Dada la amplia variedad de fondos disponibles en el mercado europeo, elegir los más adecuados puede resultar complicado. Una estrategia útil consiste en echar un vistazo a las carteras de quienes se dedican profesionalmente a seleccionar fondos.
Los fondos de fondos constituyen una parte significativa del sector europeo de la gestión de activos. Si nos centramos específicamente en los fondos de fondos de renta variable, sus activos gestionados en conjunto en toda Europa ascienden a 230.000 millones de euros. Lo que distingue a estos vehículos es que, en lugar de construir directamente carteras de acciones o bonos, invierten principalmente en otros fondos de inversión y ETF, delegando parte del proceso de selección de valores a gestores externos.
Cómo identificar los fondos preferidos por los profesionales
El punto de partida de este análisis es el conjunto europeo de fondos de fondos pertenecientes a las categorías de renta variable europea de Morningstar. Sin embargo, interpretar sus carteras resulta complicado. Muchos fondos de fondos pertenecientes a grandes grupos financieros invierten principalmente en productos gestionados por sus propios grupos. En tales casos, la selección de fondos puede verse influida por la estructura del grupo y puede que no refleje necesariamente una elección realizada a partir de toda la gama de productos disponibles en el mercado.
Por este motivo, se han excluido los fondos de fondos cuyas carteras estén compuestas principalmente por productos de su propio grupo de gestión. Tras aplicar este filtro, la lista se reduce a 21 fondos de fondos de renta variable europea. A continuación, se examinó la cartera completa de cada fondo, y se agregaron las posiciones en los fondos subyacentes de las 21 carteras.
El objetivo es determinar qué fondos representan la mayor inversión global en las carteras de estos 21 fondos de fondos. Cuanto mayor sea la ponderación global, mayor será la exposición colectiva de los gestores profesionales de fondos de fondos a ese producto concreto.
Los resultados ofrecen una interesante visión general de las preferencias de los seleccionadores de fondos profesionales. Estos son los diez fondos con mayor ponderación global en las carteras analizadas:
Evolución de los 10 fondos más cotizados
Exane Funds 2 Exane Equity Select Europe
El fondo Exane Funds 2 Exane Equity Select Europe, con un patrimonio de 785,5 millones de euros, ha registrado una subida del 17,79% durante el último año. El fondo ha quedado por debajo de su índice de referencia, el Morningstar Developed Europe Target Market Exposure Index, en 3,4 puntos porcentuales. En los últimos tres años, el fondo Exane ha subido un 13,25%. En los últimos cinco años, el fondo ha subido un 8,88%.
Eleva European Selection
El fondo Eleva European Selection, de gestión activa, ha registrado una rentabilidad del 21,03% durante el último año, superando al fondo medio de la categoría de renta variable europea de gran capitalización mixta, que subió un 17,6%. El fondo ha superado al 73% de sus homólogos y su rendimiento ha estado más o menos en línea con su índice de referencia, el Morningstar Developed Europe Target Market Exposure Index. Este fondo, con un patrimonio de 9.400 millones de euros, ha registrado una rentabilidad del 15,02% en los últimos tres años, mientras que la media de los fondos de su categoría ha subido un 12,01%. En los últimos cinco años, el fondo de Eleva Capital ha subido un 11,19%, frente al 8,15% de la categoría.
Cobas Internacional
El fondo Cobas Internacional F.I., con un patrimonio de 1.200 millones de Euro, subió un 39,69% durante el último año. La rentabilidad de este fondo de gestión activa superó la del fondo medio de la categoría de renta variable global de pequeña y mediana capitalización, que se situó en el 13,94%, y superó al 97% de sus homólogos. El fondo superó a su índice de referencia, el Morningstar Global Markets Small-Mid Cap Index, en 17,55 puntos porcentuales. En los últimos tres años, el fondo Cobas ha subido un 24,01%, mientras que el fondo medio de su categoría ha subido un 8,17%. En los últimos cinco años, el fondo ha subido un 20,34%, frente a la rentabilidad del 3,07% registrada por la categoría.
Eleva Euroland Selection
El fondo Eleva Euroland Selection, de gestión activa, ha registrado una rentabilidad del 22,82% durante el último año, superando al fondo medio de la categoría de renta variable de gran capitalización de la zona del euro, que subió un 16,8%. El fondo ha superado al 86% de sus homólogos y ha superado en 2,85 puntos porcentuales a su índice de referencia, el Morningstar Developed Eurozone Target Market Exposure Index. Este fondo, con un patrimonio de 2.100 millones de Euro, ha registrado una rentabilidad del 15,32% en los últimos tres años, mientras que la media de los fondos de su categoría se ha situado en el 12,73%. En los últimos cinco años, el fondo de Eleva Capital ha subido un 10,62%, frente al 8,29% de rentabilidad de la categoría.
