Indicateurs clés de Morningstar pour Tesla
- Estimation de juste valeur: 250,00 $ CA
- Cote Morningstar: ★★★
- Cote de bastille économique Morningstar : Faible
- Cote d’incertitude Morningstar : Très élevée
Le PDG de Tesla TSLA, Elon Musk, et le président américain Donald Trump se disputent publiquement, en publiant des déclarations sur leurs plateformes de médias sociaux respectives. Musk n’est pas favorable au budget américain que Trump espère faire adopter. Les actions de Tesla ont baissé de plus de 14 % le 5 juin.
Pourquoi c’est important : Le projet de loi de finances des États-Unis prévoit l’expiration de la subvention de 7 500 dollars pour les véhicules électriques à la fin de 2025, soit sept ans avant l’échéance prévue.
- Tous les véhicules Tesla vendus aux États-Unis sont actuellement admissibles à la subvention, de sorte que Tesla pourrait être confronté à une baisse des volumes de ventes lorsque l’expiration de la subvention augmentera les prix pour les consommateurs.
- M. Trump a également menacé d’annuler tous les contrats et subventions gouvernementaux de M. Musk. Cela affecterait probablement SpaceX de Musk plus que Tesla. Toutefois, si Trump prenait des mesures de rétorsion à l’encontre de Musk, Tesla pourrait être exclu de la possibilité de vendre des crédits d’émissions.
Le résultat : Pour l’instant, nous maintenons notre estimation de juste valeur de 250 $ par action pour qui dispose d’un avantage concurrentiel. Avant le repli du 5 juin, l’entreprise était surévaluée, en territoire 2 étoiles. Aux cours actuels, nous estimons que Tesla est juste valeur, l’action se négociant à moins de 15 % au-dessus de notre estimation de juste valeur et se situant dans la catégorie 3 étoiles.
- Si l’expiration anticipée des subventions aux VE est promulguée, elle pèsera probablement sur les livraisons de Tesla en 2026. Nous pensons que cela affectera tous les producteurs de VE en réduisant les volumes de ventes, comme cela a été le cas après la suppression des subventions aux VE sur d’autres marchés.
- À plus long terme, nous ne considérons pas les subventions comme un moteur de croissance pour les VE. Une fois que les VE à longue portée auront atteint la parité de coût avec les moteurs à combustion interne et qu’il y aura une recharge rapide adéquate le long des autoroutes et dans les villes, c’est la demande des consommateurs, et non les subventions, qui sera le moteur de l’adoption.
Contexte : L’expiration de la subvention pourrait peser sur les livraisons de Tesla en 2026. Toutefois, à long terme, nous pensons que le logiciel de conduite autonome de Tesla pourrait s’avérer être un facteur de différenciation qui pourrait inciter les consommateurs à choisir ses véhicules.
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