Puntos clave
- Los inversores están adquiriendo una exposición considerable a SpaceX, OpenAI y Anthropic a través de una combinación de fondos de inversión de capital variable, de capital fijo y cotizados en bolsa.
- SpaceX es la acción con mayor número de fondos que la tienen en cartera, con 114 fondos, seguida de Anthropic y OpenAI.
- Los proveedores de índices están adoptando posturas diferentes sobre cuándo y cómo incluir las mega-OPV, lo que afectará a la exposición de los fondos pasivos.
Las próximas salidas a bolsa de SpaceX, OpenAI y Anthropic tienen a los inversores compitiendo por hacerse con una parte de estas ofertas tan esperadas. Sin embargo, muchos también están adquiriendo una exposición considerable a este trío de acciones tan publicitado a través de fondos de inversión de capital variable, de capital fijo y cotizados en bolsa, según muestra un análisis de Morningstar.
SpaceX, de Elon Musk, es la empresa con mayor número de inversores, con una exposición total de unos 37 200 millones de dólares repartidos entre 114 fondos. Le sigue Anthropic, con unos 6900 millones de dólares repartidos entre 131 fondos. Por su parte, OpenAI cuenta con 89 fondos inversores, con una exposición de unos 3600 millones de dólares.
Monika Calay, directora de investigación sobre gestores en el Reino Unido de Morningstar, afirma que los inversores ven cada vez más a los fondos como una forma de acceder a algunos de los líderes más cotizados del mercado privado.
«El acceso de los inversores a líderes del mercado privado como SpaceX, OpenAI y Anthropic se canaliza cada vez más a través de fondos, en particular de fondos abiertos y de un número creciente de estructuras de tipo cerrado y menos líquidas, como los fondos de intervalos. Estos vehículos sirven de puente entre los mercados públicos y privados, lo que permite a los inversores obtener exposición», afirma.
Según el estudio, SpaceX cuenta con las mayores ponderaciones en cartera entre los fondos de crecimiento de capital variable de gran y mediana capitalización de EE. UU., como el Baron Partners Fund, el Baron Asset Fund y el Baron Focused Growth Fund. Por su parte, Anthropic y OpenAI son las empresas con mayor presencia en los fondos de capital fijo y los ETF de EE. UU. y el Reino Unido, incluido el Coature Innovation Fund. Los fondos de capital fijo Baillie Gifford US Growth Trust plc, Coature Innovation Fund y ARK Venture Fund presentaban las mayores ponderaciones en cartera para las tres empresas.
Sin embargo, a medida que las empresas salgan a bolsa y se incorporen a los índices, los ETF pasivos se convertirán en la principal vía de inversión para la mayoría de los inversores, según Calay. No obstante, señala, la composición de los índices seguirá siendo fundamental.
«Los distintos proveedores han adoptado posturas muy diferentes sobre cuándo y cómo incluir las mega-OPV, lo que significa que dos inversores que se consideren a sí mismos “pasivos” pueden tener una exposición significativamente diferente en función del índice que siga su ETF», afirma.
Se prevé que SpaceX salga a bolsa el 12 de junio con una valoración de mercado de 1,5 billones de dólares. Anthropic, cuya valoración actual es de 965 000 millones de dólares, y OpenAI, con una valoración de unos 852 000 millones de dólares, tienen previsto salir a bolsa en los próximos meses.