STOXX Europe 600 Index FAM
El fondo STOXX Europe 600 Index FAM, con un patrimonio de 240,4 millones de euros, subió un 19,94% durante el último año. La rentabilidad de este fondo de gestión pasiva superó la del 17,6% registrada por el fondo medio de la categoría de renta variable mixta de gran capitalización europea, superando al 61% de sus homólogos. El fondo quedó por detrás de su índice de referencia, el Morningstar Developed Europe Target Market Exposure Index, en 1,25 puntos porcentuales. En los últimos tres años, el fondo de Fineco subió un 13,65%, mientras que el fondo medio de su categoría subió un 12,01%. En los últimos cinco años, el fondo ha subido un 9,63%, frente a la subida del 8,15% registrada por la categoría.
European Sustainable Stars Equity FAM
El fondo European Sustainable Stars Equity FAM, con un capital de 162 millones de euros, registró una subida del 20,57% durante el último año. El rendimiento del fondo se situó más o menos en línea con el de su índice de referencia, el Morningstar Developed Europe Target Market Exposure Index. En los últimos tres años, el fondo de Fineco subió un 14,44%. El fondo se lanzó en diciembre de 2021.
YourIndex SICAV - MSCI Europe Universal
El fondo YourIndex SICAV - MSCI Europe Universal, de gestión pasiva, ha obtenido una rentabilidad del 22,16% durante el último año, superando al fondo medio de la categoría de renta variable europea de gran capitalización mixta, que subió un 17,6%. El fondo ha superado al 85% de sus homólogos y su rendimiento ha estado más o menos en línea con su índice de referencia, el Morningstar Developed Europe Target Market Exposure Index. El fondo, con un patrimonio de 524,1 millones de euros, ha registrado una rentabilidad del 14,49% en los últimos tres años, mientras que la media de los fondos de su categoría ha subido un 12,01%. En los últimos cinco años, el fondo de Eurizon ha subido un 10,21%, frente al 8,15% de la categoría.
LBPAM ISR Actions Focus Euro
Durante el último año, el fondo de gestión activa “LBPAM ISR Actions Focus Euro” subió un 19,99%, mientras que la media de los fondos de renta variable de gran capitalización de la zona del euro registró una subida del 16,8%. El fondo superó al 58,0% de sus homólogos y su rendimiento se situó más o menos en línea con su índice de referencia, el “Morningstar Developed Eurozone Target Market Exposure Index”. El fondo, con un patrimonio de 2.300 millones de euros, ha subido un 14,19% en los últimos tres años, superando al fondo medio de su categoría, que se revalorizó un 12,73%. En los últimos cinco años, el fondo de LBP AM ha subido un 10,17%, mientras que el fondo medio de su categoría ha subido un 8,29%.
Tocqueville Euro Equity SRI
El fondo “Tocqueville Euro Equity SRI”, con un patrimonio de 2.600 millones de euros, registró una subida del 16,86% durante el último año. La rentabilidad de este fondo de gestión activa se situó más o menos en línea con la del 16,8% obtenida por el fondo medio de la categoría de renta variable de gran capitalización de la zona del euro, aunque su rendimiento fue inferior al del 52% de sus homólogos. El fondo quedó por detrás de su índice de referencia, el Morningstar Developed Eurozone Target Market Exposure Index, en 3,11 puntos porcentuales. En los últimos tres años, el fondo de LBP AM subió un 11,82%, mientras que la media de los fondos de su categoría subió un 12,73%. En los últimos cinco años, el fondo ha subido un 8,34%, frente a la subida del 8,29% registrada por la categoría.
Amundi MSCI EMU ESG Selection - ETF UCITS AMED
Durante el último año, el ETF Amundi MSCI EMU ESG Selection - UCITS, de gestión pasiva, subió un 29,37%, mientras que la media de los fondos de renta variable de gran capitalización de la zona del euro registró una subida del 16,8%. El fondo superó al 97% de sus homólogos y superó a su índice de referencia, el Morningstar Developed Eurozone Target Market Exposure Index, en 9,4 puntos porcentuales. El fondo, con un patrimonio de 2.400 millones de Euro, ha subido un 15,19% en los últimos tres años, superando al fondo medio de su categoría, que se revalorizó un 12,73%. En los últimos cinco años, el fondo de Amundi ha subido un 10,64%, mientras que el fondo medio de su categoría ha subido un 8,29%.
