Para los inversores que desean apoyar la lucha contra el cambio climático, las tecnologías destinadas a eliminar el dióxido de carbono de la industria manufacturera o de la atmósfera son muy prometedoras. Sin embargo, puede resultar difícil encontrar opciones de inversión, incluso cuando la creciente demanda de electricidad derivada del auge de la inteligencia artificial está impulsando la necesidad de eliminar el carbono y se está observando un crecimiento de las soluciones, lideradas por Microsoft MSFT.
La eliminación de carbono es un tema complicado para los inversores. Muchas empresas son jóvenes y arriesgadas, mientras que otras solo son accesibles a través de mercados privados. Sin embargo, hay un puñado de acciones y fondos cotizados en bolsa que pueden ofrecer una forma de respaldar estas tecnologías y, potencialmente, obtener beneficios de ellas.
Técnicas de eliminación de carbono
Reducir las emisiones se considera el enfoque más eficaz para combatir el calentamiento global. «Es más barato cerrar el grifo de las emisiones que se vierten en la bañera desbordada que inventar una cucharilla mejor para sacar el agua», afirma Zach Stein, cofundador de Carbon Collective, una plataforma de inversión para soluciones climáticas.
Pero los científicos climáticos afirman que hay que hacer más. Para mantener el calentamiento global en 1,5 grados centígrados por encima de los niveles preindustriales, es necesario eliminar alrededor de 10 000 millones de toneladas de CO₂ de la atmósfera cada año hasta 2050, según el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático. Se prevé que el mercado mundial de eliminación de carbono alcance los 100.000 millones de dólares en 2030.
En términos generales, existen enfoques basados en la naturaleza y enfoques basados en la ingeniería para la eliminación de carbono. La organización sin ánimo de lucro Rocky Mountain Institute clasifica 32 formas diferentes. «Probablemente necesitemos formas escalables de todas estas tecnologías para estar preparados», afirma Stein.
Soluciones de eliminación de carbono basadas en la naturaleza
Estos métodos implican la conservación, restauración y gestión de los ecosistemas para eliminar el CO₂ de la atmósfera. El carbono es fundamental para el crecimiento de las plantas, por ejemplo. Apoyar estos ecosistemas ayuda a reducir los efectos del cambio climático al capturar el CO₂ y secuestrarlo en las plantas, el suelo y los sedimentos.
Secuestro de carbono en el suelo
Esta estrategia utiliza prácticas agrícolas regenerativas, como los cultivos de cobertura, el pastoreo rotativo y la labranza reducida, para extraer carbono de la atmósfera y almacenarlo en el suelo. Cuanto más sano y rico en nutrientes sea el suelo, más eficazmente podrá capturar y retener carbono.
«Casi la mitad de la tierra habitable del mundo se utiliza para la agricultura», afirma Stephen Hester, vicepresidente de inversiones de CommonGood Capital, que patrocina el fondo Agriculture Capital Carbon Farmland Fund. El fondo adquiere tierras agrícolas y las arrienda a agricultores regenerativos. «El objetivo es convertir la mayor cantidad posible de tierra en un estado más saludable y resistente». Empresas como CommonGood Capital pueden medir la cantidad de carbono en el suelo, que se puede monetizar en créditos de carbono.
Bosques
Otras dos soluciones basadas en la naturaleza son plantar bosques donde antes no existían (forestación) o replantar árboles en zonas que han sido taladas o degradadas por la actividad humana, como la tala (reforestación).
La reforestación puede restaurar ecosistemas dañados y es crucial para eliminar el carbono de la atmósfera. Si a esto le sumamos los créditos de carbono y el mercado del carbono, hay muchas formas de ganar dinero. Es muy similar a lo que ocurrió en la década de 1990, cuando los inversores compraron aeropuertos por las tasas de aterrizaje, pero se dieron cuenta de que podían añadir tiendas Louis Vuitton y aumentar el valor de sus activos.
