Le marché boursier aborde le second semestre de 2026 après avoir connu un fort rebond suite à la chute provoquée par la guerre en Iran, sous l’impulsion des valeurs technologiques. Toutefois, le secteur technologique ne figure pas en tête du classement en termes de rendements depuis le début de l’année. À la grande surprise sans doute de nombreux investisseurs, c’est le secteur de l’industrie qui remporte la palme. Quant aux actions énergétiques, elles se sont retrouvées en queue de peloton après avoir profité de la flambée des cours du pétrole au cours du premier trimestre.
Quelle sera la suite ? Quels secteurs semblent bon marché, et lesquels semblent surévalués ? Et où les analystes de Morningstar voient-ils les meilleures opportunités ? Nous avons rassemblé les perspectives et les principaux choix pour chaque secteur, formulés par l’ensemble de l’équipe de recherche sur les actions américaines de Morningstar.
Matériaux de base
Les actions du secteur des matériaux de base ont connu des difficultés au deuxième trimestre, n’enregistrant que de légers gains après une solide performance au premier trimestre. Toutefois, selon Seth Goldstein, stratège senior en actions, la plupart des titres de ce secteur sont désormais évalués à la juste valeur, voire surévalués. Il analyse en détail les performances récentes et met en avant ses principaux choix dans le secteur des matériaux de base, parmi lesquels figurent Linde LIN et Corteva CTVA.
Services de communication
Michael Hodel, directeur du secteur de l’analyse boursière des services de communication, souligne qu’au deuxième trimestre, l’attention s’est principalement portée sur une valeur qui est, en apparence, une entreprise du secteur aérospatial : SpaceX SPCX. En raison de son activité de communications par satellite Starlink, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus des perspectives des entreprises de télécommunications terrestres telles que Comcast CMCSA et Charter CHTR. Parallèlement, Meta Platforms META et Alphabet GOOGL ont déterminé les performances du secteur.
M. Hodel explique pourquoi Comcast, Omnicon OMC et Disney DIS figurent parmi les valeurs préférées de Morningstar dans ce secteur.
Consommation défensive
Les valeurs de la consommation défensive ont été le troisième secteur le moins performant au deuxième trimestre, n’enregistrant que de très légers gains. Toutefois, pour les investisseurs à long terme qui cherchent à faire fructifier leur capital, Erin Lash, directrice de la recherche sur les actions du secteur de la consommation, souligne que plus de la moitié des titres suivis par Morningstar sont désormais considérés comme sous-évalués. Parmi les titres mis en avant par Mme Lash comme ses meilleurs choix figurent Clorox CLX et Kraft Heinz(KHC.
Consommation cyclique
Les actions de consommation cyclique ont affiché de meilleurs résultats au deuxième trimestre, mais sont tout de même restées à la traîne par rapport à l’ensemble du marché. Alors que de nombreux consommateurs subissent les effets de l’inflation et de la hausse des prix de l’essence, ce secteur a enregistré une sous-performance au cours des 12 derniers mois. Plus de la moitié des titres figurant sur la liste de Morningstar sont sous-évalués. Mme Lash estime que les sous-secteurs de l’habillement et du voyage semblent particulièrement attractifs. Elle met en avant Nike NKE, Lululemon LULU et Gildan GIL.
Énergie
Cette année a sans aucun doute été marquée par des hauts et des bas pour les actions du secteur de l’énergie. Ce secteur a enregistré les meilleures performances au premier trimestre, avant de se retrouver en queue de peloton au deuxième. Le catalyseur a bien sûr été la flambée des cours du pétrole due à la guerre en Iran, puis la chute qui s’en est suivie lorsqu’un accord de paix (quoique fragile) a été conclu.
Beaucoup dépendra de la manière dont évoluera le bras de fer entre les États-Unis et l’Iran, mais Joshua Aguilar, responsable de la couverture du secteur de l’énergie, estime que, pour l’instant, ce secteur est à la juste valeur. Toutefois, le risque de surproduction pourrait créer des opportunités. Parmi ses valeurs favorites figurent Devon Energy DVN et Antero Resources AR.
