Bitcoin se creó a principios de 2009, en parte como respuesta a la desconfianza en los gobiernos nacionales y las instituciones financieras tradicionales tras la crisis financiera mundial. Al ser la criptomoneda más antigua y consolidada, el bitcoin sigue acaparando la mayor parte del interés de los inversores y de los activos, pero en la actualidad existen miles de monedas digitales.
En esta serie sobre aspectos básicos de las carteras, explicaré algunos de los fundamentos de la creación de carteras sólidas. Abarcaré una amplia gama de clases de activos y explicaré lo que hay que saber para utilizarlos eficazmente en una cartera. En cuanto a las criptomonedas, nuestra opinión es que deberían ocupar sólo una pequeña parte de una cartera diversificada, y únicamente si se tiene la intención de conservarlas durante al menos una década antes de venderlas.
¿Qué es Bitcoin?
Bitcoin se concibió originalmente como una alternativa digital y cifrada a las monedas tradicionales controladas por los bancos centrales. Sólo existe en formato digital y no depende de terceros intermediarios para verificar las transacciones o registrar las transferencias de propiedad. En su lugar, bitcoin es una forma de dinero virtual descentralizada y protegida por criptografía. Bitcoin vive digitalmente en una cadena de bloques (blockchain), un tipo de libro de contabilidad distribuido que registra las transacciones uniendo criptográficamente una cadena de bloques que no pueden alterarse una vez registrados.
Bitcoin no es la única criptomoneda. La segunda en importancia es el éter, vinculado a la cadena de bloques Ethereum. Ethereum admite “contratos inteligentes” que transfieren automáticamente activos digitales cuando se cumplen determinadas condiciones preestablecidas. Otros tipos importantes de criptodivisas son las stablecoins, que son tokens vinculados a una moneda fuerte como el dólar estadounidense, y las altcoins, una amplia gama de criptodivisas que aplican la tecnología blockchain de formas más especializadas. Y no hay que olvidar las memecoins, que se basan en imágenes, vídeos, frases o incluso razas de perros como el Shiba Inu, que inspiró la dogecoin y el token Shiba Inu. En total, había más de 5.000 criptomonedas con una capitalización de mercado total de unos 3,78 billones de dólares a 31 de julio de 2025, según datos de CoinMarketCap.
La gran mayoría de ellas sólo pueden negociarse en una bolsa especializada. Los inversores que compran criptomonedas suelen utilizar una cartera de hardware o software para almacenar sus claves privadas (similares a una contraseña) y realizar transacciones. Los inversores también pueden acceder a algunas criptomonedas invirtiendo en un fondo cotizado en bolsa o en un fideicomiso otorgante.
En este artículo me centraré principalmente en bitcoin y ether, las dos criptomonedas más utilizadas. Estas dos monedas combinadas representan alrededor del 73% de la capitalización del mercado mundial de criptomonedas y más de la mitad de todo el volumen de operaciones a 31 de julio de 2025.
Resultados a largo plazo
La criptodivisa ha experimentado subidas impresionantes y bajadas dolorosas. Como se muestra en el siguiente gráfico, alguien que invirtiera 10.000 dólares en bitcoin o ether en septiembre de 2015 habría visto cómo el valor de la inversión inicial se disparaba con el tiempo. Este crecimiento ha sido una especie de profecía autocumplida. Dado que las criptomonedas no generan flujos de caja, no hay forma de evaluar su valor subyacente mediante el análisis de inversión tradicional. En cambio, las espectaculares rentabilidades generan más interés entre los inversores y actividad de compra, lo que hace subir aún más los precios.
Crecimiento de 10.000
¿Cuáles son las ventajas y los riesgos de invertir en criptomoneda?
Una alta rentabilidad conlleva un alto riesgo, y las criptomonedas no son una excepción. El perfil de riesgo/recompensa de las criptomonedas se sitúa en el extremo opuesto al de otros activos de riesgo, como las acciones. Desde septiembre de 2015, la volatilidad del bitcoin ha sido más de cuatro veces superior a la de las acciones estadounidenses, y la del éter, ocho veces superior. Este enorme nivel de volatilidad significa que incluso una pequeña cantidad de criptodivisas puede aumentar drásticamente el perfil de riesgo de una cartera.
Riesgo y Rentabilidad desde septiembre de 2015: Bitcoin y otros activos
El nivel de riesgo de caída también ha sido extremo. Como se muestra en la tabla siguiente, el bitcoin ha sufrido pérdidas del 40% o más durante al menos tres periodos de la última década.
Drawdows anteriores: Bitcoin
El éter ha sufrido niveles similares de riesgo de caída.
Reducciones anteriores: Ether
Hasta ahora, el bitcoin ha generado históricamente rentabilidades alcistas lo suficientemente fuertes como para compensar sus pérdidas. El ether, sin embargo, sigue por debajo de su máximo de noviembre de 2021.
También vale la pena señalar que un gran número de criptomonedas están esencialmente “muertas”, o sin valor. Según los datos de CoinMarketCap, había más de 3.500 criptomonedas sin volumen de operaciones en el momento de escribir este artículo, por lo que es poco probable que los inversores puedan obtener ganancias.
Cómo invertir en Bitcoin y otras criptomonedas
Como se mencionó anteriormente, las bolsas de criptomonedas especializadas eran anteriormente la principal forma de invertir en criptomonedas, aparte de unos pocos fideicomisos otorgantes y fondos cotizados que invierten en futuros de criptomonedas.
Los criptoinversores también pueden encontrar una variedad de ETFs de activos digitales que invierten en acciones de empresas que participan en el ecosistema de las criptomonedas, como la minería de criptomonedas, los proveedores de equipos de minería y las empresas que desarrollan y utilizan blockchain y otras tecnologías de activos digitales. Hasta ahora, sin embargo, la mayoría de estos fondos de renta variable relacionados con las criptomonedas han sido ligeramente más volátiles que las apuestas puras en bitcoin y/o éter.
¿Cuánto tiempo debo mantener mis inversiones en criptodivisas?
Morningstar recomienda mantener las criptomonedas durante al menos 10 años. Llegamos a esta directriz en parte observando la frecuencia histórica de las pérdidas en varios períodos de tiempo que van desde un año a 10 años. También tuvimos en cuenta el tiempo máximo de recuperación, es decir, el tiempo que se suele tardar en recuperarse tras una caída.
¿Qué porcentaje de mi cartera debería invertir en criptodivisas?
En los últimos años, el meteórico ascenso de las criptomonedas podría llevar a una conclusión sencilla: Cuanto más, mejor. A pesar de sus niveles extremos de volatilidad y riesgo de caída, la rentabilidad ha sido lo suficientemente alta como para compensar el riesgo adicional. Sin embargo, es difícil saber si este patrón se mantendrá en el futuro.
También cabe señalar que, a medida que el bitcoin, el éter y otras criptomonedas se generalizan, pierden valor como diversificadores de cartera. Aunque las correlaciones con la mayoría de las demás clases de activos importantes se han mantenido bajas en términos absolutos, han tendido a aumentar de forma constante en los últimos años. En consecuencia, no hay garantías de que la incorporación de criptomonedas mejore la rentabilidad ajustada al riesgo de una cartera, especialmente en la misma medida que en el pasado.
Además, la popularidad de las criptomonedas entre los inversores de impulso y los compradores especulativos las hace propensas a burbujas de precios que acabarán explotando. También es casi imposible precisar cuál debería ser su valor subyacente. Por estas razones, una ponderación de la cartera del 5% o menos parece prudente, y muchos inversores pueden optar por no invertir en criptodivisas.