En los mercados de carbono gestionados por el gobierno, como los de Australia y Nueva Zelanda, los operadores forestales pueden inscribir sus propiedades y vender sus créditos de carbono a los emisores. «Ahora tienen tierras, árboles, agua, derechos de propiedad, parques eólicos, parques solares... un sinfín de opciones», afirma David Brand, fundador de New Forests, una gestora de inversiones institucionales. «Esto está impulsando un nuevo nivel de sofisticación y granularidad en la forma en que se gestionan estos activos». Brand colabora con la Coalición Internacional de Silvicultura Sostenible, una organización sin ánimo de lucro formada por importantes empresas forestales que gestionan 76 millones de acres de bosques en 39 países, para apoyar la gestión forestal sostenible.
«Una de las cosas que se pasa por alto en el debate es que, si se hace bien, también se podría estar creando otro mercado», afirma Steve Liberatore, director de ESG/Impacto para renta fija global en Nuveen.
Eliminación de carbono basada en la ingeniería
Estas estrategias incluyen tecnologías que extraen carbono de la atmósfera, como la captura directa del aire, la captura y almacenamiento de carbono, la meteorización mejorada de rocas y otras técnicas.
Captura de carbono
Este enfoque implica recoger el dióxido de carbono de un emisor antes de que entre en la atmósfera y, a continuación, secuestrarlo. La captura directa de aire utiliza máquinas para aspirar el carbono del aire y almacenarlo bajo tierra o utilizarlo en productos como el hormigón. Puede obtener más información sobre la captura de carbono aquí. Advertencia: los críticos consideran la captura de carbono como una «licencia para contaminar».
Bioenergía con captura y almacenamiento de carbono
Esto implica quemar biomasa para obtener energía, capturar el CO₂ de la combustión y almacenarlo bajo tierra. Por ejemplo, la empresa de inversión Ballast Rock está financiando una empresa de biocombustibles y secuestro de carbono en Luisiana que convierte los residuos de los bosques locales sostenibles en combustible renovable sostenible para la aviación y nafta. Capturará y secuestrará las emisiones de carbono liberadas durante el proceso.
Mineralización del carbono
Esto acelera un proceso geoquímico natural que convierte el CO₂ gaseoso en mineral sólido. Una de estas empresas es Arca, de capital privado, que reutiliza los residuos mineros utilizando robots industriales alimentados con energía solar para remover los residuos mineros. Recientemente acordado eliminar 300 000 toneladas métricas de carbono para Microsoft.
Arca paga a las empresas para acceder a sus residuos mineros, lo que ayuda a los mineros a mejorar la rentabilidad de un proyecto. El director ejecutivo de Arca, Paul Needham, cree que hay suficientes residuos mineros en la Tierra para capturar alrededor de 6,5 gigatoneladas de CO₂. Pero lo mejor es reducir también las emisiones; el año pasado, las emisiones totales de CO₂ relacionadas con la energía alcanzaron alcanzaron un máximo histórico de 37,8 gigatoneladas.
¿Qué impulsa la eliminación de carbono?
Según la Agencia Internacional de la Energía, la demanda de electricidad de los centros de datos de todo el mundo se duplicará con creces para 2030, siendo la IA el factor más importante de este aumento. Se prevé que la demanda de electricidad de los centros de datos de IA se prevé que se cuadruplique con creces para 2030.
Microsoft domina el mercado de la eliminación de carbono, con alrededor de 8000 millones de dólares de los 9500 millones que mueve este mercado. En pocas palabras, estas empresas pueden vender certificados que otorgan a sus titulares el derecho a emitir una cantidad determinada de créditos de dióxido de carbono o una cantidad equivalente de emisiones de gases de efecto invernadero.
