Principales Métricas Morningstar para el ETF State Street SPDR S&P 400 US Mid Cap UCITS SPY4
- Categoría Morningstar: RV USA Mid Cap
- Medalist Rating de Morningstar: Gold
- Rating Morningstar: ★★★★
- Pilar Proceso: Alto
- Pilar Personas: Por encima de la media
- Pilar Gestora: Por encima de la media
- Coste: 0,30%
El ETF State Street SPDR S&P 400 US Mid Cap ofrece una exposición diversificada a acciones estadounidenses de mediana capitalización. Un índice de referencia bien construido y razonablemente representativo permite a esta estrategia obtener rentabilidades ajustadas al riesgo atractivas en comparación con sus homólogos a largo plazo.
La estrategia incluye el ETF State Street SPDR Portfolio S&P 400 Mid Cap, domiciliado en EE.UU., y el ETF State Street SPDR S&P 400 US Mid Cap, domiciliado en Irlanda. Esta estrategia presenta una ligera inclinación hacia las empresas de pequeña capitalización y hacia el valor en comparación con la media de sus homólogos. Esto puede hacer que se quede rezagada en momentos en que las empresas de pequeña capitalización tengan un rendimiento inferior, pero estará mejor posicionada para aprovechar al máximo el potencial alcista en el escenario contrario. Gran parte de su rendimiento relativo también puede atribuirse a la considerable ventaja en cuanto a comisiones de la estrategia, a su cartera diversificada y a su bajo lastre de efectivo.
La diversificación es una ventaja intrínseca de los fondos que replican índices ponderados por capitalización bursátil amplia. Sin embargo, la ponderación por capitalización bursátil tiene sus pros y sus contras. Puede ser un enfoque beneficioso en mercados alcistas impulsados por el momentum y caracterizados por el liderazgo de las grandes capitalizaciones, como el repunte de las acciones estadounidenses tras la crisis financiera mundial. Pero también puede dar lugar a una concentración significativa en determinados sectores y en valores concretos, como se observó en el punto álgido de la burbuja tecnológica. Por ello, podría decirse que la mayor fortaleza de los índices ponderados por capitalización bursátil es también su talón de Aquiles. Teniendo en cuenta todos los factores, esta estrategia es una opción atractiva para obtener exposición al segmento de mediana capitalización del mercado de renta variable estadounidense, lo que le ha valido un rating de “Alta” en el Pilar Proceso.
Aunque en ocasiones se han registrado resultados dispares en relación con la media de la categoría, a largo plazo los fondos domiciliados en EE.UU. e Irlanda han superado a sus homólogos respectivos.
Además, la estrategia se beneficia del equipo de gestión de carteras de State Street Investment Management, experimentado y dotado de amplios recursos, que obtiene un rating de “Por encima de la media” en el pilar “Personal”.
Aspectos destacados del rendimiento
Esta estrategia presenta una ligera inclinación hacia las empresas de pequeña capitalización y hacia el valor en comparación con la media de sus homólogos. Esto puede hacer que se quede rezagada en momentos en que las empresas de pequeña capitalización o de valor tengan un rendimiento inferior, pero estará mejor posicionada para aprovechar al máximo el potencial alcista en el escenario contrario. Además, la mayor exposición de la estrategia a las empresas de pequeña capitalización diferenciará su rendimiento respecto al de sus homólogos de la categoría. Esto se debe a que las acciones de pequeña capitalización suelen ser más volátiles, aunque décadas de evidencia empírica sugieren que el factor de pequeña capitalización está vinculado a rentabilidades excedentarias en períodos de inversión prolongados.
El ETF SPDR S&P 400 US Mid Cap, domiciliado en Irlanda, ha replicado el índice S&P MidCap 400 mediante una réplica física completa desde su lanzamiento en enero de 2012. El fondo superó la media de la categoría de renta variable de mediana capitalización de EE.UU. de la EAA en los últimos tres, cinco y diez años, tanto en términos de rentabilidad absoluta como ajustada al riesgo, hasta finales de julio de 2026.
El ETF SPDR Portfolio S&P 400 Mid Cap, domiciliado en EE.UU., ha experimentado varios cambios en su índice de referencia desde su lanzamiento en noviembre de 2005; sin embargo, el fondo ha replicado el índice S&P MidCap 400 desde el 24 de enero de 2020, por lo que nos centramos en la rentabilidad posterior a esa fecha. El fondo domiciliado en EE.UU., en comparación con la media de la categoría de fondos mixtos de mediana capitalización de EE.UU., obtuvo un rendimiento inferior al de la media en el período de los últimos tres años y superior al de la media en el período de los últimos cinco años, tanto en términos de rentabilidad absoluta como ajustada al riesgo, hasta finales de julio de 2026.
La similitud de esta estrategia ampliamente diversificada y ponderada por capitalización bursátil con la media de la categoría, su bajo ‘cash drag’ y la ventaja que supone su baja comisión han contribuido a su rendimiento superior a largo plazo respecto a la categoría, tanto en términos absolutos como ajustados al riesgo.
