Indicateurs clés Morningstar pour Apple Inc.
- Estimation de juste valeur: 210 dollars
- Cote Morningstar: ★★
- Cote de bastille économique Morningstar: Élevée
- Cote d’incertitude Morningstar: Moyenne
Apple AAPL a dévoilé mardi sa nouvelle gamme d’iPhone 17, dont un tout nouvel iPhone Air ultrafin. La direction a également annoncé des mises à jour de la gamme Watch, notamment les séries 11 et Ultra 3, ainsi que les AirPods Pro 3.
Pourquoi c’est important : La famille iPhone 17 a répondu à nos attentes et témoigne d’une évolution continue du produit phare d’Apple. Nous trouvons le nouveau modèle Air attrayant, mais nous ne nous attendons toujours pas à ce que le nouveau facteur de forme stimule une inflexion significative de la croissance des ventes unitaires pour l’entreprise.
- Apple a mis l’accent sur son ensemble de fonctionnalités d’intelligence artificielle existantes, notamment la traduction en direct et l’intelligence visuelle. Nous apprécions les fonctions d’intelligence artificielle d’Apple, mais nous les considérons comme progressives. Nous attendons une refonte plus importante de Siri et un partenariat potentiel avec Google Gemini pour stimuler une inflexion des ventes unitaires.
- Nous continuons à considérer que la conception matérielle et logicielle d’Apple est inégalée. Nous considérons la famille iPhone 17 comme largement évolutive, mais renforçant l’écosystème iOS convaincant d’Apple qui dispose d’aucun avantage concurrentiel.
Conclusion : Nous maintenons notre estimation de juste valeur de 210 $ pour qui dispose d’aucun avantage concurrentiel. Nous continuons de penser que la croissance des ventes d’iPhone à long terme ralentit et que le nouveau modèle Air ne constitue pas un catalyseur positif. Les actions ont reculé de 2 % intraday à la suite de ces publications et nous semblent modérément surévaluées.
- Nous modélisons une croissance annualisée de 5 % pour le chiffre d’affaires de l’iPhone jusqu’à l’exercice 2029, contre un taux de croissance historique de 7 % sur 10 ans. Cela s’explique par nos prévisions de vents contraires à la croissance en provenance de la Chine et par le ralentissement des cycles de rafraîchissement des consommateurs à l’échelle mondiale.
À venir : Tous les nouveaux produits seront lancés le 19 septembre. Nous nous attendons à ce que les derniers lancements stimulent la croissance saisonnière typique du chiffre d’affaires d’Apple. Nous prévoyons une légère hausse séquentielle au cours du trimestre de septembre, avec 12 jours de ventes de nouveaux produits, et une croissance séquentielle significative au cours du trimestre de décembre.
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