Principales conclusiones
- La gestión activa de fondos puede añadir valor para los inversores, pese al auge de la inversión pasiva.
- Fondos con Morningstar Medalist Ratings de Silver y Gold entre las mejores selecciones.
- Unos ratings de Pilar de Personal altos son habituales en estos fondos.
En la inversión en fondos europeos, la gestión activa se ha convertido en una opción contraria. Sin embargo, cuando se ejecuta correctamente, sigue siendo capaz de añadir un valor considerable. Los analistas de Morningstar cubren más de 70 estrategias de 30 gestoras diferentes en todas las categorías de renta variable europea. Aquí están nuestras mejores selecciones:
Nuestros fondos y gestoras preferidos
BlackRock
La considerable plataforma europea de BlackRock, con más de 20 miembros, sustenta su amplia gama de estrategias, que a menudo se basan en las mismas ideas de inversión. Dirigido por Stefan Gries y Giles Rothbarth, el grupo es uno de los equipos mejor dotados del sector. Está organizado en cinco amplios grupos sectoriales e incluye a varios inversores muy experimentados. Aunque se trata de un entorno exigente y de alto rendimiento, que en ocasiones ha dado lugar a una rotación superior a la ideal, las diversas capacidades intelectuales del equipo fomentan perspectivas amplias y perspicaces.
Por ejemplo, los gestores aprovechan cada vez más los datos alternativos como parte de su proceso de inversión fundamental. En nuestra opinión, la cohesión del equipo y su acceso a la amplia infraestructura de inversión de BlackRock representan una ventaja competitiva. La unidad supervisa una amplia gama de estrategias, desde mandatos más flexibles hasta fondos orientados al valor, ESG y a los ingresos.
Nuestras mejores ideas entre los fondos de BlackRock incluyen:
Comgest
El enfoque de crecimiento de calidad de la empresa, probado a lo largo del tiempo, sigue siendo un ancla sólida aquí, incluso si las recientes salidas de gestores de cartera experimentados y con muchos años de antigüedad han afectado a nuestra convicción. Comgest Growth Europe ofrece una filosofía distintiva aplicada con coherencia y habilidad que se centra únicamente en valores de crecimiento de calidad. El equipo busca invertir en empresas financieramente sanas con posiciones dominantes en el mercado, un sólido potencial de crecimiento de los beneficios y una alta rentabilidad, independientemente del ciclo económico. La construcción de la cartera se basa exclusivamente en la selección ascendente de valores, y el enfoque a largo plazo se traduce en una baja rotación de la cartera y periodos de tenencia de varios años.
Fidelity
La ventaja investigadora de Fidelity es fundamental para el éxito de sus estrategias de mayor convicción en esta clase de activos. Los gestores de cartera a menudo confían ampliamente en el importante equipo de análisis de la empresa: Con más de 30 analistas dedicados a los valores europeos, el grupo ofrece una cobertura amplia y en profundidad del universo que pocos operadores pueden igualar en esta región. Fidelity European es una de nuestras mejores selecciones en la categoría Morningstar de renta variable europea sin Reino Unido.
La estrategia está dirigida por Sam Morse y Marcel Stötzel, que adoptan un enfoque paciente, equilibrado y diferenciado, centrado en el crecimiento de los dividendos. Por otra parte, Fidelity European Dynamic Growth sigue siendo nuestra idea de mayor convicción en la categoría Morningstar de renta variable europea de crecimiento de gran capitalización. Incluso con los recientes retrocesos, las fortalezas fundacionales de la estrategia permanecen intactas, en nuestra opinión. Fabio Riccelli aplica un enfoque selectivo y ascendente, centrándose en empresas de mediana y gran capitalización. En conjunto, el fondo se basa en un proceso de selección de valores muy disciplinado y coherente para ejecutar una filosofía de inversión distintiva.
M&G
El M&G European Sustain Paris Aligned y su hermano paneuropeo del artículo 9 del SFDR representan una propuesta atractiva con participaciones de renta variable europea centradas en la calidad y alineadas con los objetivos del Acuerdo de París. El gestor principal, John William Olsen, ha diseñado el proceso y dirigido la estrategia desde 2014. Con una cartera concentrada, sin restricciones y de baja rotación de valores investigados a fondo, el fondo ha ofrecido resultados atractivos a lo largo de su historia.
El M&G (Lux) European Strategic Value Fund es una bestia muy diferente y comparte pocos puntos en común con la estrategia de Olsen, aunque lo consideramos igualmente convincente en relación con su grupo de homólogos. El gestor de la cartera, Richard Halle, un veterano del sector con décadas de experiencia en inversiones, ha elaborado un enfoque sencillo, disciplinado y repetible para la selección de valores que combina con un proceso sensato y prudente en torno a la construcción de la cartera. La estrategia ofrece una exposición fiable a empresas europeas baratas y desfavorecidas, y lo hace de una manera consciente del riesgo, explotando principalmente una ventaja de comportamiento.
Ideas alternativas para los inversores en fondos europeos
Entre nuestras mejores ideas de inversión, varias estrategias destacan por sus características únicas. Un buen ejemplo es el Wellington Strategic European Equity. El fondo obtiene una calificación de High People Pillar gracias a su experimentado patrón Dirk Enderlein, que es la fuerza clave detrás del establecimiento y el éxito de la franquicia.
Por el contrario, para los inversores que buscan un enfoque sistemático y consciente del riesgo, Robeco QI European Conservative Equities representa una opción sólida, en nuestra opinión. La gama de renta variable conservadora de base cuantitativa de la firma está gestionada por un equipo de seis miembros dirigido por Pim van Vliet, cuyo trabajo académico ha sentado las bases conceptuales de la filosofía de inversión de la estrategia.
Los inversores que busquen oportunidades por debajo del radar pueden considerar Magallanes, una boutique de inversión española que ofrece un enfoque original y disciplinado del valor de todas las capitalizaciones.
Este artículo ha sido extraído del informe European Equity Landscape, publicado en septiembre de 2025 y escrito por Francesco Paganelli y Ronald van Genderen
