Puntos clave
- Las bolsas mundiales cayeron y los precios del petróleo se dispararon al entrar el conflicto en su tercer día el lunes.
- El transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, un punto crítico para el suministro mundial de petróleo, se ha ralentizado hasta casi paralizarse, lo que pone en peligro los mercados petroleros.
- Un aumento prolongado de los precios del petróleo afectaría rápidamente a las expectativas de inflación, y los analistas advierten de que el temor a una inflación global podría frenar las bajadas de los tipos de interés.
Los precios del petróleo se dispararon, las acciones cayeron y los inversores se refugiaron en activos seguros el lunes, mientras los mercados evaluaban la escalada de la guerra en Oriente Medio tras el asesinato durante el fin de semana del líder supremo de Irán, el ayatolá Alí Jamenei.
El crudo Brent, referencia mundial, se disparó un 11 % tras la reapertura de los mercados el domingo por la noche, y se cotizaba al alza un 8 % a 79 dólares. El WTI subió un 8 % a 72 dólares.
Los precios del GNL se dispararon el lunes, con un aumento del 45 % en el índice de referencia europeo TTF, después de que Catar, el segundo mayor productor mundial de gas natural licuado, anunciara que detendría la producción tras los ataques iraníes a sus instalaciones de Ras Laffan.
El índice Morningstar Europe se encaminaba hacia su peor sesión bursátil desde noviembre del año pasado, tras caídas similares en Asia.
Las acciones europeas más expuestas al precio del petróleo lideraron las caídas, con las aerolíneasLHA e IAG IAG y las empresas de viajes TUI TUI y Carnival CCL entre las que más bajaron. Entre las que mejor se comportaron ese día se encuentran las empresas de defensa BAE Systems BA. y Hensoldt HEN, así como las petroleras integradas como Equinor EQNR.
En las primeras operaciones, las acciones estadounidenses se encaminaban hacia descensos más moderados en comparación con los observados en Asia y Europa.
En medio de una huida hacia activos refugio, el oro avanzó más de un 2%, mientras que el índice del dólar subió por encima de los 98 puntos, alcanzando su máximo en cinco semanas.
Los combates en el Golfo Pérsico entraron en su tercer día el lunes, con oleadas de ataques con misiles y drones que se intensificaron en toda la región, mientras Irán llevaba a cabo ataques de represalia para vengar la muerte del ayatolá y otros altos funcionarios en los ataques lanzados por Estados Unidos e Israel el sábado, tras el fracaso de las negociaciones para frenar el programa nuclear de Teherán.
El tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz, un punto neurálgico para el suministro mundial de petróleo, se ralentizó hasta casi paralizarse durante el fin de semana, ya que las aseguradoras advirtieron que cancelarían las pólizas y aumentarían las primas. Hasta el domingo, al menos tres petroleros habían resultado dañados y un tripulante había fallecido en ataques de represalia.
Los inversores están ahora muy atentos para ver si Estados Unidos y sus aliados pueden evitar un cierre prolongado de los envíos de energía a través de este importante canal comercial.
Un cuello de botella para el comercio mundial de petróleo
El estrecho de Ormuz es una ruta marítima de tránsito fundamental, por la que circula alrededor del 20 % del suministro mundial de petróleo. Eso incluye aproximadamente un tercio del total de las exportaciones marítimas de crudo del mundo, destinadas principalmente a Asia, según la empresa de inteligencia de mercado Kpler.
La subida del precio del petróleo del lunes es similar a la registrada en junio de 2025, cuando se recrudecieron las tensiones en la región y Israel e Irán intercambiaron ataques aéreos y con misiles. Sin embargo, cabe esperar una mayor volatilidad en los próximos días y semanas si el conflicto continúa, especialmente si Irán cambia su enfoque de los objetivos militares a los activos energéticos.
Los analistas advierten que eso podría provocar que los precios del petróleo se acercaran a los 100 dólares si el conflicto se prolongara durante un periodo prolongado.
«Los precios del petróleo probablemente se estabilizarían entre 85 y 95 dólares [por barril] a medida que se liberaran las reservas estratégicas», afirma David Roche, presidente de Quantum Strategy.
La OPEP+ anunció el domingo que aumentaría la producción de petróleo en abril en 206.000 barriles diarios, ya que la coalición energética liderada por Arabia Saudita trataba de frenar la interrupción prevista en los mercados del crudo.
Sin embargo, los barriles adicionales pueden contribuir poco a aumentar el suministro si las rutas comerciales quedan inutilizadas. «Los barriles de reserva sirven de poco si no hay rutas marítimas operativas», afirma Helima Croft, analista de RBC Capital, en una nota a sus clientes.
Por su parte, el suministro de GNL podría convertirse en un «gran reto, con posibilidad de escasez si el bloqueo o el cierre de facto del estrecho se prolongara durante más de unas pocas semanas», afirma Dan Marks, investigador en seguridad energética del Royal United Services Institute.
¿Cuál es el riesgo para la economía mundial?
Si bien el conflicto de 12 días del año pasado entre Irán e Israel tuvo un impacto limitado en los precios de las materias primas, un conflicto prolongado en Oriente Medio podría tener graves consecuencias para la economía mundial.
«Aunque Estados Unidos e Israel parecen tener la situación bajo control hasta cierto punto, los precios del petróleo pueden ser altos, pero están contenidos. Si los mercados perciben que Estados Unidos e Israel están perdiendo el control de la situación y el cierre se prolonga durante más de unos días, es posible que cunda el pánico», afirma Marks.
Roche, de Quantum, afirma que hay pocos precedentes históricos que puedan compararse con el impacto potencial de este conflicto: «Este podría ser de larga duración y tener un impacto económico mucho mayor».
Los inversores se prepararán ahora para una mayor volatilidad en los próximos días y semanas, con mercados que podrían oscilar entre una mayor propensión al riesgo en caso de que se produzca un cambio de régimen en Irán y se reanude el comercio de petróleo, y una menor propensión al riesgo si el conflicto persiste y se intensifican las interrupciones del suministro.
«En un periodo prolongado de incertidumbre, el aumento de los precios del petróleo podría generar un temor inflacionista a nivel mundial, lo que a su vez podría reducir la probabilidad de que la Reserva Federal de los Estados Unidos recorte los tipos de interés, algo que actualmente se espera para finales de este año», afirma Adam Hetts, director global de Multi-Asset y gestor de carteras de Janus Henderson Investors.
Lukas Strobl y Sunniva Kolostyak contribuyeron a este artículo.
