend toutes les décisions finales. Sa connaissance approfondie des entreprises canadiennes et de leurs gestionnaires l’aide à distinguer les bruits à court terme des caractéristiques fondamentales.
M. Lemieux applique une approche de " croissance à un prix raisonnable “, recherchant des sociétés ayant de solides avantages concurrentiels, des finances stables et des équipes de gestionnaires compétents. Ses idées d’investissement s’appuient sur la recherche ascendante des caractéristiques fondamentales, mais M. Lemieux intègre également les points de vue descendants de l’équipe pour orienter le positionnement du portefeuille. Il réduit ses positions lorsque les valorisations deviennent excessives, mais contrairement à beaucoup de ses pairs, il est prêt à conserver une position à moins qu’il n’y ait des signes de détérioration des caractéristiques fondamentales de l’entreprise. Il a en effet constaté de visu que la patience peut s’avérer payante. Par exemple, il détient Dollarama depuis son OPA, et cette société est devenue une grande gagnante au fil du temps.
M. Lemieux maintient un portefeuille bien diversifié, détenant généralement entre 80 et 110 titres, et il effectue des transactions modestes, avec un taux de rotation moyen de 35 % au cours des cinq dernières années. Il privilégie les titres à capitalisation régulière et surpondère donc généralement les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la consommation de base, des communications et de la technologie, tout en sous-pondérant les secteurs plus cycliques par rapport à l’indice de catégorie Morningstar Canada.
Au cours du mandat de M. Lemieux, de novembre 2009 à juin 2025, la série de fonds F de la stratégie a gagné 10,1 % en termes annualisés, surpassant à la fois l’indice de sa catégorie et la moyenne de la catégorie des actions canadiennes. La performance des cinq dernières années a été mitigée ; la stratégie a suivi le rythme de la moyenne du groupe de pairs, mais a accusé un retard de 1,2 point de pourcentage annualisé par rapport à l’indice de la catégorie jusqu’en juin 2025. La sous-performance en 2024 a été la principale cause de ce retard. La surpondération de Rogers Communications s’est avérée coûteuse et l’exposition limitée à Shopify, qui a augmenté de 48 %, a pesé sur les résultats.
Malgré sa récente sous-performance, Fidelity True North reste une excellente option pour les investisseurs qui recherchent une exposition diversifiée aux actions canadiennes avec un risque moindre.
