Puntos clave
- El bitcoin ha caído por debajo de los 90 000 dólares, ya que los flujos de los ETF se han vuelto negativos, con una retirada de 2900 millones de dólares de los ETF de criptomonedas durante la última semana.
- Si la tendencia se mantiene, noviembre marcaría las mayores retiradas netas registradas de los fondos criptográficos en términos de dólares.
- La incertidumbre macroeconómica y las liquidaciones forzadas han amplificado la volatilidad, y la correlación del bitcoin con el oro se ha debilitado.
Con el empeoramiento de la venta masiva de bitcoines, los inversores en fondos cotizados en bolsa de criptomonedas han comenzado a abandonar el mercado por primera vez desde los primeros meses de 2025.
En lo que va de mes, los inversores han retirado 2.900 millones de dólares netos de los ETF de criptomonedas en todo el mundo. Si se mantiene esta tendencia, se alcanzaría un nivel récord de retiradas mensuales, que ascenderían aproximadamente al 1,7 % de los 172.000 millones de dólares que se mantienen en activos criptográficos. El mes de febrero del año anterior registró las mayores salidas, con 1.800 millones de dólares.
El mayor ETF de criptomonedas, el iShares Bitcoin Trust ETF, con sede en Estados Unidos y un valor de 72 000 millones de dólares, perdió 1200 millones de dólares en los primeros 17 días de noviembre. El ETF iShares representa casi el 40 % de los activos de toda la categoría.
Estas retiradas se producen en medio de una venta masiva cada vez más grave del bitcoin. Solo 43 días después de alcanzar un nuevo máximo histórico cercano a los 126 000 dólares, la criptomoneda más popular del mundo ha caído por debajo de los 90 000 dólares por primera vez en siete meses. Con esa caída de casi el 29 % desde su máximo, el bitcoin ha bajado un 2,4 % en 2025, borrando por completo la subida que comenzó en abril. El bitcoin ha perdido más de 1,1 billones de dólares en capitalización bursátil, rondando ahora los 3,2 billones de dólares.
Los reembolsos se concentraron especialmente en la última semana, cuando los inversores globales retiraron 2900 millones de dólares de los ETF de criptomonedas.
Las «ballenas» del bitcoin se están marchando
Para ustedes, la pregunta ya no es si se trata de un retroceso rutinario. Algunos en el mercado afirman que la velocidad y la magnitud del movimiento sugieren un reajuste más amplio, impulsado por el endurecimiento de las condiciones financieras y un cambio en el posicionamiento institucional.
David Puell, analista de investigación bursátil de ARK Invest, afirma que los grandes pioneros del bitcoin, las llamadas «ballenas», han estado vendiendo y obteniendo beneficios al ritmo más alto desde 2021. Según CoinDesk, el número de inversores que poseen más de 1000 bitcoins ha disminuido de forma constante durante el último año. Este grupo alcanzó su máximo, con más de 1500 miembros, en noviembre de 2024, tras la victoria electoral del presidente estadounidense Donald Trump. En octubre de este año, se redujo a unos 1300 miembros.
¿Por qué está cayendo el Bitcoin?
Los analistas afirman que la caída del bitcoin se debe a una convergencia de presiones macroeconómicas, de liquidez y de confianza que han sacudido incluso a los más acérrimos defensores de las criptomonedas.
La crisis se remonta al 10 de octubre, el «viernes negro» de las criptomonedas, cuando las liquidaciones superaron los 19 000 millones de dólares. Los inversores se sintieron nerviosos por las señales contradictorias de la Reserva Federal de EE. UU. sobre la probabilidad de recortes de los tipos de interés a corto plazo. A principios de octubre, se esperaba que la Fed recortara los tipos en diciembre, pero en las últimas semanas estas expectativas han disminuido. Las tasas más altas y la escasa liquidez hacen que los activos sin rendimiento, como el bitcoin, sean menos atractivos.
La venta masiva también se ha visto amplificada por las demandas de cobertura adicional de los inversores que utilizan dinero prestado para financiar sus posiciones en criptomonedas. A medida que el valor del bitcoin ha caído, las posiciones altamente apalancadas se han ido liquidando, lo que ha provocado una cascada de liquidaciones. Mientras tanto, otros inversores veteranos vendieron para recoger beneficios, lo que aceleró el retroceso.
Las correlaciones que anteriormente respaldaban al bitcoin también se han debilitado. Tras un seguimiento minucioso durante más de un año, el oro ha superado al bitcoin en aproximadamente 25 puntos porcentuales desde el 10 de octubre. Ethereum ha seguido una trayectoria similar, cayendo alrededor de un 35 % durante ese periodo y entrando en territorio negativo en lo que va de año.
Los observadores afirman que la psicología también está desempeñando un papel importante. Los indicadores de «miedo y avaricia» del mercado han caído drásticamente, lo que sugiere un movimiento hacia la aversión al riesgo, y los titulares sobre ventas forzadas están alimentando una sensación de preocupación más generalizada.