Los mercados de carbono existen en dos formatos. Los mercados de carbono de cumplimiento están regulados por los gobiernos; son mercados en los que se compran y venden permisos para emitir carbono. Las entidades reguladas en estos mercados, como las empresas de servicios públicos y las compañías de gas, tienen la obligación de entregar permisos por cada tonelada de carbono que emiten. Estos se negocian en varios países de todo el mundo, con frecuencia a través de un sistema de límites máximos y comercio que permite limitar las emisiones y que los mercados asignen las emisiones según sea necesario. Mientras tanto, en mercados de carbono voluntarios, se compran y venden compensaciones de carbono, es decir, proyectos que reducen la cantidad de carbono en el sistema. El objetivo es poner un precio a las emisiones de carbono.
Considere el acuerdo de 250 millones de dólares en el que la empresa privada Chestnut Carbon entregará 7 millones de toneladas de créditos de eliminación de carbono durante 25 años a Microsoft mediante la plantación de 35 millones de árboles en el sureste de Estados Unidos. Alphabet, Meta Platforms y Amazon también están pagando por la eliminación de carbono. Este año, Frontier, fundada por Alphabet, Shopify, Meta y otras empresas, firmó un acuerdo de 31 millones de dólares que permite a la empresa canadiense Planetary Technologies eliminar 115 000 toneladas de carbono mediante la adición de materiales alcalinos al agua de mar.
«La eliminación de carbono es una prioridad para la mayoría de las empresas, especialmente para las tecnológicas dedicadas al despliegue y la construcción de centros de datos», afirma Liberatore, de Nuveen. De hecho, la eliminación de carbono apareció en declaración de representación de Alphabet de Alphabet este año, ya que Trillium Asset Management pidió a la empresa que estimara cuántas toneladas métricas de eliminación de carbono se necesitaban para compensar sus emisiones, entre otras cosas. La propuesta más amplia contó con el apoyo del 8 % de los accionistas. «Realmente queremos que las empresas reduzcan primero sus emisiones y que, a continuación, para la parte que es difícil de reducir, recurran a la eliminación de carbono», afirma Andrea Ranger, directora de defensa de los accionistas de Trillium.
Cómo invertir en la eliminación de carbono
Es importante que los inversores reconozcan que se trata de tecnologías incipientes, y algunos las consideran arriesgadas. Debido a que hay muy pocas opciones directas entre las empresas que cotizan en bolsa, es difícil para los particulares invertir. Para muchas personas, «la única forma de invertir, aunque sea indirectamente, en tecnologías de eliminación de carbono en los mercados estadounidenses es invertir en empresas petroleras», afirma Stein, de Carbon Collective.
Por ejemplo, Occidental Petroleum ha invertido en tecnología DAC, pero es una parte menor de su negocio. En 2024, el petróleo y el gas representaron el 81 % de los 26 700 millones de dólares de ingresos, los productos químicos el 18,4 % y el transporte y la comercialización el resto.
La captura de carbono también requiere una gran inversión de capital. «Por eso, por ahora, es más adecuada para la inversión privada que para la pública», afirma Max Jackson, gestor de carteras de crédito privado en Ballast Rock. «Muchas pequeñas empresas están encontrando su lugar en este momento. Se encuentran en una fase más temprana de su ciclo de vida que las energías renovables convencionales», donde hay muchas empresas con experiencia.
Por ahora, la mayor parte de la inversión en eliminación de carbono se realiza a través de los mercados privados. «Es necesario que se realicen más transacciones privadas antes de que se pueda ver un historial y la base de inversión pública en general pueda valorar correctamente estas empresas», afirma Jackson. Eso podría suceder en los próximos dos años, en medio de una mayor actividad en la eliminación de carbono.
Jackson menciona el paralelismo con la persistencia de las energías renovables, que en su día fueron vistas con escepticismo. A pesar de los cambios políticos de la actual administración presidencial, se espera que las energías renovables sigan representando el 80 % de la nueva generación añadida a la red eléctrica estadounidense este año. Jackson afirma: «Nos encontramos en un punto de inflexión en el que la eliminación de carbono a mayor escala pasará a primer plano».