Services financiers
Les actions des service financiers ont sous-performé l’ensemble du marché au deuxième trimestre, et elles constituent le deuxième groupe le moins performant sur l’année écoulée. Sean Dunlop, de Morningstar, attribue cette situation à une combinaison de craintes liées aux bouleversements provoqués par l’intelligence artificielle dans les services financiers et aux failles observées sur le marché du crédit privé. S’il reconnaît que certaines entreprises font l’objet de préoccupations légitimes, il estime que les répercussions sur le secteur sont aveugles. Dans ce contexte, Charles Schwab SCHW et Bank of America BAC figurent parmi les valeurs privilégiées par l’équipe.
Santé
Les actions de la santé ont affiché des performances mitigées au deuxième trimestre et ont, à l’instar des valeurs financières, sous-performé le marché dans son ensemble. Toutefois, au cours de l’année écoulée, ce secteur a généré des rendements compétitifs grâce à une certaine clarification des orientations politiques du gouvernement.
Selon la directrice Karen Andersen, des défis subsistent pour les sociétés proposant des régimes de santé et certaines valeurs du secteur des sciences de la vie, mais les titres biopharmaceutiques offrent de solides opportunités. Mme Andersen cite notamment Medline MDLN et GE Healthcare GEHC parmi les valeurs phares du secteur.
Industrie
Les actions de l’industrie ont connu une progression remarquable, les investisseurs ayant privilégié à la fois les entreprises du secteur des actifs tangibles et celles associées au développement des infrastructures d’intelligence artificielle. Cependant, le secteur ayant progressé de plus de 35 % au cours de l’année écoulée, les analystes de Morningstar estiment que ce groupe est désormais pleinement valorisé, selon le directeur Suryansh Sharma. Il existe néanmoins des opportunités dans l’ensemble du secteur, notamment dans les machines agricoles, l’aéronautique et la défense, ainsi que dans la construction. CarMax KMX et Lennar LEN figurent parmi les valeurs privilégiées.
Immobilier
Les actions de l’immobilier ont enregistré une bonne performance en 2026, avec des rendements positifs généralisés dans l’ensemble du secteur. Toutefois, ce groupe reste nettement à la traîne par rapport à l’ensemble du marché sur les douze derniers mois. Un peu moins de 60 % des valeurs immobilières figurant sur la liste de Morningstar sont considérées comme sous-évaluées, tandis qu’un tiers d’entre elles sont jugées à la juste valeur. Kevin Brown, analyste en actions senior, met en avant Kilroy Realty KRC et d’autres titres comme des opportunités pour les investisseurs.
Technologie
Certes, certains segments du secteur de la technologie ont enregistré des hausses spectaculaires, mais le secteur des logiciels a été malmené, et certains des plus grands noms de la Bourse sont à la traîne. Dan Romanoff, analyste en actions principal, explique que dans ce contexte, le matériel informatique et les semi-conducteurs sont considérés comme légèrement surévalués, tandis que les logiciels sont sous-évalués. Néanmoins, même dans des secteurs comme celui des semi-conducteurs, les analystes de Morningstar identifient des entreprises qui constituent des opportunités à acheter. Parmi celles-ci figurent les géants du secteur que sont Nvidia NVDA et Microsoft MSFT.
Services publics
Les actions des services publics connaissent une hausse depuis trois ans, certaines ayant enregistré des gains importants grâce à l’explosion de la demande en électricité des centres de données. Toutefois, la progression du secteur s’est essoufflée au deuxième trimestre. Les analystes de Morningstar restent néanmoins optimistes quant à la croissance de la demande énergétique liée aux données dans les années à venir et s’attendent à ce que les investissements dans les infrastructures se poursuivent. Travis Miller et Andrew Bischof, analystes en actions principaux, citent DTE Energy (DTE) et Edison International EIX parmi les valeurs les plus attractives du secteur.
