David Harrell: Bonjour, je suis David Harrell, rédacteur en chef du bulletin Morningstar DividendInvestor. Dans cette série mensuelle, nous examinons les perspectives de dividendes de trois actions populaires auprès des investisseurs qui privilégient les revenus.
3 actions à dividendes pour mai 2025
Brown-Forman, producteur de bourbons et de whiskeys, dont Jack Daniel’s, est un aristocrate des dividendes avec 41 années consécutives d’augmentation du dividende annuel. L’action offre actuellement un rendement de 2,6 %, avec une croissance des dividendes annualisée de 5,5 % au cours des cinq dernières années. En plus de son dividende trimestriel régulier, Brown-Forman a occasionnellement versé des dividendes supplémentaires en fin d’année qui ont dépassé le total annuel du dividende régulier, bien qu’il ne l’ait pas fait depuis 2021. Les analystes de Morningstar abordent ce point dans leur évaluation des perspectives de dividendes de la société, notant qu’au cours des 10 prochaines années, ils s’attendent à ce que les paiements de dividendes augmentent régulièrement parallèlement aux bénéfices, avec un ratio de distribution qui se stabilisera autour de 47 %. En ce qui concerne les dividendes supplémentaires, ils notent qu’ils n’ont aucune visibilité sur le calendrier de ces versements et ne les incluent donc pas dans leur modèle.
S’ils estiment que les droits de douane, s’ils sont appliqués aux taux annoncés le 2 avril, pourraient peser sur les ventes et les marges, ils soulignent que Brown-Forman bénéficie d’une exemption pour les importations de tequila en provenance du Mexique. Par ailleurs, l’Union européenne pourrait imposer des droits de douane de rétorsion sur le whisky américain, bien que les ventes de Brown-Forman dans cette région soient relativement faibles. L’action se négocie actuellement avec un rabais de plus de 30 % par rapport à son estimation de juste valeur Morningstar de 52 $.
Après sa dernière augmentation de dividende déclarée conjointement avec les résultats du quatrième trimestre à la fin du mois de janvier, l’action de Chevron, un autre aristocrate des dividendes, offre un rendement de 5,0 %, supérieur à sa moyenne quinquennale de 4,4 %, avec une croissance des dividendes annualisée de 6,5 % au cours des cinq dernières années. En évaluant la solidité financière de l’entreprise énergétique, les analystes de Morningstar notent que Chevron fait du maintien et de l’augmentation du dividende une priorité et qu’ils s’attendent à une croissance régulière au cours des prochaines années grâce à l’augmentation du flux de trésoreries disponibles. Ils estiment que Chevron a réduit son seuil de rentabilité de manière à ce que le flux trésoreries disponibles permette la croissance des dividendes et les rachats à un prix du pétrole de 50 dollars le baril, ce qui implique qu’il dispose d’une marge de manœuvre suffisante si les prix du pétrole tombent en dessous de ce niveau. En outre, ils notent que Chevron pourrait s’endetter pour défendre le dividende, compte tenu de son faible effet de levier. L’action se négocie actuellement avec une escompte d’environ 10 % par rapport à son estimation de juste valeur.
Realty Income, une fiducie de placement immobilier, est également un aristocrate des dividendes qui verse un dividende mensuel. En outre, elle procède généralement à trois ou quatre augmentations de dividendes par an. Ces augmentations sont généralement modestes. La croissance des dividendes de la FPI sur cinq ans est de 2,9 % annualisés, mais l’action rapporte actuellement 5,6 %. En tant que FPI, Realty Income est tenue de verser 90% de ses revenus sous forme de dividendes, et les analystes de Morningstar notent que le taux de dividende actuel est facilement couvert par les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation. Ils estiment que Realty Income devrait être en mesure de continuer à augmenter le dividende tout en maintenant un ratio de distribution qui équivaut à environ 80 % des fonds d’exploitation ajustés. Bien que Realty Income reçoive un coté “no-moat”, ses actions se négocient à un rabais de près de 24 % par rapport à la juste valeur, ce qui la place dans la catégorie “5 étoiles”.
Je suis David Harrell pour Morningstar DividendInvestor. Merci de votre attention. Nous nous reverrons le mois prochain.
Regardez 3 Dividend Stocks for April 2025 pour plus d’informations de David Harrell.