Reservas de eliminación de carbono
Hay algunas acciones que cotizan en bolsa y que ofrecen a los inversores acceso directo o indirecto a empresas que aplican estrategias de eliminación de carbono.
- California Resources Corporation CRC se dedica a la exploración y producción de gas natural en California, pero se centra en maximizar sus recursos para la descarbonización mediante el desarrollo de proyectos de captura y almacenamiento de carbono y otros proyectos de reducción de emisiones.
- La empresa noruega Aker Carbon Capture AKCCF se especializa en tecnología de captura de carbono para industrias como la cementera, la de conversión de residuos en energía y la petrolera y gasística, utilizando un disolvente patentado a base de aminas para absorber el CO₂ de las emisiones.
- Drax Group DRXGF es una empresa de servicios públicos que ha estado desarrollando tecnología de eliminación de carbono en muchas plantas nuevas y ha anunciado objetivos de eliminación de carbono.
- Net Power NPWR apoya las plantas de gas que capturan las emisiones. Las plantas queman gas natural con oxígeno puro, creando agua y dióxido de carbono. La mayor parte se recircula de nuevo a su sistema de generación de energía, mientras que el exceso de CO₂ se vende a la industria o se secuestra.
- CF Industries CF invierte en tecnología de captura y secuestro de carbono, y se asocia con ExxonMobil y otras empresas en proyectos de captura de carbono.
- Timber REIT WeyerHaeuser WY es uno de los mayores propietarios privados de terrenos forestales de Estados Unidos, y obtiene la mayor parte de sus ingresos de la tala y venta de madera. Es miembro de la Coalición Internacional para la Silvicultura Sostenible. Weyerhaueser posee 10 millones de acres de terrenos forestales en Estados Unidos. También tiene proyectos en energía eólica y solar, bioenergía y captura y secuestro de carbono. Actualmente, el REIT cotiza con un descuento del 22 % respecto a su valor razonable.
- Rayonier RYN es el segundo mayor fondo de inversión inmobiliaria forestal de Estados Unidos, con una superficie gestionada de 2,6 millones de acres. La empresa practica una gestión ética de la tierra, garantizando que sus bosques en explotación eliminan más carbono del que emiten. Rayonier cotiza actualmente un 13 % por debajo de su valor razonable.
ETFs relacionados con el carbono
También se puede invertir en fondos cotizados en bolsa relacionados con el carbono, como el KraneShares Global Carbon ETF KRBN, que toma como referencia el índice S&P Global Carbon Credit Index, que abarca los principales programas de comercio de derechos de emisión de Europa y Norteamérica y realiza un seguimiento de los contratos de futuros de créditos de carbono más negociados.
El ETF KraneShares California Carbon Allowance Strategy (KCCA) y el ETF KraneShares European Carb Allowance Strategy (KEUA) ofrecen exposición regional. Estos mercados encarecen la contaminación e incentivan a las empresas a invertir en la reducción de emisiones o la eliminación de carbono. Luke Oliver, director de inversiones climáticas de KraneShares, afirma: «Al poner un precio al carbono, de repente todas las empresas optimizan su exposición al CO₂ y todo el carbono capturado tiene un precio».
Otras opciones de inversión en eliminación de carbono
Los fondos relacionados con el clima también pueden tener una exposición indirecta. Analizamos dichos fondos aquí. Luego están los bonos verdes, que vinculan el uso de los ingresos a temas medioambientales como la construcción de energía solar. Estos bonos pueden financiar proyectos de eliminación de carbono.
En la actualidad, solo «un puñado» de transacciones en los mercados públicos de renta fija «están directamente vinculadas a la creación y venta de créditos de carbono», afirma Liberatore, de Nuveen. Sus fondos han invertido en dos tipos de créditos de carbono, entre los que se incluyen el suministro de filtros de agua de cerámica en Vietnam a entidades que anteriormente quemaban biomasa para obtener agua potable, así como la colaboración con propietarios de tierras en el Amazonas para replantar especies autóctonas y generar créditos de eliminación de carbono.
