Uno de los mayores ETFs activos de Europa, el JPMorgan Europe Research Enhanced Equity Active ETF, consigue mejorar la rentabilidad a pesar de las estrictas restricciones.
Iniciamos la cobertura con una calificación “por encima de la media”, tanto por las personas como por el proceso.
Principales Métricas Morningstar para JPMorgan Europe Research Enhanced Index Equity Active UCITS ETF JREE
- Categoría Morningstar: RV Europa Cap. Grande
- Morningstar Medalist Rating: Plata
- Rating Morningstar: ★★★★
- Coste: 0,24%
Piera Elisa Grassi ha dirigido la estrategia desde su lanzamiento en octubre de 2018. Grassi se incorporó a JPMorgan en 2004, comenzó a gestionar dinero en 2007 y dirige el equipo de índices mejorados de investigación global desde 2014. El equipo está formado por siete gestores de cartera que cuentan con una amplia experiencia en el sector y permanencia en la firma.
Los equipos de análisis fundamental de JPMorgan son cruciales para el éxito de la estrategia. Grassi aprovecha sus conocimientos para construir la cartera con un enfoque muy sistemático, basándose en su sólida formación en análisis cuantitativo y gestión de riesgos. El equipo de análisis invierte en las estrategias que gestiona, alineando sus intereses con los de los inversores.
El enfoque, bien diseñado y ejecutado con eficacia, combina elementos de inversión activa cuantitativa y basada en índices para mejorar la rentabilidad en relación con un enfoque pasivo, manteniendo al mismo tiempo los riesgos bajo control. Los conocimientos de los analistas se integran en la cartera con desviaciones limitadas con respecto al índice de referencia MSCI Europe Index de la estrategia, aplicando pequeñas posiciones de sobreponderación o infraponderación a nivel de valores, al tiempo que se busca la neutralidad a nivel de regiones, sectores o estilos.
La selección de valores es el principal motor de la rentabilidad relativa. El objetivo de la estrategia es un error de seguimiento ajustado del 0,75%-1,5% frente al índice MSCI Europe. La cartera está ampliamente diversificada en unas 150 participaciones, y el porcentaje activo resultante tiende a situarse en torno al 35%.
Desde su inicio en octubre de 2018 hasta mayo de 2025, la estrategia ha superado a su índice de referencia, a pesar de estar gestionada con estrictas restricciones.
La rentabilidad anualizada de la estrategia superó al índice MSCI Europe en 0,92 puntos porcentuales y al índice Morningstar Developed Markets Europe Target Market Exposure Morningstar Category en 0,76 puntos porcentuales.
También superó significativamente a sus homólogos europeos típicos de renta variable de gran tamaño. Esto se logró con una volatilidad similar, lo que se tradujo en una mayor rentabilidad ajustada al riesgo, medida por el ratio de Sharpe.
Además, la estrategia también se beneficia de unas comisiones mucho más bajas que la mayoría de sus homólogas activas.
