Moonshot AI a lancé Kimi K3, un modèle à pondération variable de 2.800 G de paramètres qui, selon les indices de référence, est presque aussi performant que le Fable 5 d’Anthropic, tout en étant moins coûteux. Ce lancement exerce une pression à la baisse sur les entreprises du secteur de l’intelligence artificielle, tant au niveau du matériel que des infrastructures.
Pourquoi c’est important ? Le principal enseignement que nous tirons du lancement de K3 est que les progrès en matière d’intelligence artificielle (IA) se poursuivent, Moonshot utilisant de nouvelles techniques algorithmiques pour améliorer ses performances. Cette amélioration est de bon augure pour l’écosystème dans son ensemble, car un véritable scénario baissier pour l’IA impliquerait un blocage des progrès.
- Bien que K3 représente une avancée, nous hésiterions à lui attribuer une quasi-parité avec des modèles américains de pointe tels que Fable 5 dans le cadre de tâches concrètes, car les modèles à poids ouvert ont tendance à optimiser les indices de référence afin de gonfler les résultats.
- Nous estimons qu’il est de moins en moins probable que le gouvernement américain autorise les entreprises alignées sur l’Occident à regrouper leurs dépenses consacrées aux modèles ouverts provenant de Chine, en raison de risques à long terme pour la sécurité nationale, tels que la cession du contrôle de la couche de renseignement à un État adversaire.
En conclusion : nous maintenons nos estimations de juste valeur pour Alphabet GOOGL (433 USD par action), Amazon AMZN (280 USD) et Microsoft MSFT (600 USD), qui bénéficient d’une bastille économique élevée, et nous estimons que le repli sur ces titres, provoqué par l’indice K3, est injustifié.
- Même si l’on adoptait une vision pessimiste et que l’on supposait que les modèles open-weight soient véritablement à égalité avec les modèles frontier américains, nous estimerions que les arguments en faveur d’un investissement dans les infrastructures cloud ne changeraient guère. La bonne marché de l’inférence stimule la demande en puissance de calcul, ce qui profite à ces entreprises.
- En d’autres termes, si une entreprise devait regrouper l’ensemble de sa pile d’intelligence artificielle (IA) sur des modèles à grande pondération, elle aurait tout de même besoin d’une infrastructure nuage pour exécuter ces charges de travail, stocker les données, gérer la sécurité et l’accès aux ressources, etc., autant de vents favorables aux entreprises d’infrastructure nuage.
